財聯社楓林
2025-01-28 
【每日收評】全市場逾百股跌超9%！DeepSeek概念持續發酵，多只算力權重遭遇重挫
1月27日訊，市場午后震蕩走低，創業板指領跌。滬深兩市成交額1.12萬億，較上個交易日縮量1041億。盤面上熱點快速輪動，AI應用端相對活躍，另外銀行等紅利股表現偏強。個股總體跌多漲少，全市場超3400家個股下跌，逾百股跌超9%。從板塊來看，DeepSeek概念走強，每日互動、航錦科技、美格智能漲停；AI智能體概念繼續活躍，新炬網絡、視覺中國、壘知集團、泛微網絡漲停。下跌方面，算力硬件股全線調整，沃爾核材等跌停；機器人概念展開回調，金奧博、中堅科技等跌停。截至收盤，滬跌0.06%，深成指跌1.33%，創業板指跌2.73%。
板塊方面
板塊上，Deep Seek概念股領漲，每日互動、航錦科技、美格智能、卓創資訊、南威軟件等漲停，拓爾思、飛利信等個股漲幅居前。消息面上由國產大模型公司杭州深度求索開發的Deepseek應用1月27日登頂蘋果中國地區和美國地區應用商店免費APP下載排行榜，在美區下載榜上超越了ChatGPT。
DeepSeek之所以爆火，一方面是由于它以更低的訓練成本取得與OpenAI o1相當的性能，可謂十足的“物美價廉”；另一方面，它作為一款開源模型，采用MIT許可協議，支持免費商用、任意修改和衍生開發等。中信證券研報指出，DeepSeek模型相比GPT4模型更小的參數量也意味著更低的推理成本，推理成本的降低，將是AI應用普及的前奏。預計模型性價比持續提升下，國內AI應用依托豐富生態和成熟流量加速各領域落地。
AI智能體反復活躍，普聯軟件、新炬網絡、視覺中國、金財互聯、壘知集團、泛微網絡等漲停，世紀天鴻、焦點科技、酷特智能等個股跟漲。
中信證券研報認為，以Operator為代表的智能體（Agent）具備面向復雜任務的自主規劃、感知、決策能力，驗證模型落地各類終端的潛力，實現從知識輔助到操作代替的價值提升。產品“感知-決策-行動”模式下，各節點技術門檻有所提高且需要針對場景進行專門訓練，預計場景內Agent產品價值和差異性將進一步提升。
在近期消息面的持續催化下，越來越多的資金選擇從AI硬件向軟件應用方向進行高低切。不過從時間節點的角度而言，由于當中間隔較為漫長的春節假期，DeepSeek與智能體是否能進一步發酵仍存著不確定的變數。另外值得需要注意的是，今日部分算力權重出現了破位下跌的疑慮，正如此前一再強調的，科技權重對于短線情緒具有較強的風向標意義。若后續無法及時修復的話，不排除虧錢效應向整個AI產業鏈蔓延的可能性。
另一方面，銀行股逆勢活躍，齊魯銀行漲近5%，中國銀行、浦發銀行、重慶銀行、農業銀行、工商銀行、華夏銀行漲超2%。消息面上，截至1月25日，已有8家上市銀行發布了2024年度業績快報，相比上一年，凈利潤指標除了廈門銀行之外，其他7家銀行均實現了正增長。另一方面，在短線情緒再度轉弱的背景下，市場的風險偏好持續下降，導致了銀行、農業防御性板塊再度受到資金的持續關注與青睞。
個股方面
個股層面，今日市場的虧錢效應顯著提升，逾百股跌超9%，其中以AI硬件為代表的科技權重成為市場的殺跌主力之一。中際旭創、天孚通信、神宇股份、沃爾核材跌停或跌超10%，此外中興通訊、寒武紀、工業富聯等同樣跌幅居前。DeepSeek模型以更低的訓練成本取得與OpenAI o1相當的性能，顛覆了“AI研發必須依賴巨額投入”的傳統認知，也讓市場產生了算力過剩的擔憂。但今日的下跌更多體現的是情緒面的宣泄，對于算力產業真實影響仍有待進一步的觀察。
高位股同樣跌幅明顯，連板晉級率不足三成，其中此前6板的興業股份上演“天地板”，華聯股份、好想你、五洲新春、華脈科技等人氣股也以跌停報收。唯一較好的是，冀東裝備的“地天板”為機器人概念留下短線活口，作為此前資金深度介入的題材方向，后續資金的回流的強度仍值得關注。機器人概念能夠再度迎來修復的話，無疑將有利于短線情緒的回暖，反之一旦延續調整，在更多趨勢性個股的上漲結構遭到破壞下，則需留意短線情緒進一步退潮之風險。
后市分析
今日市場震蕩走低，三大指數全線收綠，其中創業板指領跌，再度有效跌破5日線的同時，帶動日KD再度形成死叉，短線重回整理結構的概率或隨之提升。而盤面上來看，本輪反彈的兩大核心方向，AI算力與機器人概念股今日雙雙陷入調整，其中部分核心個股更是出現了破位疑慮，這無疑對短線題材炒作形成不利影響。若后市無法迎來修復的話，則需提防短線情緒進一步退潮風險。不過根據往年的日歷效應而言，央行貨幣政策調整、重要經濟數據公布、重要會議召開均會在春季發生，即使短線重回調整的話，也可視為后續可能的反彈積聚動能。故當短線風險充分釋放后，仍可留意產業確定性較高的成長方向的低吸機會。
今日短線情緒有于指數同步回落再度跌至低迷區之下。
市場要聞聚焦
1、兩部門：2025年底前 所有省份要將省內異地住院直接結算費用納入就醫地按病種付費管理
1月27日訊，國家醫保局近日會同財政部印發了《國家醫保局辦公室 財政部辦公廳關于有序推進省內異地就醫住院費用納入按病種付費管理的通知》。深化醫保支付方式改革，規范異地就醫醫療服務行為，促進合理診療、因病施治，推動建立統一規范、內外協同、統籌平衡、安全高效的異地就醫醫保支付機制。2025年底前，所有省份要將省內異地住院直接結算費用納入就醫地按病種付費管理，包括按病組（DRG）付費和病種分值（DIP）付費兩種形式。
2、國家統計局：1月份制造業采購經理指數（PMI）為49.1% 比上月下降1.0個百分點
1月27日訊，國家統計局數據顯示，1月份，制造業采購經理指數（PMI）為49.1%，比上月下降1.0個百分點，制造業景氣水平有所回落。1月份，非制造業商務活動指數為50.2%，比上月下降2.0個百分點，仍高于臨界點，非制造業總體保持擴張。1月份，綜合PMI產出指數為50.1%，比上月下降2.1個百分點，表明我國經濟總體產出繼續保持擴張。
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