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《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》12月31日訊（記者 曾樂 邱思雨 吳旭光 黃修眉 陳俊清） 回望2024年，科創(chuàng)板在政策推動(dòng)與市場(chǎng)期待中，走過了極不平凡的一年。

科創(chuàng)板作為融合科技創(chuàng)新、戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)與資本市場(chǎng)的重要樞紐，既是科技創(chuàng)新機(jī)制改革的受益者、實(shí)踐者，也將是在加快發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力、實(shí)現(xiàn)科技高水平自立自強(qiáng)及現(xiàn)代化產(chǎn)業(yè)體系建設(shè)等方面發(fā)揮獨(dú)特作用的推動(dòng)者。

這一年，科創(chuàng)板書寫了多個(gè)新成績，含“新”量、含“金”量持續(xù)提升。同時(shí)，市場(chǎng)政策頻頻送來暖風(fēng)，為科創(chuàng)板的穩(wěn)健發(fā)展注入了新的活力。

這一年，科創(chuàng)50指數(shù)不僅實(shí)現(xiàn)反彈，更是以穩(wěn)健的步伐持續(xù)前行。其中，自10月以來，科創(chuàng)50指數(shù)表現(xiàn)明顯強(qiáng)于上證滬深300、創(chuàng)業(yè)板等指數(shù)。從半導(dǎo)體行業(yè)的穩(wěn)步復(fù)蘇，到AI板塊的轉(zhuǎn)暖，科創(chuàng)板公司進(jìn)一步向“新”求“質(zhì)”。

截至12月30日收盤，科創(chuàng)板上市股票數(shù)量已達(dá)581只，總市值約75001億元，總股本超2350億股。

從股票數(shù)量來看，剔除已退市股票，2023年末科創(chuàng)板上市公司數(shù)量達(dá)566家，該數(shù)據(jù)2022年末、2021年末則分別為499家、375家。對(duì)比往年，今年科創(chuàng)板整體IPO上市速度減緩，僅有15只科創(chuàng)板新股上市，這也呼應(yīng)了新“國九條”中嚴(yán)把發(fā)行入口關(guān)的要求。

個(gè)股層面，截至12月30日收盤，今年科創(chuàng)板超千億市值股票數(shù)量為8只，多于去年（小K注：以2023年12月31日數(shù)據(jù)為準(zhǔn)）所對(duì)應(yīng)的6只，且單只股票市值增加明顯。

以市值排名第一的中芯國際為例，該公司2023年年末的總市值為4213.26億元。在2024年年初的市場(chǎng)波動(dòng)下，一季度末（即：2024年3月31日）其市值一度降至3470.41億元，目前中芯國際總市值達(dá)7918.91億元。

總市值超過千億的科創(chuàng)板公司還有海光信息、寒武紀(jì)、百濟(jì)神州、金山辦公、中微公司、傳音控股、聯(lián)影醫(yī)療。其中寒武紀(jì)、中微公司是今年科創(chuàng)板“千億市值俱樂部”新成員。

人民大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)教授關(guān)權(quán)表示，隨著9月24日以來一攬子政策組合拳的出臺(tái)，以及9月26日中央政治局會(huì)議召開，為中國資本市場(chǎng)注入了強(qiáng)心劑。

“自9月24日以來的一系列政策組合拳標(biāo)志著政策底的到來，這些政策覆蓋了貨幣、地產(chǎn)、資本市場(chǎng)等多維度的支持措施。對(duì)于A股市場(chǎng)而言，特別是科技板塊，政策的明確轉(zhuǎn)向極大地提振了市場(chǎng)信心，推動(dòng)了股市估值的向上重估。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝說道。

從整體業(yè)績表現(xiàn)來看，今年以來，科創(chuàng)板公司的營業(yè)收入穩(wěn)中有增。前三季度科創(chuàng)板全體上市公司實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入合計(jì)超1萬億元，平均營業(yè)收入達(dá)17.34億元，平均同比增長率達(dá)38.29%；前三季度營收中位數(shù)達(dá)5.66億元，去年同期為5.18億元。

利潤表現(xiàn)方面，今年前三季度，所有科創(chuàng)板公司實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤總和達(dá)441.66億元，平均歸母凈利潤為0.76億元，中位數(shù)則為0.35億元。

申萬宏源研究新股策略首席分析師彭文玉認(rèn)為，展望未來，隨著國內(nèi)政策加碼、市場(chǎng)需求逐漸回暖，科創(chuàng)板公司業(yè)績有望企穩(wěn)回升，科創(chuàng)板長期投資價(jià)值逐漸凸顯。

受新“國九條”及“科八條”系列政策、半導(dǎo)體周期復(fù)蘇、AI需求爆發(fā)等政策面、基本面多輪驅(qū)動(dòng)，今年以來科創(chuàng)板中涌現(xiàn)出了一批股價(jià)表現(xiàn)突出的個(gè)股。

