新火種
2023-09-29 
指標性DRAM產品價格止跌持平存儲芯片最黑暗期已過？
《科創板日報》9月27日訊（編輯 鄭遠方）存儲芯片銷售正在走出最糟糕時期。
得益于各大存儲芯片廠相繼開啟減產，產業過剩情況緩解，同時行情跌勢才下剎車。據日經新聞報道，DRAM價格已經止跌。存儲芯片制造商和設備制造商確定的8月交易價格中，指標性產品8GB DDR4價格為每塊1.48美元左右，已是連續第四個月環比持平。
日本三井住友信托銀行以三星、SK海力士、美光、西部數據存貨為基礎，計算得出平均庫存周轉天數：今年4-6月這四家公司平均庫存周轉天數為151天，較此前2022年10-12月的峰值縮短了4%——彼時周轉天數達到158天，為過去十年來最高水平。
NAND Flash晶圓合約價格已在8月開始反彈，并在9月繼續上漲，業內預計四季度也有望保持漲勢。
TrendForce日前發布的最新報告也指出，隨著主要存儲芯片廠商持續減產，市場去庫存效果已經顯現，預計四季度NAND Flash定價有望增長3%-8%，高于此前預估的0%-5%。
隨著NAND Flash價格回暖，DRAM價格也有望迎來上漲。業內預計，DRAM將于今年四季度開始上漲，標志著新一輪增長周期的開始。并且，DRAM 價格上漲不僅是由于減產和庫存清倉等因素，還與人工智能市場有關：受AI應用驅動，數據中心市場對DDR5需求上升。
值得一提的是，據臺媒上周消息，近期屬合約市場下游的廠商，已接獲原廠通知，Q4將調漲合約價。按照原廠發出的通知，不同產品漲幅不同，但漲幅幾乎都在雙位數百分比水平，其中NAND閃存Q4合約價有望漲一至兩成，DRAM則約漲一成。
業界人士評估，此番原廠漲價的立場堅定明確，有可能是因為手上已握有大廠大單，產能已有特定訂單可消耗，看準供需有望出現缺口，因此有底氣一口氣喊出漲價，也有望終結這一波存儲芯片的量縮價跌走勢。
從行業供給端來看，已有部分廠商調降投片量，并下調2023年資本開支及產能提升預期。中信證券預計，2023年行業供給增速將低于需求增速，供需將逐步達到平衡，有助于庫存修復，看好存儲板塊周期2023年下半年見底。
需求端而言，分析師認為目前終端廠商已處于去庫存的后期，全年出貨有望呈現前低后高，看好2023年下半年至2024年下游需求回暖趨勢：1）服務器端，預計Q3需求有望實現環比增長，看好下半年DDR5服務器端需求提升，且AI服務器DRAM和NAND的容量需求分別是傳統的6~8倍和3倍；2）PC端，預計今年PC出貨同比下滑低兩位數；3）手機及智能終端，預計今年智能手機出貨同比下降中個位數，年內前低后高，庫存逐季改善；4）汽車端穩健增長，預計Q3工業市場初步復蘇，行業庫存及需求下半年有望持續改善。
總體上，其預計下半年隨著庫存去化，需求逐步回歸，行業細分龍頭有望迎來業績修復機會，看好國內存儲產業鏈周期復蘇疊加本土化趨勢下的投資機遇，建議關注：1）存儲模組；2）存儲芯片設計；3）存儲配套芯片。
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