科創板日報
2023-12-05 
挪騰A股持倉阿里投資到底在打什么算盤？
《科創板日報》12月4日訊（記者 敖瑾）近日，阿里轉讓所持有的4家上市公司股權至分立公司的消息引發關注。涉及的上市公司通過公告表示，阿里此舉是為了突出主業、讓非主業業務獨立發展，進一步實現資產的保值增值和可持續發展。
財聯社創投通顯示，阿里巴巴被投項目中已經實現上市的還有順豐同城、恒玄科技、寒武紀、光云科技、博納影業以及安恒信息等。
《科創板日報》記者注意到，早在今年3月末舉行的阿里組織架構電話會上，首席財務官徐宏就曾表達過類似的說法。其當時表示，“會在整體投資的組合當中，對戰略上非重點的投資，通過一級或者二級市場變現的形式，持續改變資本結構。”
在11月16日的財報電話會上，9月履新阿里集團CEO的吳泳銘再次強調，阿里將持續聚焦核心業務，“而對于非核心業務，則將通過多種資本化方式，盡快實現資產價值”。
在此背景下，《科創板日報》記者對阿里系今年的一級市場投資項目進行了梳理。
截至目前投了21個項目
距離2023年結束還有不到一個月時間，財聯社創投通顯示，截至目前，阿里在一級市場共投資了21個項目。如無意外，阿里今年的投資節奏與去年相當，去年全年阿里共出資了24個項目。
具體來看，阿里今年在一級市場出手的項目，主要集中在跨境電商、人工智能以及VR/AR領域。在跨境電商方面，其投資了跨境電商平臺企業沃客非凡、持續增資了東南亞電商平臺Lazada，還投資了出海企業小猴科技以及十方運動；人工智能方面，投資了百川智能、零一萬物以及智譜AI；VR/AR方面，則投資了致敬未來、奇點臨近以及XR產業鏈公司顯耀顯示。
與此同時，其在醫療健康、農林漁牧、新能源以及企業服務亦有出手布局。
從項目地域來看，阿里投資以國內項目為主，海外項目除了上述Lazada外，僅有COFE App這一個來自科威特的項目。值得一提的是，阿里與沙特主權基金聯手出資的易達資本，也參與了該項目的投資。
從財聯社創投通統計的數據看，阿里巴巴在2013年開啟了投資布局的大規模擴張，每年出資的項目數量保持在60個左右，而近兩年，投資布局則有收縮趨勢，去年和今年的出資數目，都在20個出頭的水平。
而對海外項目的布局，最近幾年更是明顯減少。2015-2018年為其海外股權投資布局的高峰時期，項目主要集中在電子商務、文化娛樂以及AR/VR領域。
在作為LP出資基金方面，阿里最近出資了峰瑞資本旗下上海峰瑞睿佳投資中心（有限合伙），與此同時，螞蟻集團子公司云涌產業共贏（北京）創業投資有限公司也參與了出資。工商登記信息顯示，該基金成立于2015年。
另據公開信息，今年9月，阿里還組建了杭州和生一期創業投資基金合伙企業（有限合伙），出資比例達到99%，目前該基金未有公開的對外投資信息。
此前，阿里作為LP還曾出資元生資本管理的太倉元生嘉灝股權投資合伙企業（有限合伙）、阿米巴資本旗下的蘇州阿米巴創新創業投資合伙企業（有限合伙）、華登國際管理的廣州華芯盛景創業投資中心（有限合伙）、千驥資本管理的蘇州千驥康睿投資中心（有限合伙）、經緯創投管理的南京經緯創叁號投資合伙企業（有限合伙），以及上述專注中東投資的易達資本。
總體而言，阿里作為LP出資的股權投資基金數量并不算多，據財聯社創投通數據為31只。
聚焦主業以及核心資產
可以看到，阿里對一級市場的投資布局戰略，與阿里整體的戰略相吻合。
今年以來，阿里管理層方面在多個不同場合都對聚焦主業進行了強調，而在今年11月的電話會上，CEO吳泳銘對阿里未來十年的重要優先級進行了明確，主要包括三大方向：技術驅動的互聯網平臺業務，AI驅動的科技業務，以及全球化的商業網絡。可以看到，這三大方向正好是阿里今年一級市場出資項目所集中的三大領域。
對于集團業務，其做出了定義核心業務與非核心業務的區分。對于非核心業務，“將通過盡快盈利或其它多種資本化方式，實現這些資產的價值。”這與今年3月首席財務官徐宏在另一場電話會上所說的形成了呼應，“會在整體投資的組合當中，對戰略上非重點的投資，通過一級或者二級市場變現的形式，持續改變資本結構”。
此外，阿里巴巴集團董事會主席蔡崇信，還在11月的電話會中，提出了將阿里內部的資本回報率提高到兩位數的目標。
對于如何實現這一目標，徐宏在同一場電話會中給出了具體的實現方式，“集團所有的業務均分為核心業務與非核心業務。除此之外，我們還有很多其他投資，包括股本證券方面的投資、股票投資，以及一些關聯企業方的投資。其實所有這些投資也是一種資源，我們可以利用它來提升我們的資本回報率。”
其進一步表示，阿里的資產負債表上還有不少投資，“沒有戰略意義，又不是我們的核心業務，需要盡快讓這部分投資轉為盈利。此外，針對部分投資，我們還有機會去加以變現。”
而阿里此次將股權“換手”到分立公司的幾個上公司，分別屬于家居行業、消費零售等領域。
值得一提的是，去年7月，阿里的戰略投資部門還傳出了縮編的消息，從110人縮減至約70人。
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