本年初至12月30日收盤，先鋒精科漲幅高達(dá)589.81%、寒武紀(jì)漲幅達(dá)406.45%、燦芯股份達(dá)337.93%，達(dá)夢(mèng)數(shù)據(jù)、合合信息、聯(lián)蕓科技等多股漲超200%。

個(gè)股股價(jià)優(yōu)異表現(xiàn)的背后，亦是科創(chuàng)板從資本市場(chǎng)方面支持中國硬科技發(fā)展的體現(xiàn)，進(jìn)一步彰顯了科創(chuàng)板所獨(dú)有的“新質(zhì)生產(chǎn)力”。

在東北證券電子行業(yè)聯(lián)席首席鄒杰看來，科創(chuàng)板塊長期投資價(jià)值本質(zhì)上來自創(chuàng)新。“只有創(chuàng)新才可以創(chuàng)造全新的需求，才能帶來相關(guān)公司可觀的收入、利潤成長空間，進(jìn)而帶動(dòng)市值上漲，給投資人貢獻(xiàn)長期投資價(jià)值。”

這一年，堪稱科創(chuàng)板政策的“豐收之年”：一系列重大舉措如“科八條”及鼓勵(lì)科技創(chuàng)新企業(yè)的并購重組政策等相繼出臺(tái)，激發(fā)了市場(chǎng)活力，引發(fā)了行情的積極共振，更從制度層面自上而下地提升了IPO的整體質(zhì)量，有效應(yīng)對(duì)了行業(yè)面臨的困境。

在系列政策推動(dòng)下，今年以來科創(chuàng)板上市公司并購重組活動(dòng)頻繁，受到市場(chǎng)的廣泛關(guān)注。截至12月30日，科創(chuàng)板合計(jì)公告重大資產(chǎn)重組案例共8起，對(duì)比2023年的2起、2022年的3起顯著提升。其中，今年8起重大資產(chǎn)重組案例中，有6起為9月24日政策組合拳后披露。

并購重組政策的加碼，極大激發(fā)了A股市場(chǎng)的活力。一方面，企業(yè)通過并購重組實(shí)現(xiàn)了規(guī)模擴(kuò)張、產(chǎn)業(yè)鏈整合，提升了整體運(yùn)營效率；另一方面，優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入也為上市公司帶來了新的增長點(diǎn)。

浙商證券研究所聯(lián)席所長、大制造組組長邱世梁表示，“從邏輯層面，我們看好硬科技的并購重組。這一輪股市的上行，是以科技引領(lǐng)的熊牛轉(zhuǎn)換，其中科技是主旋律。借助資本市場(chǎng)發(fā)展科技行業(yè)，是國家戰(zhàn)略發(fā)展需要。此外，在二級(jí)市場(chǎng)，并購重組主題也為未來資本市場(chǎng)投資帶來更多機(jī)會(huì)。”

與此同時(shí)，在鼓勵(lì)市值管理，提質(zhì)增效重回報(bào)等行動(dòng)方案的引領(lǐng)下，A股以及科創(chuàng)板的回購規(guī)模創(chuàng)歷史新高。自年初至12月30日，剔除股權(quán)激勵(lì)回購，計(jì)劃回購股票的科創(chuàng)板公司數(shù)量已超250家。而去年一整年，所對(duì)應(yīng)的這一數(shù)據(jù)為146家。

股票增持回購專項(xiàng)貸款亦為科創(chuàng)板回購潮增添熱度。自今年10月18日，中國人民銀行聯(lián)合金融監(jiān)管總局、中國證監(jiān)會(huì)發(fā)布《關(guān)于設(shè)立股票回購增持再貸款有關(guān)事宜的通知》以來，剔除股權(quán)激勵(lì)回購，逾30家科創(chuàng)板公司披露回購預(yù)案/提議回購公告。

往前回溯，自今年6月19日“科八條”頒布以來，約百家科創(chuàng)板公司披露回購預(yù)案公告。

其中，超25家企業(yè)在回購/增持相關(guān)公告中披露了專項(xiàng)貸款金額，部分企業(yè)的貸款金額上限超2億元，如：阿特斯、東芯股份、科捷智能，貸款金額上限分別為4億元、2.4億元、2億元。

新股發(fā)行方面，在從嚴(yán)把關(guān)IPO入口的背景下，今年科創(chuàng)板迎來15家新企業(yè)的上市，且整體IPO質(zhì)量顯著提升。就公司股價(jià)表現(xiàn)而言，這15家企業(yè)中，有10家在上市首日便實(shí)現(xiàn)了股價(jià)翻倍。其中，先鋒精科上市首日漲幅高達(dá)533.84%，聯(lián)蕓科技、金天鈦業(yè)、拉普拉斯?jié)q超200%。

