新火種
2024-11-18 
華福證券：同程旅行下沉市場OTA龍頭深耕產(chǎn)業(yè)強化自有供應(yīng)鏈
華福證券研報指出，1）在線旅行滲透率持續(xù)提升，開拓下沉市場和年輕用戶增量。旅游預(yù)訂線上化進程持續(xù)加速推動在線旅游市場增長高于旅游大盤。2）同程旅行深耕下沉市場錯位競爭，大股東賦能流量和庫存的基礎(chǔ)上強化自有流量渠道和供應(yīng)鏈建設(shè)。同程旅行重視下沉市場用戶開拓，截至2024年二季度平臺注冊用戶中非一線城市占比達87%，作為同程旅行重要流量來源的微信渠道中新增非一線城市付費用戶占比70%；當前高線城市在線旅行滲透率處于較高水平，同程旅行錯位競爭、深耕下沉市場，具備更廣闊的市場滲透空間。3）騰訊流量加持下同程旅行目前是國內(nèi)流量最大的OTA平臺之一，截至2024二季度同程旅行平均月付費用戶數(shù)/年付費用戶數(shù)分別達425萬/2.3億，同時公司積極開拓多元流量渠道，強化自有APP建設(shè)。4）背靠攜程庫存供給，低成本獲取豐富資源。同程旅行作為下沉市場OTA龍頭，背靠騰訊和攜程的流量及庫存資源競爭優(yōu)勢突出，國內(nèi)業(yè)務(wù)競爭力持續(xù)提升；積極布局國際市場，有望推動中長期收入和業(yè)績增量釋放。
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