新火種
2025-02-20 
快手(01024)可靈AI推出“多圖參考”模式，中金看好其AI競爭力
智通財經APP獲悉，近日，快手(01024)旗下的可靈AI正式向全球推出“多圖參考”模式，這一創新功能進一步鞏固了快手在AI視頻生成領域的技術領先地位。與此同時，中金公司在其最新研究報告中指出，隨著AI進入應用探索階段，國內互聯網公司在應用側探索端更加值得期待。建議重點關注騰訊及快手等公司。
當下，AI應用方向包括對話機器人，編程助手，辦公效率工具，教育，娛樂，賦能傳統業務等。展望2025年，中金認為，AI Agent(人工智能體)或將成為競爭焦點，相比于模型側更偏追趕狀態，中國互聯網公司在應用端的競爭力較強。
以快手為例，自可靈AI推出以來，僅半年多時間已進行20余次更新升級，在迭代速度和可用性上已經和Sora拉開身位。新推出的“多圖參考”模式， 能夠理解和整合多個圖片中的不同主體，根據用戶的文字描述，創造性地生成融合視頻，進一步攻克了AI視頻生成中的一致性難題。
此前，可靈AI已在全球上線“人臉模型”功能，支持用戶通過上傳多段視頻來訓練、定制人臉模型，并參照該人臉模型繼續生成視頻內容。作為業內首個視頻模型定制功能，“人臉模型”創新性地滿足了用戶創作多個包含同一人物鏡頭的需求。 隨著“多圖參考”功能的推出，可靈AI進一步解決了視頻生成中的一致性難題，幫助用戶充分發揮創造力，自由組合各種圖片元素，讓視頻生成的精準性和可用性有了大幅的提升。
中金分析，供給紅利是否能夠帶來需求共振，取決于產品效果是否能夠滿足用戶需求，成本是否可控，商業模式是否可持續等。相比于模型側更偏追趕狀態，對比中美互聯網公司，中國互聯網公司在AI應用方向已經顯示出較強的競爭力。
目前，中國互聯網公司估值基本未含AI預期，從動態市盈率體系來看，國內互聯網公司如騰訊 、快手基於今年市盈率/今年利潤增速計算PEG(動態市盈率)分別為0.96倍、0.35倍，相對比Meta和Alphabet同樣口徑PEG則為2.38倍和1.93倍。中金認為，隨著訓練方法論越來越成熟，算力缺口越來越小，人才流動越來越大，中國AI相關公司有望逐步縮小和引領者差距，建議重點關注騰訊及快手等公司。
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