新火種
2024-05-30 
3個MIT物理博士沖刺AI制藥第一股，9年融資53億估值143億，輝瑞強生都是客戶
AI制藥第一股，開啟IPO沖刺。
剛剛，國內頭部AI制藥玩家晶泰科技通過了港交所上市聆訊。
這家由3位MIT物理博士創辦成立的公司，已經成立9年，累計吸金7.3億美元（約52.9億元），融資規模在全球AI制藥公司里排在第一位。
這期間，晶泰科技收入年復合增長率達到93.4%，技術平臺支持項目超過500個，客戶數量最多達到120家，并且包括輝瑞、強生、德國默克集團等全球知名企業，客戶留存率保持在50%以上。
在AI制藥行業經受檢驗之時，晶泰科技逆勢IPO。
晶泰科技財務狀況如何
看一家公司的基本狀況，從收入、經營虧損、各項開支以及現金儲備情況就能看出來。
近三年半，晶泰科技的總收入在逐年增加，業務規模逐漸擴大。
從2020年到2022年，公司收入從3563.6萬上漲至1.33億，年復合增長率為93.4%。2023年上半年，公司收入為7996.7萬元，比去年同期增長86.3%。
不過截至目前，公司還是處于虧損狀態。
2023年上半年，晶泰科技經營虧損為4.34億元，同比去年增加76.9%。期內虧損為6.20億元，同比去年增加80.54%。三年半累計虧損達到49.3億元。
這背后最大的原因，是晶泰科技持續不斷的研發投入。
從2020年到2022年，公司共在研發方面投入6.56億元；2023年上半年，公司已經研發投入2.34億元，比去年同期增加46.8%，在每一年總經營開支中占比都超過50%。
更直觀一點看，晶泰科技一直以收入成倍的規模投入研發，最高可達到收入的3.6倍。
并且研發人數也在公司職員中占比最高。
目前公司擁有989名職員，其中有710位是研發人員，占比達到71.8%；989位員工中還有497位擁有碩士或博士學位，占比達到一半以上。
高研發投入、高學歷人才的儲備，都在展示晶泰未來的發展空間。
最后，公司還擁有充足的現金儲備。截至2023年上半年，公司賬面還擁有10.42億元的現金及現金等價物。
總結一下晶泰科技近些年的發展狀況，以研發投入為核心，業務收入逐年增長，并且現金流健康。
那么晶泰科技具體都依靠哪些業務、具備哪些優勢，在AI制藥賽道中突出重圍？
晶泰科技是什么樣的公司
在招股書中，晶泰科技這樣介紹自己：
更詳細一點說，晶泰科技結合人工智能、量子物理的第一性原理計算以及機器人自動化技術來開發藥物和其他材料，業務不僅涵蓋制藥，還包括材料科學以及自動化領域。
公司主營業務大體分為兩種，藥物發現解決方案和智能自動化解決方案。
前者涵蓋藥物發現和研究全過程，包括靶點驗證、苗頭化合物識別、先導化合物生成等；后者主要提供固態研發服務和自動化化學合成服務，包括分析固態材料的物理和化學性質，為客戶提供標準或者定制化的解決方案。
到這里，晶泰科技的商業模式類型就很明確，走的是AI制藥公司主要商業模式之一——CRO模式（Contract Research Organization，合同研發組織），給傳統制藥企業或其他公司“做外包”，用AI技術預測甲方需要的藥物，不用承擔研發風險。
為此，晶泰科技建立專有的綜合技術平臺，包括基于云超算的計算機式工具，為利用機器人自動化進行的干濕實驗室實驗提供計算能力，后者收集到的數據又幫助前者驗證以及訓練，技術形成閉環。
并且，公司的業務模式已經攬下許多客戶，還是世界TOP級別的那種。
