中信建投應瑛金戈甘洋科
2023-11-23 
中信建投：建議關注數據要素和AI安全板塊投資機會
中信建投研報指出，當前各地數據要素政策試點頻出。
中信建投建議關注數據要素和AI安全板塊投資機會。
以下為其最新觀點：
數據要素市場化進程加速，各地推進政務數據資源開放運營。在2023中國數據要素產業創新大會主論壇上，國家發改委價格監測中心副主任王建冬表示：短期看，數據基礎制度可能催生3000億—5000億元規模的數據交易市場；中長期看，數據資產化催生的相關市場潛在規模可能達到十萬億元。另外，今年底或明年初之前，可能會出臺公共數據的政府指導定價的管理辦法，推動土地財政向數據財政過渡。作為數據資源的重要組成部分，政府公共數據的授權運營是中國開展數據要素市場化，挖掘數據要素價值的重要制度設計。2021年我國“十四五”規劃綱要中提出開展政府授權運營試點，截至目前，全國多地已開展公共數據授權運營的實踐探索，并推出配套政策推動試點開展。
本周由浙江省財政廳歸口，浙江省標準化研究院牽頭制定的《數據資產確認工作指南》省地方標準正式發布。該標準是國內首個針對數據資產確認制定的省級地方性標準，將于2023年12月5日起正式實施。該標準源于2022年10月省財政廳起草的《數據資產確認工作指南（征求意見稿）》，作為首次針對數據資產確認指定的推薦性地方標準，有助于促進數據資產化進程，為浙江省國有數據資產管理辦法的出臺提供標準配套服務，提升數據資源開發、 數據要素市場化和產業化進程中的標準化程度，激活數據要素潛能。此外，本周北京市經濟和信息化局和北京市財政局聯合發布《2023年北京市高精尖產業發展資金實施指南（第三批）》，其中提到鼓勵企業開展數據資產入表活動，對于數據資源首次實現入表且入表金額大于100萬元的，可以對企業為是西安數據資產入表所發生的數據質量評價、數據資產評估和第三方審計等服務費用予以30%的補貼，同一企業數據資產入表補貼最高不超過50萬元。該政策預計將帶動北京擁有數據資源企業的入表熱情，更好的推動數據資產入表，培育相關市場。
OpenAI核心人員或有變動，AI安全成為重要內部分歧點。當地時間本周五，OpenAI董事會宣布Altman將辭去公司CEO一職，由首席技術官（CTO）Mira Murati臨時接替。據媒體援引知情人士分析指出，OpenAI內部對于AI安全性技術發展速度和公司商業化等方面存在矛盾。OpenAI董事會成員Ilya Sutskeve表示OpenAI需要更多時間明白研究路徑而不是加速部署產品，他曾在公開演講中提出自己主要工作不是研發GPT-5，而是研究如何將“超級智能”實現安全可控。本周日，據The Verge和《福布斯》報道，OpenAI董事會正與Sam Alman商討重返CEO職位的事宜，微軟在其中起到重要作用。作為OpenAI最重要合作伙伴之一，微軟已承諾向OpenAI投入超100億美元，當前已投入一小部分。微軟希望合作伙伴保持團隊穩定性，微軟與其他投資者可能通過高級研究人員集體反對、投資者訴訟、微軟不提供云計算credit等方式，迫使OpenAI董事會接手Altman回歸。OpenAI人員可能存在的變動以及近期出現的OpenAI被攻擊事件，體現了AI安全問題對AI商業化進程行程一定阻礙，AI安全在AI技術和商業化路徑上成為重要議題。
當前各地數據要素政策試點頻出，公共數據的政府指導定價的管理辦法有望于今年底明年初出臺。OpenAI核心人員存在變動可能，近期其被網絡攻擊導致暫停服務，體現AI安全在AI技術和商業化落地進程中的重要性。我們建議關注數據要素和AI安全板塊投資機會。
（1）宏觀經濟下行風險：計算機行業下游涉及千行百業，宏觀經濟下行壓力下，行業IT支出不及預期將直接影響計算機行業需求；（2）應收賬款壞賬風險：計算機多數公司業務以項目制簽單為主，需要通過驗收后能夠收到回款，下游客戶付款周期拉長可能導致應收賬款壞賬增加，并可能進一步導致資產減值損失；（3）行業競爭加劇：計算機行業需求較為確定，但供給端競爭加劇或將導致行業格局發生變化；（4）國際環境變化影響（目前美國持續加息，影響科技行業估值，同時市場對于海外衰退預期加強，對于海外收入占比較高公司可能形成影響，此外美國不斷對中國科技施壓）。
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