財(cái)聯(lián)社記者林堅(jiān)
2025-02-28 
“并購(gòu)女王”劉曉丹跳槽？兼任百度獨(dú)董才是實(shí)情，董事會(huì)陣容有看點(diǎn)
2月27日訊（記者 林堅(jiān)）百度官宣“并購(gòu)女王”劉曉丹在集團(tuán)的新身份已過(guò)去三天。這位曾以董事長(zhǎng)身份帶領(lǐng)華泰聯(lián)合走向頭部梯隊(duì)，更曾是證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委員會(huì)成員的重要人物，一舉一動(dòng)都受到業(yè)界關(guān)注。此番加盟，劉曉丹是獨(dú)董身份，而非外界討論或定義的入職高管。
也即，劉曉丹并非跳槽，是兼職百度獨(dú)立董事。
2月24日周一早間，百度集團(tuán)在港交所發(fā)布公告宣布，任命劉曉丹接替Brent Callinicos擔(dān)任新的獨(dú)立董事及董事會(huì)審計(jì)委員會(huì)主席，該任命自2月23日起生效。隨著劉曉丹的加盟，目前百度集團(tuán)的董事會(huì)包括董事李彥宏，以及獨(dú)立董事—聯(lián)想楊元慶、金沙江創(chuàng)投丁健、紀(jì)源資本符績(jī)勛、京東許冉，以及劉曉丹。
獨(dú)立董事的任命對(duì)公司治理和戰(zhàn)略決策有著重要意義。兩個(gè)角色有何要點(diǎn)？具體來(lái)看，獨(dú)立董事的職責(zé)包括監(jiān)督公司治理、確保財(cái)務(wù)透明度、參與戰(zhàn)略決策并提供獨(dú)立意見(jiàn)，具備獨(dú)立性、專業(yè)性和行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，平衡管理層與股東權(quán)益。而審計(jì)委員會(huì)主席則需要主導(dǎo)財(cái)務(wù)審計(jì)監(jiān)督、風(fēng)險(xiǎn)控制及合規(guī)性審查，維護(hù)股東利益與公司長(zhǎng)期價(jià)值。
劉曉丹的履職內(nèi)容更多是與財(cái)務(wù)回報(bào)、合規(guī)風(fēng)控有關(guān)，在此背后，加盟百度的時(shí)點(diǎn)也有不少討論的價(jià)值。這里有兩個(gè)層面的討論方向，從政策端來(lái)看，劉曉丹加盟百度的時(shí)機(jī)，正值資本市場(chǎng)政策與科技戰(zhàn)略的雙重調(diào)整期，2023年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)進(jìn)一步優(yōu)化并購(gòu)重組機(jī)制，放寬科創(chuàng)企業(yè)并購(gòu)門(mén)檻，鼓勵(lì)上市公司通過(guò)并購(gòu)整合核心技術(shù)資源。例如，新修訂的《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》明確，符合國(guó)家戰(zhàn)略的高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)可享受“快速通道”審核等等。
從百度自身來(lái)看，業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，百度正在實(shí)現(xiàn)AI領(lǐng)域從技術(shù)儲(chǔ)備到生態(tài)突圍的過(guò)程，尤其是“All in AI”戰(zhàn)略推進(jìn)十年，將技術(shù)優(yōu)勢(shì)轉(zhuǎn)化為可持續(xù)的商業(yè)價(jià)值。劉曉丹的監(jiān)管經(jīng)驗(yàn)與市場(chǎng)化視角，或?qū)榘俣仍诤弦?guī)框架提供一些期許。劉曉丹作為獨(dú)立董事，其獨(dú)立性與專業(yè)背景，有望強(qiáng)化董事會(huì)制衡機(jī)制，提升戰(zhàn)略決策的透明度，以及獨(dú)立董事的專業(yè)性與行業(yè)話語(yǔ)權(quán)。
中國(guó)投行界的“并購(gòu)女王”
劉曉丹被譽(yù)為中國(guó)投行的“并購(gòu)女王”，其職業(yè)生涯橫跨投行、私募及政策咨詢領(lǐng)域。在百度披露的公告內(nèi)，對(duì)劉曉丹的職業(yè)生涯也做了高度歸納總結(jié)，一方面，百度稱，劉曉丹于金融市場(chǎng)領(lǐng)域擁有超過(guò)20年經(jīng)驗(yàn)，曾分別于2012年7月至2017年1月及2017年1月至2019年9月?lián)稳A泰聯(lián)合證券行政總裁及董事長(zhǎng)，帶領(lǐng)該公司成為中國(guó)頂級(jí)投行；另一方面，劉曉丹積極參與資本市場(chǎng)政策制定咨詢，并曾于2012年6月至2016年6月?lián)巫C監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委員會(huì)委員。
劉曉丹的履歷堪稱豐富。
劉曉丹持有北京大學(xué)政治學(xué)學(xué)士學(xué)位及法學(xué)碩士學(xué)位。2012年，她入選證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委員會(huì)，深度參與政策制定與案例審核。這一時(shí)期，證監(jiān)會(huì)逐步簡(jiǎn)化并購(gòu)重組審批流程，鼓勵(lì)市場(chǎng)化并購(gòu)以優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，劉曉丹主導(dǎo)的諸多案例成為政策落地的實(shí)踐樣本。
