民生證券
2023-12-19 
民生證券：谷歌Gemini大模型預示三大AI機會方向
多模態AI應用、算力國產化、AI終端重構是新的三大AI機會方向，恰是Gemini大模型此次發布所代表的新趨勢：
1）多模態AI應用：Gemini大模型最核心亮點在于對視頻多模態的理解能力，擁有視頻數據與應用卡位的企業或有重估機遇。
2）算力國產化：Gemini并沒有依賴英偉達芯片算力，是由Google自研TPU v4和TPU v5e訓練出來的大模型，值得關注的是谷歌設計的TPU細節的論文《數據中心的 TPU 效能解析》大量引用致敬我國【寒武紀】的研究工作，一方面給予我們國產算力崛起的信心，另一方面國內真正大客戶互聯網巨頭開始批量采購華為昇騰、寒武紀為代表國產AI芯片拐點已經到來。
3）AI終端重構：谷歌同時發布Gemini Nano這一專門為移動設備訓練的模型。針對不同內存的設備，訓練了兩個版本，參數量分別是18億和32.5億。大模型重構各類終端的趨勢再度確認，我們將迎來前所未有終端硬件創新潮。
投資建議：
1. 建議關注芯片基礎算力國產化與一體機相關標的：華為昇騰一體機：科大訊飛、云從科技、軟通動力、恒為科技、安恒信息；國產核心算力：寒武紀、浪潮信息、海光信息、超訊通信、匯納科技。
2. 從AI PC到AI pin的AI終端變革：大模型重構有望從AI PC開始共振，逐步延伸至汽車、手機與機器人等各類終端，或將迎來全面一輪的AI終端硬件創新潮，建議關注充分布局AI終端相關標的：中科創達、螢石網絡、漫步者等。
3.海外在大模型持續賦能下，已明確其商業化規模落地的成功之路。國內在各大模型基本具備GPT3.5水平能力下，以及政策的持續推動，AI應用有望復制海外的成功路徑，建議關注相關AI應用標的：效率辦公-金山辦公、AI司法-金橋信息、GPTs分發渠道-夢網科技、AI空間計算-超圖軟件、AIGC創作-萬興科技、超訊通信、教育-佳發教育、郵箱-彩訊股份、社交-掌閱科技等。
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