新火種
2023-10-08 
美股恐怕還要再跌50%，經濟衰退明年就到！傳奇投資人拉響警報
10月8日訊（編輯 黃君芝）曾成功預測三次市場泡沫的傳奇投資人Jeremy Grantham周末再度警告稱，標準普爾500指數可能會暴跌50%，并預測美國房價將下跌，他還敲響了經濟衰退的警鐘。
Grantham是一名金融市場泡沫的研究專家，目前是波士頓基金管理公司Grantham，Mayo，Van Otterloo& Co.（簡稱GMO）的聯合創始人及首席投資策略師。他對1929年大崩盤之類的經典泡沫時期多有研究。
事實上，現年八十多歲的他自己就曾經經歷過無數的繁榮與破滅的周期，而其中許多都曾經被他預測到，包括2000年互聯網泡沫破滅、2008年牛市頂部、以及2009年熊市底部等。
在最新訪談中，他還抨擊比特幣是騙局，建議不要購買美國股票或房地產，并分享了他對化石燃料和人工智能的展望。
以下為采訪Grantham時他發表的最新言論：
1. “市場患有‘注意力缺失癥’，所以它總是認為每次反彈都是下一個大牛市的開始。”
2. “如果一切進展不順利，如果標普500指數跌至2000點，我也不會感到驚訝。這需要幾個輪子脫落，而輪子往往會在大泡沫破裂時脫落，但這并不意味著它們必須脫落。”
3.“簡單的計算表明，要么你將永遠獲得慘淡的回報，要么你將經歷一個不錯的熊市，然后獲得正常的回報。而結果算好的熊市將有望低于50%的跌幅，但它不會大幅低于這個數據。”
4. “我的猜測是，我們將陷入衰退。我不知道它是相當輕微還是相當嚴重，但它可能會持續到明年。”
5. “在我看來，最脆弱的領域是羅素2000指數。它的僵尸公司密度非常高，這些公司實際上只能通過發行更多債務來支付利息。他們在債務方面、金融方面以及廣泛的經濟方面都很脆弱。”
6. “40多年來，抵押貸款利率一直在下降，當然也在很大程度上推高了世界各地的房價。現在利率上升了，當然會下降。”
7. “房價對普通家庭來說更糟糕。它們對經濟的影響比股票更糟，因為它們的持有量要廣泛得多。這是中等家庭收入和資本狀況的重要組成部分。最重要的座右銘應該是：永遠不要在出現股市泡沫的同時出現房地產泡沫。”
8. “雖然這次我們沒有被荒謬的次貸沖昏頭腦，但家庭收入的倍數（指房地產估值）實際上比2007年還要高。因此，就價格過高造成的實際長期脆弱性而言，今年的房地產市場價格過高，伴隨著堪比2007年價格過高和典型泡沫的股市。”
9. “不要投資房地產，不要投資美國。如果你必須在美國投資，那么100年來，質量股（quality，基本面不錯的股票）一直是被錯誤定價的資產。它們在熊市中表現優異，而在牛市中表現不佳。”
10. “質量股的風險更小。他們的債務更少，破產更少，波動性更小，beta值更低。然而，它們的表現卻更勝一籌。這是免費的午餐。”
11. “當然，比特幣是一個精心設計的騙局，真的。”
12. “大宗商品讓人心碎，因為就在它們表現不錯的時候，它們暴跌了18個月，然后又飆升至新高。”
13. “人工智能絕對是真實的。它是否足夠大，足夠快，足以阻止通貨緊縮？不，我不這么認為。這是一個10年、20年、幾十年的影響，一直持續到遙遠的未來，但它的影響可能是巨大的。”
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