財(cái)聯(lián)社記者周曉雅
2025-01-23 
多只主動權(quán)益基金提前押注“人形機(jī)器人”，大幅跑贏的秘密揭開
1月22日訊（記者 周曉雅）2025年開年15個交易日，市場震蕩走弱，已有主動權(quán)益基金跑贏指數(shù)基金。
截至1月21日，閆思倩管理的鵬華碳中和主題，以超過35%的年內(nèi)凈值回報(bào)領(lǐng)先市場。張璐管理的永贏先進(jìn)智造也斬獲超30%的年內(nèi)凈值回報(bào)；王森管理的中航趨勢領(lǐng)航、史延和楊德龍共同管理的前海開源盛鑫同樣年內(nèi)表現(xiàn)居前。
短期快速跑贏市場的背后，這些基金的2024年四季報(bào)也透露出基金經(jīng)理的最新調(diào)倉動作，人形機(jī)器人為主的消費(fèi)電子方向成為他們共同的布局方向。不僅如此，相比人形機(jī)器人指數(shù)9.87%的年內(nèi)漲幅，上述主動權(quán)益基金的凈值回報(bào)更是大幅超越。
重倉人形機(jī)器人板塊
截至去年底，鵬華碳中和主題的前十大重倉股依次為北特科技、禾川科技、五洲新春、步科股份、雙林股份、肇民科技、斯菱股份、兆威機(jī)電、中堅(jiān)科技、貝斯特。
其中，禾川科技、步科股份等均為人形機(jī)器人賽道個股，該基金頭號重倉股北特科技目前正向人形機(jī)器人領(lǐng)域布局，去年四季度已累計(jì)上漲71%，年內(nèi)又累計(jì)上漲30%以上。安培龍、肇民科技等重倉股也在近期股價(jià)快速上漲，助力鵬華碳中和主題的凈值上漲。
永贏先進(jìn)制造智選的前十大重倉股中的5只也與鵬華碳中和主題重合。其中，北特科技也是永贏先進(jìn)制造智選的頭號重倉股，此外，兆威機(jī)電、貝斯特、步科股份、肇民科技也在該基金重倉股行列。
中航趨勢領(lǐng)航、前海開源盛鑫的重倉股也跟前述2只產(chǎn)品有較多重合。比如，中航趨勢領(lǐng)航的頭號重倉股偉創(chuàng)電氣，也在永贏先進(jìn)制造智選重倉股行列。
前海開源盛鑫則是有北特科技、肇民科技、兆威機(jī)電等重倉股，與前述基金重疊。
提前入場
事實(shí)上，不僅是2025年開年表現(xiàn)亮眼，從去年四季度開始，上述多只基金已跑出較亮眼的成績。
比如，鵬華碳中和主題去年四季度凈值回報(bào)19.30%，永贏先進(jìn)智造、中航趨勢領(lǐng)航也在去年四季度分別獲得31.71%、19.29%的凈值回報(bào)。
資金也在去年四季度提前入場布局，鵬華碳中和主題在去年底規(guī)模創(chuàng)新高至10.35億元，環(huán)比增加了7.86億元。期間該基金被凈申購7.5億份，至10.51億份的峰值。
從基金規(guī)模的變化來看，永贏先進(jìn)智造規(guī)模在去年四季度末增至17.62億元，僅四季度被凈申購9.53億份。中航趨勢領(lǐng)航則是從迷你基中脫離，截至去年底規(guī)模為1.07億元。
不過，值得留意的是，雖然短期業(yè)績亮眼，但是拉長時(shí)間來看，聚焦單一賽道不僅帶來亮眼的業(yè)績，往往也伴隨較大的凈值波動。Wind數(shù)據(jù)顯示，僅去年全年，鵬華碳中和主題、永贏先進(jìn)智造均出現(xiàn)超過30%的最大回撤。
人形機(jī)器人后市機(jī)會如何？
除了重倉個股，管理上述產(chǎn)品的基金經(jīng)理也在季報(bào)中提到對后市人形機(jī)器人板塊的觀點(diǎn)。在閆思倩看來，具備下面幾個方面優(yōu)勢的個股，未來投資機(jī)會更加顯著。
一是需求持續(xù)超越行業(yè)增速的景氣機(jī)會；二是，供給側(cè)改革產(chǎn)能出清的機(jī)會；三是出口鏈機(jī)會；四是技術(shù)升級，或新興產(chǎn)業(yè)機(jī)會。
她認(rèn)為，國內(nèi)汽車企業(yè)剛剛開始布局，人形機(jī)器人和無人駕駛為汽車和汽車零部件公司帶來新的成長空間。
值得留意的是，作為一只碳中和主題基金，該四季報(bào)提到，該基金通過投資于可再生能源、能效提升、碳捕捉與封存等項(xiàng)目，支持清潔能源的研發(fā)、投資和推廣、促進(jìn)節(jié)能減排技術(shù)的研發(fā)與應(yīng)用。該基金投資于綠色環(huán)保產(chǎn)業(yè)，電動車相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，以及智能制造。
“我們預(yù)計(jì)2025年碳中和仍是全球發(fā)展趨勢，能效提升，智能升級，是我們關(guān)注的重點(diǎn)。”整體來看，她預(yù)計(jì)整體市場機(jī)會整體較好，經(jīng)濟(jì)政策支持落地，經(jīng)濟(jì)基本面觸底回升可期，預(yù)計(jì)整體成長風(fēng)格占優(yōu)，將重點(diǎn)把握更多成長行業(yè)及個股的投資機(jī)會。
張璐則直言，2025年開始，一大批國內(nèi)外廠商都將進(jìn)軍人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)，部分公司可能推出現(xiàn)象級機(jī)器人產(chǎn)品并開始進(jìn)行小規(guī)模量產(chǎn)，機(jī)器人行業(yè)的“iPhone時(shí)刻”或?qū)砼R。
“人形機(jī)器人板塊是未來10年大級別beta機(jī)會。”她提到，相較于其他行業(yè)壁壘較高，涉及多學(xué)科的融合、軟硬件的協(xié)同，所以對入局的資金、技術(shù)、資源整合都有相對較高的要求。而且產(chǎn)業(yè)鏈從上游到核心零部件和系統(tǒng)零部件，到中游的機(jī)器人本體和系統(tǒng)集成，到下游的終端應(yīng)用，產(chǎn)業(yè)鏈長且復(fù)雜。
由此，她認(rèn)為，機(jī)器人，可能是未來不可多得的，如同當(dāng)年消費(fèi)電子中蘋果產(chǎn)業(yè)鏈、特斯拉電動車產(chǎn)業(yè)鏈——現(xiàn)象級的長坡厚雪大賽道。
隨著人形機(jī)器人量產(chǎn)接近，她表示，重點(diǎn)關(guān)注擁有供應(yīng)鏈優(yōu)勢、技術(shù)具有護(hù)城河、價(jià)值量較大的優(yōu)質(zhì)人形機(jī)器人產(chǎn)業(yè)鏈公司，包括機(jī)器人總成商、絲杠及設(shè)備、減速器、傳感器、電機(jī)、靈巧手等。
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