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導讀：①DeepSeek 內部逐步呈現高低切，雖然部分高標釋放虧錢效應，但整體維持著極高的活躍度，轉弱標的資金反饋仍是關鍵；②海外算力線昨日反彈，因前期情緒化錯殺及 DeepSeek 高位震蕩，或有資金回流修復預期；③機器人反復活躍，留意其趨勢性機會

2月18日 17:00

午后市場震蕩走低，DeepSeek概念持續退潮，杭鋼股份、夢網科技、華揚聯眾、數據港、美格智能等前期熱門標的均以跌停報收。不過DeepSeek概念股也并非全線退潮，相反資金在尾盤階段回流了一些核心標的，如云賽智聯快速拉升至漲停，拓維信息、每日互動、神州數碼、優刻得等都逆勢收紅。對于后市而言這些出現退潮疑慮的高位股的虧錢效應何時得以修復仍是關鍵。而上述容量活口能否持續走強仍是后續關注的重點。

2月18日 12:00

今日市場延續震蕩走勢，個股跌多漲少。盤面上而言熱點較為散亂，銀行股逆勢走強，國有四大行再創歷史新高，儲能、固態電池受政策利好催化震蕩走高，機器人概念股反復活躍。而另一方面，近期最為火爆的DeepSeek概念陷入調整，杭鋼股份等高標遭遇重挫。整體而言，市場延續震蕩輪動結構，后續仍可留意核心主線題材在回調整理的過程中低吸套利機會。

2月18日 9:15

昨日市場全天放量震蕩，最終三大指數還是全線收紅，雖然目前仍處于震蕩反彈的結構之中，但短線呈現出一定的量大滯漲疑慮，后續或面臨著短線的方向選擇。而相較于指數，個股氛圍更為重要，從昨日來看兩極化特征明顯，一方面漲停的家數依舊連板家數較之上周均有所增加，另一方面，部分高標開始釋放虧錢效應。

目前DeepSeek 已經開始分化，無論是上周四的美格智能，還是昨日走出“天地板”的夢網科技。那么這些轉弱標的的資金反饋較為關鍵，若持續調整走A的話，或對于其余高標形成的情緒端的壓制。不過較好的是，目前市場還是存在著結構性的賺錢效應。以昨日市場為例，受到微信介入DS的消息利好催化后，騰訊云方向全天還是維持了相對強勢。而像三大運營商近期同樣呈現出連續異動，中國聯通盤中觸及漲停，可見本質上而言，資金在DeepSeek 內部進行高低切輪動。

此外，除了DS大板塊內的切換以外，海外算力線也于昨日迎來反彈，像新易盛、天孚通信、勝宏科技、中際旭創等核心標的昨日均漲幅居前。算法訓練帶來的規模報酬遞增效應以及單位算力成本降低對應的杰文斯悖論等因素，意味著在中短期維度內，科技巨頭繼續在AI算力領域進行持續、大規模的投入仍將是高確定性的事件。所以對于海外算力線此前存在著一定的情緒化錯殺，再疊加DeepSeek內部進入高位震蕩期，故該方向或仍存在一定的資金回流修復預期。

機器人概念股于昨日午后再度走強。消息面上，2月14日晚間宇樹科技官方宣布其機器人算法完成升級，可實現流暢的舞蹈表演，展示了技術的快速迭代能力。而從市場的角度而言，DeepSeek概念連續演繹后，此時資金追價意愿有所降低，機器人板塊經過前期調整后重新獲得了資青睞。再加上機器人同樣是AI下游應用之一，本質上仍屬于AI產業鏈中大輪動，后續仍可留意震蕩走高的趨勢性機會。