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1月21日訊（記者 周曉雅）在管產(chǎn)品去年斬獲主動(dòng)權(quán)益基金業(yè)績(jī)前十，多位績(jī)優(yōu)基金經(jīng)理披露最新持倉(cāng)。

1月21日，雷志勇管理的大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)、王曉川管理的銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)，以及雷濤、陸陽(yáng)、揭詩(shī)琪共同管理的德邦鑫星價(jià)值披露2024年四季報(bào)。在上一季度，3只產(chǎn)品的股票倉(cāng)位環(huán)比持平或出現(xiàn)下降，股票倉(cāng)位下降最多的1只減少了20個(gè)百分點(diǎn)左右。

上述產(chǎn)品中，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)將中際旭創(chuàng)加倉(cāng)至頭號(hào)重倉(cāng)股；德邦鑫星價(jià)值也加倉(cāng)中際旭創(chuàng)，同時(shí)還將寒武紀(jì)重倉(cāng)股第1；銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)的重倉(cāng)股中過(guò)半數(shù)發(fā)生變動(dòng)。

亮眼業(yè)績(jī)的表現(xiàn)下，規(guī)模大幅增長(zhǎng)成為3只產(chǎn)品共同趨勢(shì)，這也意味著產(chǎn)品管理的難度也出現(xiàn)變化。展望后期，上述基金經(jīng)理對(duì)AI算力、AI應(yīng)用的觀點(diǎn)各異。

股票倉(cāng)位的持平與下降

雷志勇管理的大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)在去年以69.23%的收益位居主動(dòng)權(quán)益基金年度業(yè)績(jī)榜單的首位。截至去年底，該基金的股票倉(cāng)位為82.86%，與三季度末保持一致。

而去年取得50%的凈值回報(bào)，銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)去年四季度的股票倉(cāng)位稍有下調(diào)至80.79%。已接近該基金合同約定為80%最低股票倉(cāng)位水平。

作為一只靈活配置型基金，德邦鑫星價(jià)值去年四季度的股票倉(cāng)位的下滑最為顯著，從三季度末的九成以上，降至75.45%。

從規(guī)模來(lái)看，截至去年底，大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)的規(guī)模為33.79億元，一年之內(nèi)規(guī)模增加了31.83億元，增幅超過(guò)16倍。僅在去年四季度，該基金規(guī)模就增長(zhǎng)了16億元以上，期間被凈申購(gòu)2561.78萬(wàn)份。

類似的規(guī)模增長(zhǎng)也發(fā)生在其他績(jī)優(yōu)基金。王曉川管理的銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)，規(guī)模也從2023年底的0.2259億元增至9.1億元。

雷濤、陸陽(yáng)、揭詩(shī)琪共同管理的德邦鑫星價(jià)值在去年同樣出現(xiàn)規(guī)模的大幅攀升，截至去年底規(guī)模為6.66億元，較2023年底增加了6.38億元，增幅在22倍以上。去年四季度被凈申購(gòu)3.83億份。

頭號(hào)重倉(cāng)股：中際旭創(chuàng)、達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、寒武紀(jì)

截至去年底，生益電子和水晶光電新進(jìn)大摩數(shù)字經(jīng)濟(jì)的前十大重倉(cāng)股，分別排第5、第10；天孚通信、工業(yè)富聯(lián)則退出前十大重倉(cāng)股行列。

中際旭創(chuàng)仍是該基金的第一大重倉(cāng)股，持股數(shù)環(huán)比增加87.43%至176.56萬(wàn)股；跟隨其后的是滬電股份、新易盛，分別增倉(cāng)至540.34萬(wàn)股、182.46萬(wàn)股。

中際旭創(chuàng)也在去年四季度得到德邦鑫星價(jià)值的加倉(cāng)，但在重倉(cāng)股中的位置由第1降至第3。

整體來(lái)看，寒武紀(jì)四季度被該基金加倉(cāng)至第一大重倉(cāng)股，持股數(shù)為6.59萬(wàn)股，環(huán)比增加580.96%。

事實(shí)上，寒武紀(jì)此前在2024年一季度新進(jìn)該基金重倉(cāng)股行列，二季度短暫退出后，2024年三季度再次進(jìn)入重倉(cāng)股中，排名第4，隨后一個(gè)季度，寒武紀(jì)在該基金的重倉(cāng)股排名迅速提升至第1。在去年四季度的加倉(cāng)期間，寒武紀(jì)股價(jià)翻倍，區(qū)間累計(jì)上漲173.06%。

整體來(lái)看，股票倉(cāng)位下滑的同時(shí)，德邦鑫星價(jià)值的持股集中度也有所下滑，前十大重倉(cāng)股的合計(jì)持倉(cāng)占基金凈值的比重由68.56%降至52.89%。

銀華數(shù)字經(jīng)濟(jì)截至去年底的前十大重倉(cāng)股依次是達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、九號(hào)公司、豆神教育、道通科技、兆易創(chuàng)新、傳音控股、中興通訊、移遠(yuǎn)通信、中國(guó)電信、中國(guó)聯(lián)通。相較于三季度末，有6只重倉(cāng)股改變，剩下4只個(gè)股中，九號(hào)公司的持股數(shù)增幅最顯著，增加超百萬(wàn)股，增幅超40倍。

展望后期：看好AI算力、AI應(yīng)用

雷志勇表示，展望2025年，從對(duì)產(chǎn)業(yè)的跟蹤來(lái)看，IT基礎(chǔ)設(shè)施尤其是智算受益于全球AI投資持續(xù)投入拉動(dòng)景氣度有望維持向好；同時(shí)AI云端算力和大模型能力的不斷增強(qiáng)則為AI應(yīng)用如端側(cè)AI等場(chǎng)景創(chuàng)新打下基礎(chǔ)。

因此，雷志勇看好智算基礎(chǔ)設(shè)施以及AI應(yīng)用在未來(lái)的投資機(jī)會(huì)，將在上述方向繼續(xù)挖掘質(zhì)地和股價(jià)匹配的公司。

王曉川也看好人工智能板塊在2025年的表現(xiàn)。他提到，目前，人工智能是全球科技最大的浪潮，每一輪大的產(chǎn)業(yè)浪潮都會(huì)誕生一批牛股，2023—2024年，受益于全球人工智能基建投資，漲幅較大的股票集中在算力產(chǎn)業(yè)鏈。

“從產(chǎn)業(yè)周期的角度看，我們認(rèn)為AI終端/AI應(yīng)用/AI+是未來(lái)誕生牛股的方向。”他表示。

管理德邦鑫星價(jià)值的三位基金經(jīng)理同樣表達(dá)對(duì)后市的看好，尤其是AI算力領(lǐng)域，他們?cè)诩緢?bào)中提到，該領(lǐng)域?qū)⒊掷m(xù)保持高景氣。

“四季度以來(lái)，海外云廠商和國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)大廠紛紛上調(diào)未來(lái)資本開支預(yù)期，尤其是以微軟、亞馬遜和字節(jié)跳動(dòng)為代表的大廠，這是對(duì)算力投資景氣度的最好體現(xiàn)。”具體來(lái)看，他們認(rèn)為，在算力能力不斷升級(jí)以及AI推理需求愈發(fā)強(qiáng)烈的背景下，新技術(shù)路線會(huì)有新的產(chǎn)品需求以及國(guó)內(nèi)不斷涌現(xiàn)出新的產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商，包括CPO、AEC、電源和液冷等等。