新火種
2023-09-21 
ChatGPT席卷概念股，“七連板”漢王科技收關注函后意味什么，7只基金大漲10%，基金經理激辯后市
財聯社2月8日訊（記者 閆軍）技術改革總能推動新一輪市場行情的演繹。一夜之間，ChatGPT成為席卷科技圈、金融圈的最熱門話題。
春節開市以來，受ChatGPT推波助瀾，漢王科技連續7天漲停，2月7日，深交所出手，向漢王科技發出關注函。
ChatGPT是OpenAI推出的聊天機器人，ChatGPT是AIGC（人工智能自動生成內容）的一個典型應用，能夠通過學習和理解人類的語言來進行對話、聊天、互動，這種模式更強調學習歸納后進行演繹創造，生成全新的內容。ChatGPT一經推出便火爆全球，上線5天，注冊用戶超百萬，運行2個月，活躍用戶超1億。
ChatGPT也帶動了市場的熱情，截至2月7日，AIGC（人工智能內容生成）今年以來漲幅達到30.53%。近一個月以來，已有7只“人工智能”主題基金漲幅超過10%。
對于市場的下一步走勢，市場出現一定分歧，不少基金公司表示，ChatGPT的出現為AI的應用提供了另外一種思路。創金合信芯片產業、創金合信軟件產業基金經理劉揚認為，ChatGPT3.0的出現，標志著AI技術應用的新時代，或打開了AI技術商業化落地且成為消費端爆款的大門。
亦有基金經理指出，AIGC較火，但有一些公司基本面并沒有好轉，只是因概念上漲，并不會將其納入投資范圍內。也有市場人士指出，不少ChatGPT概念股中，AIGC含量并不高，且與ChatGPT概念之間的關聯性也不強。
漢王科技“七連板”引發監管關注
七連板漢王科技成為兔年第一“妖股”，2月7日，漢王科技公告稱收到深交所關注函。
日前，漢王科技在互動易平臺回復投資者稱，公司在自然語言理解技術(即NLP)領域處于業內領先地位。
對此，深交所要求說明上述表述的具體依據，是否真實、準確、謹慎，并說明公司NLP業務的具體產品、應用情況、研發投入及相關財務數據、以及，公司NLP業務及其他主營業務的經營情況、競爭情況等，以及2022年業績預計情況，對公司經營風險、業績虧損等進行充分、明確的風險提示。
據悉，早在1月30日，漢王科技一字漲停后，公司在與多家機構交流時，主動談及ChatGPT以及文本圖像識別、自然語言處理(NLP)、生物特征識別、智能視頻分析、智能人機交互等人工智能產業鏈關鍵技術。
不過此次關注函并未涉及ChatGPT，監管更多是圍繞公司自稱業內領先的NLP業務。
信創延續？人工智能主題基金大漲
盡管A股中并沒有ChatGPT強相關業務的上市公司，但是人工智能等相關主題基金已經聞風大漲。
以最近一個月為考量維度，截至2月3日，包括萬家人工智能混合A、華富中證人工智能產業ETF、易方達中證人工智能主題ETF、華夏中證人工智能主題ETF、平安人工智能ETF、融通人工智能指數(LOF)以及天弘中證人工智能等7只基金漲幅超過10%。
其中，萬家人工智能混合漲幅最大，為14.31%，基金經理耿嘉洲表示，他在去年四季度提升了基金組合中計算機軟件的配置、在半導體內部用底部設計類公司替代了高位的設備公司、隨著政策調整逐步兌現了醫藥地產和消費品等非主題品種，持倉以計算機軟件、軍工電子、半導體設計和光伏儲能新技術為主。
但對于ChatGPT在投資市場大火的邏輯，有市場人士指出，AIGC 題材炒作其實是信創反彈的延續，并非完全由 ChatGPT 引領，后者的出現只是給了游資一個繼續推高股價的借口。
此外，嘉實港股互聯網基金經理王鑫晨還指出，目前市場上的ChatGPT概念股多為科技成長類企業，此前調整幅度較大，因此近期在概念帶動下出現較為明顯的反彈。
緣何成當前上漲主力？
對于ChatGPT成為兔年開年最強投資主題的原因，多位基金經理進行了解讀。
前海開源基金科技行業研究員梁策指出，ChatGPT的出現并不是一個突然的技術突破，而是深度學習領域長時間積累的結果。2015年Transformer結構出現以后，深度學習領域開始向大模型方向發展，在NLP領域陸續出現Bert、GPT等語言生成模型。2020年OpenAI推出了GPT3.0，它在各項任務中表現出來了極佳的處理能力，引起了學術界和工業界很高的關注，但是在社會上沒有任何影響。
隨后，OpenAI在GPT3.0的基礎上加入人類反饋強化學習機制形成了InstructGPT，然后以這個模型為基礎開發了ChatGPT這款AI應用，這種人和機器直接對話的形式，吸引了社會大眾關注到深度學習這個領域在過去幾年的技術進展。
同樣是前海開源基金經理，魏淳認為，ChatGPT之所以成為爆款，除了其本身的產品力較強之外，一個比較核心的原因是，在全球經濟面臨一定壓力的背景下，企業降本增效需求尤其迫切，而ChatGPT等新技術是解決上述需求的最重要路徑。
從中短期來看，ChatGPT雖然目前技術水平相對其他AI聊天工具更高，但仍未達到理想狀態，其產品迭代及生態建立仍需一些時間，目前商業模式還不清晰，同時運營成本較高，對包括搜索引擎巨頭在內的產業生態，預計暫時還不會帶來實質性的顛覆。
博時基金行業研究部高級研究員王赫表示，由于ChatGPT背后的驅動力是AI技術的進步，考慮到后期泛AI應用的加速推廣可能帶來廣闊的市場空間，ChatGPT概念股得以持續大漲。
數據、算力和算法三要素領域或將受益
ChatGPT或將成為第一個可能商業化落地的To C的AI應用爆款，嘉實港股互聯網基金經理王鑫晨表示，ChatGPT解決了人工智能模型的一些核心技術痛點，應用前景非常廣闊，技術、內容、硬件的相關企業都將受益，相關技術在金融、政府、醫療等領域的落地也值得期待。
王鑫晨認為，數據、算力和算法作為AI三要素，是決定AI發展的重要基礎，可從這三個方面尋找投資脈絡，算力及通信網絡、生成算法和數據集等領域的上市公司有望持續受益。若后期ChatGPT快速商業落地的話，也有望帶動AI芯片產業鏈、數據產業鏈的發展。
梁策指出，ChatGPT的出現會加大社會對深度學習這個技術領域和基礎設施的投資強度，加速技術向社會滲透，在這個背景下，預計未來很多科技企業會出現新興的投資機會，建議關注三個方向機會：有希望開發出中文模型的技術巨頭、技術巨頭提供基礎設施的廠商以及具備模型使用場景的應用開發商。
不過，從技術到成熟的商業模式或許還將有一段路要走，包括整個AIGC仍需等待收益兌現，炒作不持續，這也是不少業內人士的共識。
王赫認為ChatGPT仍有風險點存在，比如，通過檢索到的信息來輸出回答，而要驗證檢索到的信息仍然必須依靠大量人力，借助網友來對ChatGPT的回答進行反饋優化，從而實現對其模型的進一步訓練。未來，誰來對其檢索到的信息負責、由此產生的對現有知識產權體系的挑戰仍待解決。
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