財聯社
2025-01-24 
券商晨會精華：主動權益基金加倉科創成長通信擁擠度改善
1月24日訊，市場昨日沖高回落，三大指數漲跌不一。滬深兩市全天成交額1.36萬億，較上個交易日放量2194億。盤面上，熱點較為雜亂，個股跌多漲少，全市場超2700只個股下跌。板塊方面，保險、銀行、智譜AI、農業等板塊漲幅居前，AI眼鏡、PCB概念、電商、汽車整車等板塊跌幅居前。截至昨日收盤，滬指漲0.51%，深成指跌0.49%，創業板指跌0.37%。
在今天的券商晨會上，中信建投指出，主動權益基金加倉科創成長 通信擁擠度改善；中泰證券認為，短期可關注周期品的修復脈沖，中期繼續關注行業α；華泰證券表示，政策激勵助力年末沖刺，汽車板塊景氣有望高位運行。
中信建投：主動權益基金加倉科創成長 通信擁擠度改善
中信建投指出，2024年4季度，主動權益基金股票倉位達到83.4%，環比下降0.2pct。在流動性和市場情緒雙雙改善的環境里，主動權益基金加大了對成長風格（+3.0pct）尤其是科創板塊（+2.5pct）的配置力度。
行業配置方面，增配較多行業主要有電子、銀行、電力設備、汽車；擁擠度較高行業主要有電力設備、家用電器、電子、通信，但通信行業的配置擁擠度在四季度出現了較明顯的改善。
中泰證券：短期可關注周期品的修復脈沖，中期繼續關注行業α
中泰證券指出，短期可關注周期品的修復脈沖，中期繼續關注行業α。從日歷效應來看，2月是春季躁動的核心時點，化工、鋼鐵、農林牧漁和建材等周期品具備歷史高勝率、高賠率的特征，短期可關注這些行業的脈沖式修復機會。需要明確的是，2月歷史表現占優的行業，后續勝率和賠率都會出現非常明顯的回調，降幅排名同樣靠前。原因在于3月經濟數據和財報集中落地，周期行業會面臨估值與業績匹配的考驗。
華泰證券：政策激勵助力年末沖刺，汽車板塊景氣有望高位運行
華泰證券指出，2024年四季度以舊換新政策激勵疊加年末沖量，車市消費持續升溫——2024年報廢更新補貼累計申請達到了292萬輛，其中四季度申請量179萬份，環比+76%；零售銷量也環比增長27%至736萬輛，或帶動乘用車板塊四季度迎來收入、利潤快速增長。2025年以舊換新補貼延續，報廢更新補貼范圍進一步擴大，有望引領需求向上。
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