從業(yè)務(wù)實(shí)踐維度來(lái)看，她早年進(jìn)入并購(gòu)財(cái)務(wù)顧問(wèn)領(lǐng)域，歷經(jīng)漢唐證券、聯(lián)合證券的動(dòng)蕩整合期，最終在2006年華泰證券收購(gòu)聯(lián)合證券后嶄露頭角。2012年至2019年，她先后擔(dān)任華泰聯(lián)合證券總裁、董事長(zhǎng)，帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)完成多起標(biāo)志性交易，如華泰證券收購(gòu)美國(guó)AssetMark、藥明康德私有化回歸A股等，將華泰聯(lián)合證券從行業(yè)第20名推升至股權(quán)承銷規(guī)模前三的頭部投行。
其中，作為華泰聯(lián)合曾經(jīng)的靈魂人物，劉曉丹曾在2012年帶領(lǐng)華泰聯(lián)合進(jìn)行過(guò)為期7年的大改革。彼時(shí)的投行市場(chǎng)中，并購(gòu)業(yè)務(wù)曾經(jīng)并沒(méi)有受到很多重視，反倒是IPO與再融資這類更可“賺到快錢(qián)”的業(yè)務(wù)更為炙手可熱。不過(guò)劉曉丹卻另辟蹊徑、提前布局，堅(jiān)持并認(rèn)準(zhǔn)并購(gòu)業(yè)務(wù)，并用短短幾年憑借一個(gè)個(gè)扎實(shí)的并購(gòu)案例，一手打造出華泰聯(lián)合在并購(gòu)領(lǐng)域的口碑與實(shí)力。
2019年8月，劉曉丹作別華泰聯(lián)合，辭任董事長(zhǎng)一職。在她的告別信中，她談到，“在今天選擇結(jié)束自己的投行生涯，也是想去圓自己長(zhǎng)久以來(lái)一個(gè)創(chuàng)業(yè)的夢(mèng)想，而且對(duì)市場(chǎng)未來(lái)趨勢(shì)的判斷更是加劇了這種沖動(dòng)。”
晨壹基金創(chuàng)始人，圓夢(mèng)的沖動(dòng)在兌現(xiàn)
業(yè)界更加聚焦的是劉曉丹所擅長(zhǎng)的領(lǐng)域，即并購(gòu)。2019年，劉曉丹帶領(lǐng)一流團(tuán)隊(duì)創(chuàng)立股權(quán)投資平臺(tái)晨壹投資，2020年3月，晨壹投資完成旗下首只基金，晨壹基金備案。她創(chuàng)立晨壹基金，聚焦并購(gòu)?fù)顿Y，參投項(xiàng)目包括比亞迪半導(dǎo)體、華蘭疫苗等，并與邁瑞醫(yī)療、藥明康德合作設(shè)立產(chǎn)業(yè)基金。
2021年初，晨壹基金宣布完成旗下首支人民幣并購(gòu)基金募資，規(guī)模 68 億元。劉曉丹單飛后交出的首個(gè)IPO成績(jī)單華蘭疫苗就表現(xiàn)不俗，這一度成為市場(chǎng)討論的一個(gè)標(biāo)簽。
復(fù)盤(pán)劉曉丹的工作風(fēng)格，一方面是“熱市場(chǎng)中的冷思考”，她曾提到“并購(gòu)市場(chǎng)的繁榮會(huì)滯后于IPO爆發(fā)后兩三年”，這也被廣泛地認(rèn)為是劉曉丹并購(gòu)基金的重要策略；另一方面，她的投資邏輯強(qiáng)調(diào)“產(chǎn)業(yè)整合”而非單純財(cái)務(wù)回報(bào)。例如，晨壹基金與邁瑞醫(yī)療、藥明康德合作成立產(chǎn)業(yè)基金，通過(guò)并購(gòu)補(bǔ)強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈短板，這種模式與當(dāng)前中國(guó)推動(dòng)的“鏈長(zhǎng)制”和“專精特新”企業(yè)培育政策高度契合。此外，晨壹投資在醫(yī)療健康領(lǐng)域一直保持著較高的活躍度。
劉曉丹曾表示，一級(jí)市場(chǎng)底層邏輯的改變，投資越來(lái)越同質(zhì)化，IPO退出的賺錢(qián)效應(yīng)越來(lái)越差。2016年起年均萬(wàn)億的一級(jí)市場(chǎng)投資，完全通過(guò)IPO退出是不可能的，并購(gòu)于是成為當(dāng)下討論的焦點(diǎn)。中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)的持續(xù)活躍，將為中國(guó)并購(gòu)基金創(chuàng)造天時(shí)地利的大發(fā)展機(jī)遇。
晨壹基金的陣容持續(xù)擴(kuò)大。值得關(guān)注的是，就在一年前，2024年3月，晨壹資本官宣，原阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席兼首席執(zhí)行官?gòu)堄录用顺恳蓟穑统恳蓟饎?chuàng)始人劉曉丹共同擔(dān)任管理合伙人，攜手探索并購(gòu)基金新未來(lái)。同年9月，阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)投原負(fù)責(zé)人胡曉也加入了晨壹基金。
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