新火種
2023-09-22 
楊云春的賽微電子扭虧難題
從2008年回國(guó)創(chuàng)業(yè)到推動(dòng)旗下企業(yè)上市，楊云春用了七年時(shí)間。2015年5月，楊云春攜賽微電子（300456）（前身為耐威科技）在A股鳴鑼上市，和公司投資人暢享了一場(chǎng)資本盛宴。如今時(shí)隔逾八年時(shí)間，回頭再看，賽微電子全然變了一副模樣。一邊賽微電子剛交出一份虧損的半年報(bào)成績(jī)單，給了楊云春不小的經(jīng)營(yíng)壓力；另一邊楊云春和理工導(dǎo)航正談著一筆近2億的大生意，想要套現(xiàn)。不過(guò)，對(duì)于楊云春而言，當(dāng)下最為緊要的無(wú)疑是上市公司的扭虧難題。
凈利接連虧損
據(jù)了解，賽微電子前身是耐威科技，2015年5月登陸A股市場(chǎng)，上市之初公司主要從事導(dǎo)航業(yè)務(wù)，不過(guò)之后將導(dǎo)航業(yè)務(wù)剝離，MEMS成為公司的主要業(yè)務(wù)。
歷經(jīng)幾年發(fā)展，賽微電子業(yè)績(jī)也實(shí)現(xiàn)了較大突破，從年?duì)I收不足2億元，最高達(dá)到2021年的超9億元營(yíng)收；對(duì)應(yīng)的凈利潤(rùn)從不足5000萬(wàn)元也達(dá)到超2億元。然而，好景不長(zhǎng)，2022年賽微電子就陷入了全面虧損，這也是公司上市后首虧，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-7336萬(wàn)元，對(duì)應(yīng)實(shí)現(xiàn)扣非后歸屬凈利潤(rùn)更是虧損2.28億元。
賽微電子對(duì)此表示，主要是瑞典MEMS產(chǎn)線和北京MEMS產(chǎn)線在報(bào)告期的經(jīng)營(yíng)狀況綜合導(dǎo)致公司核心MEMS主業(yè)在整體上首次由盈利轉(zhuǎn)為虧損，且虧損金額較大。
從今年上半年業(yè)績(jī)來(lái)看，賽微電子仍未擺脫這種虧損局面，上半年實(shí)現(xiàn)歸屬凈利潤(rùn)約為-2744萬(wàn)元，同比下降430.66%。
二級(jí)市場(chǎng)上，賽微電子股價(jià)自3月以來(lái)迎來(lái)一波大漲，最高曾觸及26.68元/股的高點(diǎn)，不過(guò)之后股價(jià)有所回撤，公司目前最新股價(jià)21.97元/股。
交易行情顯示，賽微電子9月13日股價(jià)低開(kāi)1.45%，開(kāi)盤(pán)后公司股價(jià)震蕩下行，盤(pán)中一度跌超4%，截至當(dāng)日收盤(pán)，公司股價(jià)收跌3.51%，報(bào)21.97元/股，當(dāng)日成交金額7.17億元，總市值161.1億元。
套現(xiàn)頻頻
自限售股解禁后，賽微電子似乎已經(jīng)成為楊云春的套現(xiàn)工具。
據(jù)賽微電子披露公告，自2019年8月之后，楊云春頻繁減持上市公司股份。其中，2019年8月16日，耐威科技（賽微電子前身）披露稱，因個(gè)人資金需求，楊云春擬減持公司股份，截至公告披露日，楊云春持有公司45.63%的股份。
自此，楊云春就走上了減持的道路。
經(jīng)北京商報(bào)記者梳理，2019年8月至今，賽微電子共披露過(guò)6次關(guān)于控股股東、實(shí)控人擬減持公司股份公告，最近一次是在今年2月。
今年2月17日，賽微電子披露稱，公司實(shí)控人楊云春擬通過(guò)大宗交易方式減持不超過(guò)1466.58萬(wàn)股公司股份，即不超過(guò)公司總股本的2%。彼時(shí)，對(duì)于減持原因，賽微電子表示，償還債務(wù)及個(gè)人資金需求。
不過(guò)，今年4月25日，楊云春的減持計(jì)劃提前終止，共減持了上市公司1.68%的股份。
近期，楊云春將其持有的部分賽微電子股票辦理了質(zhì)押、解除質(zhì)押及部分股票質(zhì)押的提前購(gòu)回。截至9月8日，楊云春持有賽微電子股份1.84億股，占公司總股本的25.13%，累計(jì)質(zhì)押股份8921.81萬(wàn)股，占其持有公司股份總數(shù)的48.4%，占公司總股本的12.16%。
