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在2024年債市行情的推動下，以股債配置為特色的“固收+”逐漸回暖，為客戶創造了相對穩健的回報。數據顯示，去年全年有超9成“固收+”基金取得正收益，平均漲幅達到4.98%。（數據來源：wind）

2025年，追求穩健的投資人們繼續把目光聚焦于“固收+”，而隨著近期以DeepSeek為代表的AI板塊點燃A股，權益市場的火熱更是進一步放大了期待。展望后市，市場普遍認為存在權益與債市雙利好的邏輯，開年來外資對中國資本市場的布局更是顯著加碼，股票和債券市場有望迎來資金共振流入的積極局面。

在這樣的背景下，匯添富穩健收益團隊憑借其不俗的投資成績和豐富的產品線，以規則化投資為準繩，以價值挖掘為利刃，以科學配置為基石，以風險控制為護盾，為投資者提供了全天候的穩健收益系列解決方案。

面對希望追求增厚收益的投資者，匯添富推出一系列“穩中求進型”產品。過去一年，匯添富添添樂雙盈A上漲11.66%，同期業績基準8.32%，在同類產品中排名前3%；同期，匯添富雙享回報A、匯添富多元收益A、匯添富穩健收益A等分別上漲8.23%、7.15%、7.15%，同期業績基準分別為8.43%、6.15%、7.53%，在同類產品中均排名前1/3。

拉長時間看，過去三年，匯添富穩健睿選一年持有A、匯添富穩健盈和一年持有、匯添富穩健鑫添益六個月持有A分別上漲8.88%、7.95%、6.55%，均超越4.86%的業績基準，在同類產品中均排名前1/5。（注1）

此外，匯添富還推出了部分“配置工具型”產品，以滿足具有更高風險收益偏好的投資者。例如，匯添富實業債A在過去一年、三年均取得亮眼業績，過去一年上漲8.44%，同期業績基準6.60%，過去三年上漲14.98%，同期業績基準9.67%，過去一年、三年在同類產品業績排名中均處于前5%。（注2）

AI浪潮來襲，外資加碼布局，市場或迎新機遇

2025年至今最出圈的話題，莫過于DeepSeek的爆火。1月20日，DeepSeek-R1模型發布并開源。DeepSeek應用自1月11日上線后，20天時間日活突破2000萬。DeepSeek的崛起打破了國外巨頭在AI領域的壟斷地位，并引發國產AI投資熱潮，節后相關概念熱度持續發酵，一度引領A股行情表現。

華西證券認為，春節期間DeepSeek的發布引發全球資金對國內AI的關注，投資者定價中美在AI領域的差距正在縮小，中美科技股估值趨向收斂，中國科技資產得到重估。盡管近期A股科技成長交易顯示有所擁擠，但隨著全國兩會臨近和國內AI應用場景加速落地，風險偏好支撐下春季行情有望延續。（資料來源：華西證券，《DeepSeek強化A股“春季行情”的持續性》，2025/2/9）

A股的“潛力值”上升從外資動向也可窺得一二。2025 年開年首月，外資對中國資本市場的布局顯著加碼，股票和債券市場迎來了資金共振流入的積極局面。據國際金融協會（IIF）2 月 18 日發布的全球資金流向報告顯示，2025 年 1 月，中國股市和債市自上年 8 月以來首次同時實現外資凈流入，當月吸引外資流入逾百億美元。

德意志銀行指出，全球投資者普遍低配中國資產，未來需要調整投資組合，以避免錯失中國市場的增長機會。這一觀點得到了市場的廣泛認同，多家外資機構紛紛上調對中國股票市場的評級，如匯豐、摩根大通、高盛等，均明確表達了對中國市場的看好。（資料參考：上海證券報，《股市債市迎來逾百億美元資金共振流入 外資開年積極布局中國市場》，2025/2/20）

規則化投資為準繩，成就穩健收益新標桿

低利率環境下，穩定的資產一貨難求。隨著A股的“峰回路轉”，作為股債配置藝術擔當的“固收+”策略正逐漸成為2025年風險與收益平衡的新共識。

匯添富穩健收益風格產品的基金經理，并非拼湊式地混搭，而是以高度適配、優中選優的思路，將基金經理與客戶需求、產品特征的匹配對齊放在了更加重要的位置。特別是將一批投資風格穩健、有絕對收益理念、風險偏好相對較低、經驗豐富的投資老將安排到相應產品的管理上，形成“客戶需求-產品定位-投資策略-投資人員”高度適配。

目前，匯添富穩健收益風格勁旅集聚了多支“精兵”隊伍。譬如以深度價值為特色的股票投資團隊，通過讓深度價值風格明顯、注重回撤和波動控制，性格穩健但又不失進取的基金經理管理權益資產，使組合呈現出來的風險收益特征，符合客戶對于穩健收益的需求，以提升用戶體驗。

