中信證券付宸碩陳卓等
2024-12-10 
中信證券：網絡信息體系建設極端重要，軍工信息化有望迎來拐點
中信證券研報指出，據解放軍報報道，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平12月4日視察信息支援部隊，習主席指出要充分認清網絡信息體系建設的極端重要性，加快把網絡信息體系建設和服務支撐備戰打仗能力搞上去。軍隊信息化是實現軍事轉型、重塑軍事力量體系的重要手段，也是加速實現軍隊現代化的必然趨勢。
中信證券認為軍用通信、時空基準、北斗導航、射頻微波、電子對抗、網絡安全、模擬仿真等領域有望受益網絡信息體系建設，核心標的投資價值值得關注。
▍習主席視察信息支援部隊，強調網絡信息體系建設極端重要。
據解放軍報報道，中共中央總書記、國家主席、中央軍委主席習近平12月4日視察信息支援部隊，對信息支援部隊第一次黨代表大會的召開表示熱烈祝賀，并強調要努力建設一支強大的現代化信息支援部隊，推動我軍網絡信息體系建設跨越發展。習主席指出要充分認清網絡信息體系建設的極端重要性，加快把網絡信息體系建設和服務支撐備戰打仗能力搞上去。
▍軍用通信是網絡信息體系神經，未來幾年將迎來補償式發展。
根據解放軍報《統籌網絡信息體系建設運用》報道，網絡信息體系建設聚合情報鏈、貫通指揮鏈、支撐打擊鏈、銜接保障鏈，把各種作戰力量、作戰單元、作戰要素和作戰體系融為有機整體。作為網絡信息體系神經網絡，軍用通信技術有望得到重點發展。目前我軍現有通信裝備數量眾多、型號繁雜，多代并存，穩定性、兼容性不足，互通互聯的性能較差，實際應用中因體系性較差相對難以融合互通。短期受政策影響訂單出現波動，行業壓制因素消除后，未來幾年軍用通信有望迎來補償式發展。
▍時空基準、北斗導航是體系運作基礎，軍民應用市場空間廣闊。
據李建成院士《時空基準：全球競相布局的重大基礎設施》，時空基準為互聯互通提供統一參考保證信息的一致性，在國家安全和全球經濟社會發展中起著基礎性作用，已經成為全球關注、競相布局的重大基礎設施。據央視報道，精準的、統一的國家時空基準體系只有全球衛星導航系統才能提供，北斗導航系統是建設網絡信息體系的重要組成部分。隨著北三組網完成，北斗系統在多項核心指標上已超越GPS，在軍事應用和行業應用領域，北三率先突破，隨著自主可控需求升溫，消費領域北三應用也在逐步增加，未來市場空間廣闊。
▍體系建設帶動支撐產業快速擴容，看好射頻微波、電子對抗、網絡安全等領域投資機會。
隨著網絡信息體系建設的深入，射頻微波、電子對抗、網絡安全等軟硬件支撐產業也有望快速擴容。網絡信息體系高度依賴無線電技術，包含大量通信、導航等無線電設備，高性能射頻微波器件組件需求旺盛；無線電設備正常工作需要對一定時空范圍內電磁頻譜資源進行控制，制電磁權重要性提高，電子偵查、電子干擾和電子防護等電子對抗設備有望加速列裝；隨著信息在體系內傳播，對信息的獲取、處理、利用以及保護等方面的控制權爭奪成為現代軍事斗爭的重要環節，為保障制信息權，網絡安全技術有望得到重點發展和普及。網絡信息體系建設有望帶動支撐產業擴容，相關領域投資價值凸顯。
▍風險因素：
各國競爭加速導致部分資源稀缺；企業產能擴張不及預期；軍隊武器裝備建設與采購低于預期；軍工領域國企改革不達預期；上游原材料成本價格波動風險。
▍投資策略：
軍隊信息化是實現軍事轉型、重塑軍事力量體系的重要手段，也是加速實現軍隊現代化的必然趨勢。信息支援部隊的成立，體現了上層對網絡信息體系建設的高度重視，作為體系的神經網絡，軍用通信補償式發展空間大，時空基準和北斗導航是體系運作的基礎設施，市場空間廣闊；射頻微波、電子對抗、網絡安全、模擬仿真等重點支撐產業也有望隨著體系建設而持續擴容。
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