獨(dú)立經(jīng)濟(jì)學(xué)家王赤坤對(duì)北京商報(bào)記者表示，一般而言，實(shí)控人、大股東的減持計(jì)劃對(duì)公司二級(jí)市場(chǎng)股價(jià)會(huì)有一定影響，尤其涉及高比例減持的，會(huì)被投資者認(rèn)為不看好公司未來(lái)發(fā)展。“不過(guò)，上市公司股價(jià)最終還是要靠公司業(yè)績(jī)支撐，大股東減持造成的股價(jià)波動(dòng)，未來(lái)可能會(huì)出現(xiàn)一定的回調(diào)。”王赤坤如是說(shuō)。
發(fā)力MEMS、GaN
2022年是賽微電子徹底完成重大發(fā)展戰(zhàn)略調(diào)整的第一年，雖然瑞典MEMS產(chǎn)線和北京MEMS產(chǎn)線導(dǎo)致公司當(dāng)年出現(xiàn)了全面虧損，但賽微電子仍將對(duì)核心業(yè)務(wù)MEMS、氮化鎵（GaN）持續(xù)投入。
據(jù)了解，MEMS是指利用半導(dǎo)體生產(chǎn)工藝構(gòu)造的集微傳感器、信號(hào)處理和控制電路、微執(zhí)行器、通訊接口和電源等部件于一體的微米至毫米尺寸的微型器件或系統(tǒng)；MEMS將電子系統(tǒng)與周圍環(huán)境有機(jī)結(jié)合在一起，微傳感器接收運(yùn)動(dòng)、壓力、光、熱、聲、磁、溫濕度等各類物理、化學(xué)或生物信號(hào)，信號(hào)再被轉(zhuǎn)換成電子系統(tǒng)能夠識(shí)別、處理的電信號(hào)，部分MEMS器件可通過(guò)微執(zhí)行器實(shí)現(xiàn)對(duì)外部介質(zhì)的操作功能。
GaN則是一種新型半導(dǎo)體材料，適合于制造光電子、高溫大功率器件和高頻微波器件。
雖然凈利接連虧損，但這并未動(dòng)搖賽微電子持續(xù)發(fā)力MEMS、GaN的決心。賽微電子表示，公司將繼續(xù)增加半導(dǎo)體業(yè)務(wù)的資本投入和人員招聘，堅(jiān)持對(duì)核心業(yè)務(wù)MEMS和潛力業(yè)務(wù)GaN的持續(xù)投入。
據(jù)了解，賽微電子半導(dǎo)體業(yè)務(wù)直接參與全球競(jìng)爭(zhēng)，如MEMS業(yè)務(wù)的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手既包括博世、德州儀器、意法半導(dǎo)體、惠普、松下等IDM企業(yè)，也包括MEMS代工企業(yè)臺(tái)積電、索尼以及中芯集成、上海先進(jìn)、華虹宏力、華潤(rùn)微、士蘭微等國(guó)內(nèi)含MEMS業(yè)務(wù)的代工企業(yè)。
根據(jù)Yole Development的研究預(yù)測(cè)，全球MEMS行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模將從2020年的121億美元增長(zhǎng)至2026年的約182億美元。高禾投資管理合伙人劉盛宇表示，MEMS屬于技術(shù)、智力及資金密集型行業(yè)，涉及電子、機(jī)械、光學(xué)、醫(yī)學(xué)等多個(gè)專業(yè)領(lǐng)域，技術(shù)開(kāi)發(fā)、工藝創(chuàng)新及新材料應(yīng)用水平是影響企業(yè)核心競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵因素。研發(fā)費(fèi)用方面，2020-2022年，賽微電子研發(fā)費(fèi)用分別約為1.95億元、2.66億元、3.46億元，占營(yíng)業(yè)收入的比重分別達(dá)25.54%、28.69%、44.01%，近年來(lái)不斷加大研發(fā)。
值得注意的是，9月13日晚間，賽微電子披露一則公告顯示，公司控股子公司賽萊克斯北京以MEMS工藝為某客戶制造的MEMS微振鏡完成了小批量試生產(chǎn)階段，該客戶已與賽萊克斯北京同步簽署采購(gòu)訂單，賽萊克斯北京開(kāi)始進(jìn)行MEMS微振鏡的商業(yè)化規(guī)模量產(chǎn)。
未來(lái)，賽微電子能否頂住壓力，在行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中突出重圍，實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)扭虧，記者也將持續(xù)關(guān)注。
（文章來(lái)源：北京商報(bào)）
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