以管理匯添富添添樂雙盈的蔡志文為例，他在長期投資實踐中建立了“兩高一低”的高現金流、高分紅、低估值選股體系，在選股環節始終秉持審慎態度，堅決回避那些雖然可能具備高彈性收益潛力但回撤風險極大的個股。他表示，對于擬買入的每一家公司，都會運用嚴謹的估值模型以及保守的行業假設，全方位測算個股的回撤風險，進而確保整體權益部分的回撤風險符合組合既定的風險回報特征要求，力爭為投資者創造穩健且可觀的回報。

另外還有以大類資產配置為特色的固收投資團隊和以高質量選股為特色的多資產團隊。前者云集了多位深耕行業多年、擁有大型險資管理經驗的資深老將，團隊成員對于宏觀經濟研究深入，擅長大類資產配置，對于市場投資主線有很強的把握能力，并且天生對風險比較敏感，嚴守絕對收益的投資思路和高標準的選股要求。

如匯添富雙向增利債券的基金經理孫丹表示，對于穩健收益風格組合的策略是以穩健資產為盾，以彈性資產為矛。在債券資產方面，穩健資產主要指高性價比的信用債，彈性資產則是利率債的交易性的倉位，為組合提供超額的收益。在權益資產方面，將絕對收益風格股票作為穩健資產，“低估值因子”是相對而言保護性更強的因子，盡可能做到低估值、盈利質量和景氣度三者均衡，同時把有盈利彈性的個股作為彈性資產。

多資產團隊成員則擅長借助匯添富強大的股票投研平臺，自下而上精選高質量證券；他們不以倉位擇時、行業輪動作為超額收益的主要來源，風格、持倉都較為穩定；團隊對于轉債等資產持續深入的跟蹤研究成為業內公認的一大亮點。

如管理匯添富實業債債券的基金經理胡奕指出，在管理中，她會將核心倉位主要配置紅利低波類股票和紅利成長類股票，這類資產估值和股息率力爭“下有底”，業績增長和估值彈性使得“上有彈性”。因為考慮到組合低波動、追求絕對收益的目標，股票核心倉位需要爭取做到回撤小，且貢獻一定的投資收益。回撤小主要通過較低的估值和穩健的業績控制；而從歷史回溯看，不同成熟市場中，現金流類指數和紅利類指數在大多數年份基本能貢獻正收益，較為適合絕對收益組合投資。

除此之外，匯添富穩健收益風格團隊還包括以規則化投資為特色的指數量化團隊和以全市場優質基金產品為投資載體的FOF團隊。五大團隊各具特色，共同打造了“多策略、特征化”的穩健收益系列產品體系，涵蓋了低、中、高等不同風險收益層次和一級債基(可投轉債)、二級債基、偏債混合、FOF等多種品類。在市場波動中，這些產品在較好控制回撤的基礎上，紛紛創造了不俗的業績回報。

“真正的投資智慧，不在于追逐每一朵浪花，而在于讀懂潮汐的韻律；不限于捕捉一時的熱浪，而貴在波動中織就收益之網。”在不確定性中尋找確定性，在復雜市場中堅守簡單規則，匯添富穩健收益團隊在為投資者提供多元化配置選擇的同時，也給您一份穿越周期、跨越風浪的底氣。