晶泰科技客戶群涵蓋全球前20大生物技術與制藥公司中的16家（以2022年收入規模計），總數達到107家。并與輝瑞、強生、德國默克集團、長江生命科技等世界領先集團和機構建立合作關系，客戶留存率長期保持在50%以上。
其中最知名的合作案例莫過于，晶泰科技幫助輝瑞加速抗新冠特效藥PAXLOVID的研發，只用6周就完成了藥物晶型預測與實驗結果的相互印證和準確匹配。
另外，晶泰科技還圍繞自身產業鏈上下游，孵化和投資了多家創新型公司，包括Geode、默達生物、希格生科和萊芒生物，以此構建出自己的生態系統，實現資源、技術、專業知識和銷售渠道等多方面的協同效應。
目前，晶泰科技擁有超過120項授權專利，約27項正在進行的藥物發現項目，在全球各地擁有4個研發機構，實驗室面積超過1萬平方米。
晶泰科技的綜合技術平臺，其云計算核心時間已經超過7億小時，累計完成項目超過500個。其中在小分子的全部晶體結構預測項目中，晶泰科技的成功率達到100%。
重研發、高增長的晶泰科技，背后是形成閉環的技術結構，和已經獲得市場和客戶認可的商業模式。
而未來，晶泰科技表示將計劃充分發揮技術優勢、提升研發能力，擴展現有方案和服務的規模，并把業務擴展至全球市場。
晶泰科技從哪里來
以研發投入為核心的晶泰科技，擁有涵蓋多學科專業知識的研發團隊，以及三位來自麻省理工的物理博士構成的創始團隊。
聯合創始人、董事會主席兼執行董事溫書豪，今年42歲，負責領導公司整體全球業務管理及資本市場的策略，是中國科學院物理學博士，美國加州大學、麻省理工學院博士后學位，同時還是浙江大學的兼職教授。
溫博士在計算物理、量子化學等領域擁有豐富的研究經驗和理論建樹，在國際知名期刊累計發表論文36篇，研究成果被引用超過2100次。
聯合創始人、CEO兼執行董事馬健，今年38歲，擁有浙江大學物理學博士、麻省理工學院博士后學位，在量子信息、量子計算、數值模擬方面有豐富的研究經驗，在國際知名刊物累計發表論文30篇。
最后一位聯合創始人、首席創新官兼執行董事賴力鵬，今年40歲，主要監督公司人工智能開發，擁有北京大學物理學和數學雙學士、芝加哥大學物理學博士和麻省理工學院博士后。
賴博士對醫藥相關軟件的開發與運作有深刻了解，在《物理評論快報》等權威期刊上發表多篇論文。
2015年9月，溫博士、馬博士和賴博士一起成立了晶泰科技。
在他們的帶領下，晶泰科技已經累計完成8輪融資，總金額約7.3億美元（約52.9億元），投資方包括意向架構、紅杉、五源資本、谷歌、招銀國際、中信證券等知名風投機構和企業。
并且在2021年7月完成D輪融資后，晶泰科技估值達到19.68億美元（約142.7億元），已經達到行業領先規模。
估值的水漲船高，除了自身因素外，也有AI制藥產業廣受資本市場歡迎的原因。
由于藥物發現是整個藥物研發流程的基石，也是藥物創新最有希望的突破口，有了AI的加入，能夠有效提升研發效率，所以市場一度非常火熱。僅2020年中國AI+制藥的融資項目數量就翻了一倍，同年融資總額出現同比約10倍的增長。
但隨著潮水退去，AI制藥的研發落地遲遲沒有新的進展，行業內至今沒有一款AI研發的藥物成功上市，市場也慢慢進入寒冬期。
在這樣的背景下，如何活下來、尋求新的資本市場機會成為行業內所有公司面臨的難題。
在這之中，將業務拓展至醫藥、材料、自動化等多個行業的晶泰科技，率先突出重圍，通過上市審核。
行業的分水嶺，可能也從這一刻開始形成。
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