新火種
2025-02-01 
平安證券：AI技術應用落地新風口25年有望迎來新品密集發布
智通財經APP獲悉，平安證券發布研報稱，當前AI發展重心正逐步由算力基礎設施向終端側過渡，AI智能眼鏡作為集成視覺、聽覺、語音等人體重要感知交互的端側硬件，有望成為AI技術應用落地的最佳載體之一，而RayBan Meta的市場成功又進一步引發了行業和市場對于AI智能眼鏡的高度關注，互聯網/消費電子/XR硬件等各領域廠商開始集中布局，2025年AI智能眼鏡市場將進入到新品密集發布期，AI智能眼鏡全球銷量有望迎來明顯增加，相關產業鏈將同步受益。
平安證券主要觀點如下：
AI技術興起推動終端創新，AI智能眼鏡成為AI落地新風口
相較傳統XR設備，AI智能眼鏡集成了AI技術，且功能主要聚焦于視、聽領域，無需采用XR產品厚重的光學設計，因此更加輕薄且更加貼近日常生活場景，不僅佩戴舒適感有所提升，而且產品使用邊界感也實現進一步弱化，當前用戶主要通過AI智能眼鏡進行影像拍照、第一視角直播、聽歌通話以及AI語音交互等。在當前AI發展重心逐步向終端轉變過程中，考慮到AI智能眼鏡融合了視覺、聽覺以及語言等人體重要感知交互方式，有望成為AI技術落地的最佳硬件載體之一。
隨著入局者不斷增加，2025年AI智能眼鏡新品有望迎來密集發布
RayBan Meta作為AI智能眼鏡的代表性作品，自發布以來全球銷量已突破百萬臺，成功激起行業和市場對于AI智能眼鏡賽道的關注，當前除了傳統XR智能硬件廠商，包括互聯網企業和消費電子品牌也紛紛入局AI智能眼鏡領域。根據Wellsenn預測數據，2024年全球AI智能眼鏡銷量將達200萬副，2025年全球出貨量進一步增長至400萬副，到2030年，AI+AR技術有望發展到成熟階段，AI+AR智能眼鏡將進入到高速發展期，2030年全球AI眼鏡出貨量有望增長至8000萬副，2023-2030年CAGR達134%。
AI+AR未來應用潛力大，SoC和光學顯示為核心價值環節
AR產品可以讓用戶從第一視角進行即時感知、即時反饋和即時交互，相關特性與AI智能助理功能高度契合，隨著AI技術加速在消費級硬件端側落地，AR產品有望進入到快速發展階段，展望未來，AI+AR智能眼鏡有望成為AI智能眼鏡的最優解。與AI智能眼鏡相比，AI+AR智能眼鏡的核心增量零部件在于光學顯示模組，當前觀影類AR眼鏡主要采用Birdbath+Micro OLED方案，隨著光學顯示技術的升級及產業鏈的進步，未來Micro LED+光波導將成為長期重點發展方向。
投資建議：建議關注恒玄科技(688608.SH)、中科藍訊(688332.SH)、歌爾股份(002241.SZ)、億道信息(001314.SZ)、天鍵股份(301383.SZ)、創維數字(000810.SZ)、漫步者(002351.SZ)和國光電器(002045.SZ)。
風險提示：下游需求恢復不及預期風險；國內廠商對先進技術的研發進程不及預期風險；新品研發進度受到阻礙風險。
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