新火種
2023-11-21 
長城基金：人工智能、數字經濟“助燃”經濟社會發展
行至年末，守望曙光。11月15日-19日，“智驅未來洞見價值——長城基金2024年度策略會”揚帆起航，五天五場，圍繞年度投資策略以及高端裝備、數字醫療、信息技術、半導體等前沿科技行業，與投資者共同前瞻智慧未來，洞見投資價值。
18日，長城基金2024年度投資策略會第四場順利啟動，有著“硬科技選股達人”之稱的基金經理趙鳳飛，走進高交會現場，帶領大家一起“云逛展”，打卡潮流“黑科技”、體驗產業融合、感受數字社會，幫助投資者捕捉科技投資領域中的先機。
人工智能大規模應用爆發可期
今年以來，人工智能領域發生了很多大事件，AI技術取得了巨大的進步，同時國家數據局正式成立，數字經濟也邁向快速發展的新階段。帶著對人工智能、數字經濟的興趣，趙鳳飛走進了涵蓋數字經濟、人工智能、5G商用及物聯網、智能終端四大亮點主題展區的新一代信息技術展館。
展館內隨處可見AI技術的應用落地：芯片設計與制造、智能傳感器、人工智能軟硬件解決方案、智能識別系統、智能機器人、AR/VR......這些都與AI有著密切的關系。趙鳳飛介紹，人工智能是智能學科重要的組成部分，主要涉及機器人、語言識別、圖像識別、自然語言處理和專家系統等，其目標是創造智能機器。自誕生以來，人工智能的理論和技術不斷成熟，應用領域也持續擴大，可以設想，未來人工智能帶來的科技產品，將會是人類智慧的“容器”。
“人工智能目前還處于大規模應用爆發的前夜。”談及人工智能所處的發展階段，趙鳳飛表示，目前人工智能大模型已經取得了較大的進展，但還存在模型幻覺、對齊的問題。隨著這些問題的解決，人工智能將進一步融入人們的生產生活。相比海外，中國目前還處于模型水平的全力追趕期，也是國產算力供應能力的孕育突破期。
人工智能的發展充滿想象空間，從投資角度來看，哪些細分方向更值得關注呢？趙鳳飛認為，算力大概率會是最先兌現業績的板塊，包括海外算力和國產算力。但從長期趨勢來看，伴隨著人工智能商業化應用的推進，人工智能的應用才是真正的星辰大海，容錯率高的場景將率先落地。落到投資上，可以密切關注那些更容易被人工智能賦能或更早被人工智能影響引導的行業，可以先行布局。
數字經濟“助燃”經濟社會發展
在數字經濟主題展區，能看到一系列“數字經濟”的相關產品和技術∶數字政府、數字政務、產業數字化轉型、數字孿生技術、信創軟件及技術、云計算、信息安全、區塊鏈等與實體經濟深度融合、數字產業創新、智能交通、數字農村......
數字經濟成果之豐碩，在令人目不暇接的同時，也讓人不禁疑問：何為數字經濟？如何形容數字經濟？趙鳳飛介紹，數字經濟其實一個內涵比較寬泛的概念，凡是直接或間接利用數據來引導資源發揮作用、推動生產力發展的經濟形態都可以納入其范疇。數字經濟可以分為數字產業化、產業數字化、數字化治理和數據價值化四個部分。在技術層面，包括大數據、云計算、物聯網、區塊鏈、人工智能、5G通信等新興技術；在應用層面，“新零售”、“新制造”等都是其典型代表。
顯然，數字經濟與人工智能存在不少交織。這二者之間有哪些什么關聯和差別呢？趙鳳飛表示，數字經濟概念更為廣泛，但二者相輔相成，互相促進，相得益彰。具體來看，數字經濟是自上而下，從宏觀政策層面出發，逐漸往各個產業滲透、拓展；人工智能更多是自下而上，從產業層面出發，海外科技巨頭引領產業趨勢，吸引國內公司積極投入。二者的結合點主要體現在，大量投資標的都在TMT領域。數字經濟的發展加速了人工智能全面產業化的到來，與此同時，人工智能產業的發展也將成為數字經濟發展的重要驅動力，推動數字經濟進入智能經濟的新階段。
“大數據時代，誰掌握了數據誰就具備了優勢。在國內經濟結構轉型的當下，數字經濟扮演的角色越來越重要。打個比方，將我國的經濟和社會發展形容成一輛列車，數字經濟目前扮演的就是燃料的角色，沒有燃料，列車的速度就起不來、開不快，所以數字經濟必然會成為推動經濟和社會發展的主要引擎，這也是數字經濟的魅力所在。由此可見數字經濟的重要地位，所以需要多多關注和研究相關的行業機遇。”趙鳳飛認為，以下行業值得重點關注：首先是數字經濟的基礎產業，包括計算機制造、通信設備制造、電子設備制造、衛星傳輸服務、軟件和信息技術服務等等；其次是架構在數字化之上的行業，即以數字為基礎帶來的發展行業，比如互聯網零售、互聯網及其相關服務行業；再者就是與數字化發生融合的行業，數字化轉型將為這些行業帶來生產效能的提升，比如通信技術在醫療、教育等行業的應用等，因此可考慮在云計算、大數據、5G、人工智能等領域布局。
科技投資有望“多點開花”
展望后續投資，趙鳳飛認為，按照以往的規律，當市場處于底部區間，且震蕩上行，可考慮逢低加倉。科技方向上，他預計AI仍會是重要的主線，但明年各個條線的投資機會可能會相對均衡，預計會形成多主線的局面。其中，低位、低估值的細分領域優質公司有望迎來修復行情，新能源和醫藥行業經過長期的出清之后也可能會有亮眼的表現。
同時，趙鳳飛也提示了可能潛在的風險，包括基本面進展速度不及投資者期待、市場博弈資金較多、股價波動或相對較大等。
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（文章來源：上海證券報·中國證券網）
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