新火種
2025-01-08 
國信證券：看好25年AI應(yīng)用持續(xù)落地推理算力蓄勢待發(fā)
智通財經(jīng)APP獲悉，國信證券發(fā)布研報稱，全球大模型持續(xù)迭代，模型能力持續(xù)提升，賦能AI應(yīng)用發(fā)展；大模型API調(diào)用價格持續(xù)下降，利好應(yīng)用側(cè)廠商降本，推動AI應(yīng)用滲透率提升，看好25年AI應(yīng)用持續(xù)落地，建議關(guān)注金山辦公等。同時，AI應(yīng)用的蓬勃發(fā)展，拉動推理側(cè)算力需求提升，持續(xù)看好國產(chǎn)算力發(fā)展；此外，字節(jié)跳動大模型API調(diào)用量快速提升，潛在算力需求巨大，相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望受益，建議關(guān)注海光信息(688041.SH)、浪潮信息(000977.SZ)等。
國信證券主要觀點(diǎn)如下：
AI應(yīng)用：模型迭代夯實(shí)應(yīng)用底座，AI應(yīng)用多領(lǐng)域開花
24年OpenAI發(fā)布GPT-O系列模型，思維鏈技術(shù)提升推理能力，谷歌Gemini大模型持續(xù)迭代，12月發(fā)布Gemini2.0Flash，支持多模態(tài)輸出，模型能力持續(xù)提升，夯實(shí)AI應(yīng)用底座。同時，大模型API調(diào)用價格下降，利好AI應(yīng)用廠商降本，加速AI應(yīng)用在各場景滲透。目前，AI應(yīng)用在醫(yī)療、金融、教育、辦公、CRM等場景均有落地，看好25年AI應(yīng)用蓬勃發(fā)展，有望迎來爆發(fā)元年。
AI算力：云廠商資本開支持續(xù)增長，AI應(yīng)用拉動推理需求爆發(fā)
23年以來，全球人工智能快速發(fā)展，云廠商大力進(jìn)行AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，24Q3微軟、谷歌、Meta、亞馬遜資本開支分別同比+78.6%、+62.2%、+36.1%、+88.3%，驅(qū)動新一輪資本開支上升周期。同時，B+C端應(yīng)用逐步落地，拉動推理算力需求增長，根據(jù)《2023-2024年中國人工智能計算力發(fā)展評估報告(IDC&；浪潮)》發(fā)布數(shù)據(jù)，預(yù)計24年中國推理算力占比為67.7%，同比+26.4個pct，預(yù)計未來推理算力占比將持續(xù)提升。此外，字節(jié)跳動大模型API調(diào)用量快速提升，預(yù)計其算力需求將快速增長，字節(jié)跳動相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈有望充分受益。
AIAgent：市場爆發(fā)前夕，有望顛覆傳統(tǒng)工作范式
AIAgent市場處于早期階段，根據(jù)Roots Analysis預(yù)測數(shù)據(jù)，預(yù)計24年全球AI Agent市場規(guī)模為52.9億美金，預(yù)計2035年達(dá)到2168億美金，對應(yīng)24-35年CAGR為40.15%。未來隨著AI Agent自動化程度提升，有望轉(zhuǎn)向基于面向目標(biāo)架構(gòu)的工作范式；同時，根據(jù)Y Combinator(美國著名創(chuàng)業(yè)孵化器)披露數(shù)據(jù)，24年冬季入營項目中，AI Agent項目占比接近80%，處于規(guī)模化應(yīng)用前夕。
量子計算：谷歌發(fā)布Willow量子芯片，市場規(guī)?？焖僭鲩L
量子計算指基于量子特性(疊加、糾纏、量子干擾等)進(jìn)行存儲數(shù)據(jù)和執(zhí)行計算，提供了指數(shù)加速，亦適用于并行計算；24年12月谷歌發(fā)布全新量子芯片Willow，首次實(shí)現(xiàn)低于閾值的量子糾錯，產(chǎn)業(yè)落地初現(xiàn)曙光。根據(jù)IDC披露數(shù)據(jù)，23年全球量子計算及其相關(guān)市場規(guī)模為16.05億元，預(yù)計28年增長至89.48億美金，對應(yīng)23-28年CAGR為41.01%，市場規(guī)?？焖僭鲩L。
風(fēng)險提示：大模型研發(fā)進(jìn)展不及預(yù)期、云廠商資本開支投入不及預(yù)期、國產(chǎn)算力迭代及供應(yīng)不及預(yù)期。
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