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財聯(lián)社2月22日訊（編輯 劉蕊）今年，美股的局勢正在悄悄轉(zhuǎn)變。

在過去兩年，美股“七巨頭”一直引領(lǐng)著美股的漲勢，而除了大型科技股以外，鮮少有其他能跑贏指數(shù)的個股。然而今年，“七巨頭”漲勢明顯疲弱，上漲的勢頭顯然擴散到了更多其他個股身上。

在高盛看來，今年開始，美股的漲勢將更傾向于“微觀驅(qū)動”，即股價走勢將更加與公司自身情況（而非整體環(huán)境）相關(guān)。中國DeepSeek橫空出世后的市場反應，正是加速這一趨勢的重要范例。

美股漲勢擴散到其他版塊

截至今年2月中旬，標普500指數(shù)成份股中，有46%的公司股價表現(xiàn)跑贏標普500指數(shù)，這一情況與過去兩年截然不同——在2023年和2024年，跑贏標普500指數(shù)漲幅的成分股只占總數(shù)的30%。

事實上，過去兩年的情形是很不尋常的。2023年和2024年，由于“七巨頭”始終主導著美股的漲勢，也對美股的資金形成了虹吸效應，導致過去兩年跑輸指數(shù)的股票數(shù)量升至上世紀90年代末以來最多。

而今年，這一趨勢發(fā)生了明顯的轉(zhuǎn)變。今年年初至今，“七巨頭”漲勢幾乎全部啞火，除了META以外，其他六大科技巨頭股價集體跑輸標普500指數(shù)。而美股市場上跑贏指數(shù)的股票數(shù)量明顯多了起來。

華爾街策略師們認為，當前這種轉(zhuǎn)變的趨勢顯然將持續(xù)下去。投資者已經(jīng)改變了他們購買的股票，并將投資范圍擴大到“七巨頭”之外。

今年迄今為止，信息技術(shù)（IT）板塊是落后于標普500指數(shù)的僅有三個板塊之一。與此同時，金融和材料板塊是表現(xiàn)最好的板塊。

不過，投資者興趣的轉(zhuǎn)變并不意味著風險情緒的下滑。美國銀行近日公布的2月份全球基金經(jīng)理調(diào)查顯示，目前全球基金經(jīng)理對現(xiàn)金的配置比例僅為3.5%，為15年來的最低水平，這反映出，盡管“七巨頭”今年的漲勢疲弱，但市場的風險偏好并未消退。

個股走勢將更為分化

高盛首席股票策略師科斯廷（David Kostin）最近在報告中寫道，目前的美股市場更多是“微觀驅(qū)動”，這意味著，公司自身的具體細節(jié)對股市走勢的影響大于整體因素。

科斯廷的團隊指出，近日，中國的AI模型DeepSeek的爆火引發(fā)的美股拋售潮，正是加速美股朝著“微觀驅(qū)動”趨勢轉(zhuǎn)變的重要范例。

在美東時間1月27日，由于DeepSeek的橫空出世，英偉達的股價一度暴跌了17%，而蘋果、META以及Salesforce等AI軟件公司當天收盤走高，因為投資者認為，META等軟件的公司可以從更便宜的AI解決方案中受益。

科斯汀寫道：“最終，市場的反應是分化的，而不是無差別的集體下挫，這也導致股票的走勢并不一致。”

科斯廷認為，這為那些希望在2025年找到表現(xiàn)優(yōu)于指數(shù)的公司的選股人士創(chuàng)造了機會。他將健康的經(jīng)濟增長環(huán)境、AI熱潮的持續(xù)擴大以及政策的不確定性列為推動個股漲勢的關(guān)鍵催化劑。