注1：匯添富添添樂雙盈A業績數據經托管行復核，業績基準來自匯添富，數據截至2025/1/2，其他產品數據業績來源2024年四季報，截至2024/12/31，過往業績不預示未來表現。排名數據來自中國銀河證券基金研究中心，過去一年為2024/1/1-2024/12/31，匯添富添添樂雙盈A、匯添富雙享回報A、匯添富雙利A、匯添富多元收益A在普通債券型基金(二級)(A類)中排名9/443、59/443、92/443、102/443，匯添富穩健收益A在普通偏債型基金(股票上限高于30%)(A類)中排名86/262；過去三年為2022/1/1-2024/12/31，匯添富穩健睿選一年持有A、匯添富穩健盈和一年持有、匯添富穩健鑫添益六個月持有A在普通偏債型基金(股票上限不高于30%)(A類)中分別排名24/264、34/264、45/264。注2：業績數據經托管行復核，業績基準來自匯添富，過去一年數據區間為2024/1/2-2025/1/2，過去三年數據區間為2022/1/1-2024/12/31，過往業績不預示未來表現；排名數據來自中國銀河證券基金研究中心，匯添富實業債A 2024/1/1-2024/12/31、2022/1/1-2024/12/31在普通債券型基金(可投轉債)(A類)中分別排名10/246、8/204。風險提示：基金有風險，投資需謹慎。本資料僅為宣傳材料，不作為任何法律文件。投資有風險，基金管理人承諾以誠實信用、勤勉盡職的原則管理和運用基金資產，但不保證基金一定盈利，也不保證最低收益。基金的過往業績不預示未來表現，基金管理人管理的其他基金業績并不構成基金業績表現的保證，投資人應當仔細閱讀《基金合同》、《招募說明書》及《產品資料概要》等法律文件以詳細了解產品信息。上述產品中，匯添富添添樂雙盈A、匯添富雙享回報A、匯添富多元收益A、匯添富雙利A較低風險等級（R2）產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為穩健型（C2）及以上的投資者，匯添富穩健收益A、匯添富穩健睿選一年持有A、匯添富穩健盈和一年持有、匯添富穩健鑫添益六個月持有A屬于中等風險等級（R3）產品，適合經客戶風險承受等級測評后結果為平衡型（C3）及以上的投資者，客戶-產品風險等級匹配規則詳見匯添富官網。在代銷機構認申購時，應以代銷機構的風險評級規則為準。本宣傳材料所涉任何證券研究報告或評論意見在未經發布機構事前書面許可前提下，不得以任何形式轉發。所涉相關研究報告觀點或意見僅供參考，不構成任何投資建議或咨詢，或任何明示、暗示的保證、承諾，閱讀者應自行審慎閱讀或參考相關觀點意見。匯添富雙享回報債券自2021-12-23成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-2.55/1.48、-0.03/2.89、8.23/8.41；雙利債券A自2014-01-28成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：21.75/5.71、14.31/4.19、-0.88/-1.63、4.91/-3.38、-2.15/4.79、16.76/1.31、13.21/-0.06、4.68/2.1、-4.89/0.51、0.66/2.06、7.36/4.98；匯添富多元收益債券A自2012-09-18成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：3.3/1.27、0.7/-4.14、28.99/11.05、14.19/4.33、1.46/-2.59、4.29/-0.87、0.49/1.78、11.2/4.79、13.67/2.62、5.36/1.5、-3.52/-1.78、-0.89/0.71、7.15/6.13；匯添富穩健收益混合A自2020-07-23成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：2.58/1.46、-2.06/0.24、-6.16/-3.15、-4.97/-0.64、7.15/7.52；匯添富穩健睿選一年持有混合A自2021-03-04成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：5.02/-0.32、0.33/-2、0.02/0.03、8.5/6.96；匯添富穩健盈和一年持有混合自2021-03-23成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：2.84/0.42、-1.69/-2、0.41/0.03、9.37/6.96；匯添富穩健鑫添益六個月持有混合A自2021-03-25成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：3.13/0.78、-0.24/-2、1.17/0.03、5.58/6.96。蔡志文在管基金業績表現如下：匯添富外延增長主題股票A自2014-12-08成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：44.78/6.61、-26.94/-9.08、16.57/16.36、-34.59/-19.78、34.92/28.68、59.78/21.73、6.76/-3.52、-22.71/-17.37、-2.26/-8.71、19.09/13.08；匯添富國企創新增長股票自2015-07-10成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：11.4/2.87、-12.39/-9.05、11.27/5.53、-33.33/-19.52、51.1/23.09、92.32/13.79、13.02/4.28、-19.68/-11.87、-12.3/-2.98、-4.84/10.81；匯添富品牌力一年持有A自2022-03-01成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-6.12/-6.33、-4.19/-6.52、23.99/12.76；匯添富添添樂雙盈債券A自2023-02-01成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：1.01/2.03、11.53/8.3；匯添富戰略精選中小盤市值3年持有混合發起A自2023-03-22成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-0.86/-9.51、18.58/8.22；匯添富雙頤債券A自2023-06-29成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-3.14/0.71、4.24/8.3。孫丹在管基金業績表現如下：匯添富雙享增利債券A自2023-06-20成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-0.57/0.51、5.78/8.41；胡奕在管基金業績表現如下：匯添富可轉換債券A自2011-06-17成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-1.6/-9、0.91/3.13、-1.41/-2.1、82.23/46.72、-14.43/-17.34、-9.99/-9.86、11.26/1.23、-9.95/-2.54、33.33/21.34、20.77/6.25、20.62/12.51、-18.11/-9.22、-3.15/-1.17、7.38/6.8；匯添富實業債債券A自2013-06-14成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：1.3/-4.88、21.68/6.54、9.7/4.19、1.17/-1.63、1.77/-3.38、1.19/4.79、7.16/1.31、3.89/-0.06、1.95/2.1、2.56/0.51、3.03/2.06、8.81/6.3；匯添富保鑫混合自2016-09-29成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-1.7/0.71、8.44/2.75、1.59/2.75、9.15/13.5、4.57/-1.21、-1.68/-6.63、0.42/0.63、6.81/5.89；匯添富穩健欣享一年持有混合自2021-04-30成立以來截至2024年底各年業績及基準分別為(%)：-3.24/-0.45、-8.08/-1.63、-1.32/-0.92、6.06/6.81；匯添富添添樂雙鑫債券A自2024-03-22成立，截至2024年底業績及基準分別為(%)：3.36/6.27。以上數據來自基金各年年報及2024年4季報，截至2024/12/31。