藍鯨新聞朱俊熹
2025-02-28 
黃仁勛押注AI基建狂潮未動搖，有代理商稱受DeepSeek提振，英偉達顯卡價格“一路猛漲”
由于對DeepSeek模型的需求激增，國內公司正在大幅增加對英偉達H20 AI芯片的訂單的消息，受到廣泛關注。H20是英偉達特供中國市場的一款GPU芯片，主要用于大模型的推理階段，即模型訓練完成后進行部署的過程。
藍鯨新聞從一位英偉達代理商處獲悉，英偉達GPU芯片的銷售確實受到DeepSeek高曝光度的提振，同時顯卡價格“一路猛漲”。
其中一位從業者表示，他們會主推用RTX 4090顯卡來部署DeepSeek模型。雖然顯存和算力不及H20，但用于小模型推理訓練的話，性價比會更高。其所在的服務器廠商暫未出現供貨緊張的情況，“其實現在只是觀望階段，真正需要采購的需求還是挺少的?！?/p>
不過，具體主推產品型號或也與各家庫存有點關系，有從業者表示，其目前在賣H20。
DeepSeek模型開發未繞開英偉達CUDA框架
今年1月底，因DeepSeek以低成本實現了對OpenAI的追趕，引發市場對算力投入的質疑，英偉達遭受了美股歷史上規模最大的單日個股蒸發，但是憑借高性能GPU芯片及CUDA開發生態組成的護城河，英偉達仍是本輪AI浪潮的最大受益者，股價在兩年多的時間里飆升了近800%。
對于分析師有關DeepSeek是否會影響英偉達強勁需求的提問，黃仁勛在最新的Q4電話會上回應稱，許多創新且極具潛力的初創公司正在嶄露頭角，每一家公司都需要大量的計算資源和基礎設施。
不可否認的是，雖然DeepSeek的V3模型展現了對算力的極致利用，但它仍然是在英偉達H800 GPU集群上訓練出來的。
有從業者曾對藍鯨新聞分析稱，DeepSeek在模型開發過程中并沒有繞開英偉達的CUDA框架，只是采用更低層次的編程語言，對底層硬件實現更精細的控制。
此外，DeepSeek本周啟動了“開源周”計劃，接連開源了多項基于英偉達Hopper架構GPU的優化項目，或進一步彰顯出其與英偉達生態的深度關聯。
以周四開源的三個代碼庫為例，雙向流水線并行算法DualPipe能優化計算和通信的重疊，專家并行負載均衡EPLB可優化多GPU之間的計算負載，此外還有分析V3/R1模型計算-通信重疊情況的項目。這些都旨在減少GPU的空閑和無效計算，提升整體利用率。值得注意的是，DualPipe的開發者名單中還出現了DeepSeek創始人梁文鋒的名字。
持續押注AI基礎設施建
在Q4業績會上，黃仁勛也表示，無論是從短期、中期還是長期信號來看，“我們相當有信心”，軟件未來的發展方向將基于機器學習和人工智能。其中，黃仁勛稱“中期信號”指的是與往年相比，基礎設施建設和資本支出的擴展規模。
英偉達的主要客戶包括微軟、谷歌、Meta等科技巨頭，而這些企業都宣稱今年的資本支出將上漲至600億美元到800億美元不等，主要用于投入AI基礎設施的建設。
上周，一份分析師報告指出，微軟取消了至少兩個在美國的數據中心租賃合同，引發市場對AI基建是否已供應過剩的擔憂。微軟回應稱，本財年在AI數據中心方面投資超800億美元的計劃仍在進行中，雖然可能會在某些領域戰略性地調整建設進度，但將在所有地區繼續保持強勁增長。
英偉達截至2025年1月26日的四季度財報顯示，當季營收為393億美元，同比增長78%，高于分析師預期的380億美元。調整后每股收益為0.89美元，超出預期的每股0.84美元。涵蓋GPU芯片、AI服務器等產品在內的數據中心業務錄得356億美元的收入，同比增長93%，是英偉達最主要的營收來源。
英偉達執行副總裁兼首席財務官Colette Kress在電話會上表示，Blackwell芯片的銷售情況超出預期，實現了110億美元的收入，成為英偉達“歷史上最快的產品增長”。但同時，Blackwell芯片的產量提升也對英偉達的利潤造成了壓力。下一季度毛利率預計將降至71%左右，不及市場預期。
“目前我們的重點是加快制造進程，確保能夠完全滿足客戶需求。隨著我們逐步達產，我們有信心改善成本和毛利率。預計今年晚些時候毛利率可能會回升至75%左右。”Colette Kress稱。
財報發布后，英偉達盤后股價漲跌交替。但電話會結束后，跌幅達近1.5%。
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