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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，ChatGPT的興起一度引發(fā)了人們對(duì)其將擾亂各行各業(yè)的擔(dān)憂。在這款生成式人工智能(AI)聊天機(jī)器人發(fā)布兩年后，情況并沒有像一些投資者預(yù)測的那樣成為災(zāi)難，但仍有很多人感到焦慮。

本月早些時(shí)候，Adobe(ADBE.US)公布了令人失望的營收指引，隨后股價(jià)暴跌。這再次引發(fā)了人們的擔(dān)憂，即盡管開發(fā)了自己的AI工具，但該公司仍有可能在未來將業(yè)務(wù)拱手讓給OpenAI和Runway AI等AI初創(chuàng)公司。在此情況下，Adobe本月迄今累計(jì)下跌超13%，是兩年來股價(jià)表現(xiàn)最糟糕的一個(gè)月。

對(duì)于投資者來說，Adobe是最新的警示信號(hào)，盡管AI對(duì)其業(yè)務(wù)和類似業(yè)務(wù)來說是利是弊目前還沒有定論。雖然存在種種擔(dān)憂，但誰是贏家、誰是輸家的觀點(diǎn)仍不明朗。

律師事務(wù)所D.A. Davidson的技術(shù)研究主管Gil Luria表示：“現(xiàn)在說一家公司是能適應(yīng)AI、還是會(huì)成為這條道路上的犧牲品，還為時(shí)過早。”他補(bǔ)充稱，AI是自互聯(lián)網(wǎng)以來最具顛覆性的技術(shù)，但它對(duì)市場的影響還需要超過24個(gè)月的時(shí)間才能顯現(xiàn)出來。

值得一提的是，一些投資者認(rèn)為會(huì)面臨風(fēng)險(xiǎn)的公司卻蓬勃發(fā)展起來。以語言學(xué)習(xí)軟件制造商多鄰國(DUOL.US)為例，盡管面臨著來自AI初創(chuàng)公司的激烈競爭，但該公司股價(jià)今年已經(jīng)上漲了50%以上。該公司對(duì)AI的擁抱幫助降低了成本，它向數(shù)學(xué)和音樂等其他學(xué)科的擴(kuò)張正在吸引新客戶。

像GoDaddy(GDDY.US)和Wix.com(WIX.US)等認(rèn)為在AI浪潮下將成為潛在輸家的互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)公司股價(jià)迎來飆升。今年以來，GoDaddy和Wix.com分別上漲了93%和80%。早些時(shí)候被視為將遭到ChatGPT沉重打擊的教育公司培生(PSO.US)股價(jià)則在本月觸及2015年以來的新高。

當(dāng)然，還有很多其他公司表現(xiàn)不佳。自2022年底以來，高盛一籃子被認(rèn)為面臨AI風(fēng)險(xiǎn)加劇的股票上漲了21%，跑輸標(biāo)普500指數(shù)同一時(shí)期內(nèi)55%的漲幅。

人們對(duì)AI的預(yù)期與實(shí)際情況之間的脫節(jié)突顯了這項(xiàng)技術(shù)的不確定性，以及預(yù)測它將如何塑造市場和經(jīng)濟(jì)的難度。雖然微軟(MSFT.US)等科技巨頭繼續(xù)在AI上投入巨資，但AI服務(wù)仍未得到廣泛應(yīng)用，要產(chǎn)生與AI相關(guān)的收入所需的時(shí)間也比許多人預(yù)期的要長。

可以肯定的是，有些公司顯然受到了人工智能的傷害。在線教育公司Chegg(CHGG.US)自2022年底以來市值已縮水逾90%。該公司過去兩個(gè)季度的營收收縮速度都在加快，管理層將其歸咎于生成式AI服務(wù)帶來的不利因素。杰富瑞分析師Brent Thill在一份研究報(bào)告中指出，Chegg受到了AI的“重大威脅”。媒體跟蹤調(diào)查Chegg的12位分析師中，沒有人建議買入該股。

此外，在線點(diǎn)評(píng)網(wǎng)站Yelp(YELP.US)股價(jià)今年以來下跌了20%。盡管Yelp已宣布與Perplexity AI合作，但分析師警告稱，AI可能會(huì)對(duì)其長期增長構(gòu)成風(fēng)險(xiǎn)。

Hennion & Walsh資產(chǎn)管理公司首席投資官Kevin Mahn表示：“現(xiàn)在就把任何公司歸為輸家還為時(shí)過早，但從長期來看，真正的輸家將是那些開始投資太晚、不得不努力追趕的公司。”

對(duì)于選股者來說，風(fēng)險(xiǎn)是最重要的。Fulton Breakefield Broenniman LLC的研究主管Michael Bailey表示，該公司在10月份出售了埃森哲(ACN.US)的股票，因?yàn)樗麄兿嘈牛S著越來越多的公司尋求自動(dòng)化工作任務(wù)，AI將對(duì)埃森哲的IT外包和咨詢業(yè)務(wù)產(chǎn)生凈負(fù)面影響。

不過，埃森哲在上周上調(diào)了2025財(cái)年?duì)I收預(yù)測，并指出客戶對(duì)其生成式AI服務(wù)的需求強(qiáng)勁，這推動(dòng)該股在上周四出現(xiàn)反彈。對(duì)此，Michael Bailey表示，財(cái)報(bào)顯示，埃森哲從AI業(yè)務(wù)中獲得了一些提振，但其表現(xiàn)仍可能相對(duì)不佳。

Cumberland Advisors首席投資官David Kotok表示，在對(duì)誰是長期贏家、誰是輸家沒有明確看法的情況下，保持多元化投資是明智的，應(yīng)該偏向于擁有昂貴AI投資所需資金的大公司。David Kotok表示：“AI浪潮只會(huì)更進(jìn)一步，因此貧富公司之間的鴻溝只會(huì)擴(kuò)大。”“我們最終會(huì)有一些輸家，但我不知道，我很驚訝我們還沒有看到很多。我們可能要過幾年才能知道。”