“科技創(chuàng)新是國家發(fā)展的核心驅(qū)動(dòng)力。科創(chuàng)板作為服務(wù)科技創(chuàng)新企業(yè)的重要板塊，受到國家政策的高度重視與大力扶持。科創(chuàng)板堅(jiān)守‘硬科技’定位，企業(yè)研發(fā)投入持續(xù)加碼，科創(chuàng)屬性進(jìn)一步加強(qiáng)，一方面為上市公司未來業(yè)績?cè)鲩L打下堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)，另一方面引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)創(chuàng)新，助推產(chǎn)業(yè)鏈強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈固鏈。”申萬宏源研究新股策略首席分析師彭文玉如是說。

站在歲末年初的交匯點(diǎn)，展望2025年，科創(chuàng)板有哪些機(jī)會(huì)值得關(guān)注與期待？為此，我們采訪了一些行業(yè)人士及專家，以期尋找到更多“新”的答案。

浙商證券研究所聯(lián)席所長、大制造組組長邱世梁認(rèn)為，現(xiàn)階段市場(chǎng)是科技引領(lǐng)的熊牛轉(zhuǎn)換。其中，“科技”的底層邏輯在于，站在全球科技創(chuàng)新視野，人工智能是未來10年-20年，全球科技界最重要的事情，AI賦能一切、AI引領(lǐng)新質(zhì)生產(chǎn)力高質(zhì)量發(fā)展。

具體在AI應(yīng)用層面，包括人形機(jī)器人、自動(dòng)駕駛、低空經(jīng)濟(jì)、低空飛行器等工業(yè)領(lǐng)域的應(yīng)用，值得重點(diǎn)關(guān)注。站在全球投資視角，看好泛特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈、泛馬斯克產(chǎn)業(yè)鏈；國內(nèi)則看好泛華為產(chǎn)業(yè)鏈、華為生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈等。

科創(chuàng)板企業(yè)通常以高新技術(shù)為主導(dǎo)，這些企業(yè)的產(chǎn)品和技術(shù)具有創(chuàng)新性、應(yīng)用性和發(fā)展性同時(shí)，也具有高速成長的趨勢(shì)和潛能。?另一方面，科創(chuàng)板企業(yè)通常受到國家政策和資金的關(guān)注和支持，包括政策支持、研發(fā)資金等方面。這些企業(yè)一般處于國家產(chǎn)業(yè)政策的重點(diǎn)扶持領(lǐng)域，具有較高的政策背景和產(chǎn)業(yè)前景。在這里面有兩條重要投資主線，一是，產(chǎn)業(yè)安全角度看，產(chǎn)業(yè)鏈自主可控；二是，中國優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)要走出國門，從出口到出海，不斷做大做強(qiáng)。?

東北證券電子行業(yè)聯(lián)席首席鄒杰表示，目前仍處于生成式大模型開啟的全球新一輪科技創(chuàng)新周期內(nèi)，國內(nèi)算力投入大有追趕之勢(shì)。因此，算力產(chǎn)業(yè)鏈特別是國產(chǎn)算力產(chǎn)業(yè)鏈，包括GPU等算力芯片、散熱、存儲(chǔ)、高速銅連接、交換機(jī)等方向都有景氣度上行預(yù)期。此外，AI也在端側(cè)逐步走向應(yīng)用落地，帶來AI手機(jī)等消費(fèi)電子終端創(chuàng)新投資機(jī)會(huì)。

人民大學(xué)國際經(jīng)濟(jì)學(xué)教授關(guān)權(quán)認(rèn)為，在科技板塊，重點(diǎn)可以關(guān)注半導(dǎo)體、機(jī)器人、人工智能，以及相關(guān)板塊的應(yīng)用領(lǐng)域，如：在新能源汽車、風(fēng)光儲(chǔ)能等領(lǐng)域，繼續(xù)發(fā)揮國內(nèi)優(yōu)勢(shì)，同時(shí)開拓新領(lǐng)域，取長補(bǔ)短。

南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝表示，科創(chuàng)板塊的長期投資價(jià)值主要來源于市場(chǎng)需求、技術(shù)壁壘、企業(yè)質(zhì)量和政策支持。高質(zhì)量的科創(chuàng)板企業(yè)是科創(chuàng)板快長期投資價(jià)值的基礎(chǔ)所在。

展望2025年，科創(chuàng)板將迎來更多的發(fā)展機(jī)遇。可以預(yù)期，科創(chuàng)政策紅利持續(xù)釋放，并購重組更為活躍，市值管理有序加強(qiáng)，國際化進(jìn)程持續(xù)加快，有望看到我國新興產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勢(shì)崛起。