新火種
2025-01-11 
中泰證券：全天候應用落地AI智能眼鏡從1-10放量可期
智通財經APP獲悉，中泰證券發布研報稱，AI智能眼鏡賽道目前的發展階段，可以對標2014年的智能手表，后續放量可期。2023年全球智能眼鏡的出貨量為智能手表的1%+，滲透率提升空間大。根據wellsennXR數據整理及預測，全球近視眼鏡+太陽眼鏡年銷量接近15億，至2032年全球近視眼鏡+太陽眼鏡年銷量將達18億副為智能眼鏡的增長提供了廣闊的可開拓市場。中性估計全球/中國的智能眼鏡市場規模也可達4350/775億元，增長空間潛力大。
AI智能眼鏡具備信息獲取和交互的便捷性，能提供更具沉浸式的交互體驗，是未來發展AI應用的高潛力載體。18-21年全球智能眼鏡市場規模持續增長，從18.26億美元增至50.31億美元，對應CAGR為28.84%；21-23年市場規模增長承壓，24年或將得益于AppleVisionPro等多款新頭戴式設備的陸續推出恢復正增長，預計24-28年將隨消費者應用場景增多而進一步加速增長。
智能眼鏡產業鏈梳理：上游產業鏈主要為AI智能眼鏡硬件結構供應商，如光學模組、顯示組，音頻模組，傳感器模組、交互模組、電源、結構件等。中游產業鏈則包括ODM/0EM廠商、軟件/系統廠商以及AI大模型廠商涉及AI智能眼鏡的軟件構成、系統構成、方案解決以及生產。下游產業鏈在于AI智能眼鏡的銷售以及售后，包括AI智能眼鏡品牌廠商以及傳統視光渠道商和消費電子渠道等。不同于其他可穿戴產品，眼鏡需要個性化的驗光服務及產品調試，因此傳統視光渠道將發揮重大作用和價值。
建議關注：英派斯(002899.SZ)、博士眼鏡(300622.SZ)、明月鏡片(301101.SZ)、康耐特光學(02276)
風險提示：技術發展不及預期風險、供應鏈風險、經濟波動風險、法規和標準變化風險、 市場規模測算偏差風險等。
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