新火種
2023-11-17 
“霉霉”的一首歌竟是2024年投資秘訣？高盛：美股明年將漲到這……
11月16日訊（編輯 瀟湘）對于美股投資者而言，明年的投資秘訣是什么？全球知名歌星、“霉霉”泰勒·斯威夫特(Taylor Swift)專輯《1989》中的一首歌名或許便是答案：“All You Had To Do Was Stay”——你要做的就是堅持(投資)。
這是由David Kostin領(lǐng)導(dǎo)的高盛策略師團隊，在展望來年時給出的最新投資意見。高盛團隊表示，明年這個時候，投資組合經(jīng)理在進行回顧時將意識到，2024年的最佳投資策略便是跟隨這首歌名給出的建議。這首歌“反映了我們的基線預(yù)測，即盡管行情會出現(xiàn)間歇性波動，但基金經(jīng)理只要堅持投資至明年年底，最終就將獲得回報”。
高盛集團策略師表示，標普500指數(shù)明年料將繼續(xù)上漲，可能會接近2022年初創(chuàng)下的歷史高位(4818.62點)，這一預(yù)測使其成為了最新一家發(fā)出看漲美股預(yù)測的華爾街大行。
Kostin預(yù)計，標普500指數(shù)明年將收于4700點，較目前水平高出近5%。當然，這一年度漲幅預(yù)測仍將遠低于今年迄今為止標普500指數(shù)17%的漲幅，同時也低于大選年通常能達到8%的平均回報率。
高盛團隊周三在報告中寫道，美國股市仍面臨一系列利好因素，包括：經(jīng)濟勢將避免衰退、盈利上升、估值保持穩(wěn)定。這意味著投資者應(yīng)能遏制住在不確定時期拋售的沖動。
高盛的經(jīng)濟團隊一直看好美國經(jīng)濟前景，并認為2024年出現(xiàn)經(jīng)濟衰退的可能性只有15%。
明年漲勢將主要集中于下半年
不過高盛在報告中也提到，“雖然我們的宏觀預(yù)測意味著股市將出現(xiàn)積極表現(xiàn)，但目前的高起點將限制基準美國股票指數(shù)在2024年的潛在上升空間。”
高盛股票策略團隊認為，明年美國經(jīng)濟2.1%的GDP增長預(yù)期已經(jīng)基本反映在股價上。雖然最新一輪盈利顯示，公司的利潤率有所改善，但Kostin的團隊認為，2024年可能不會比目前的水平有更多的擴張。因此，高盛基本上相信，截至目前市場對股市的定價是合理的。
Kostin還預(yù)計，明年股市的大部分回報將集中在下半年，這與其認為美聯(lián)儲在2024年第四季度才會降息的預(yù)期一致。
高盛認為，明年年初的強勁經(jīng)濟增長將迫使市場推遲眼下的降息定價——即認為美聯(lián)儲會在第二季度就會開始降息，而明年美國大選的不確定性也將抑制風(fēng)險偏好。但到明年晚些時候，美聯(lián)儲的首次降息和對大選不確定性的解除，將提振美國股市。
美股“七巨頭”仍將領(lǐng)漲市場
高盛還預(yù)計，美股“七巨頭”(蘋果、微軟、Alphabet、亞馬遜、英偉達、Meta和特斯拉)在2024年的表現(xiàn)，將再次超過標普500指數(shù)中的其他493只股票。
這“七巨頭”目前已占標普500指數(shù)總市值的29%，年內(nèi)迄今累計回報率高達71%，而該指數(shù)中其余493只成分股的回報率則僅為6%。
Kostin指出，“我們的基準預(yù)測顯示，大型科技股將在2024年繼續(xù)跑贏標普500指數(shù)的其他成分股，與其他493只股票相比，這7只股票的預(yù)期銷售增長更快、利潤率更高、再投資比率更大、資產(chǎn)負債表更強，在考慮預(yù)期增長因素后，其相對估值與近期平均水平一致。然而，鑒于預(yù)期升高，這一交易的風(fēng)險/回報情況并不特別吸引人。”
Kostin團隊也著重提到了這些科技巨頭可能面臨的風(fēng)險。報告指出，2000年互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅時，超大市值科技公司最終表現(xiàn)不佳，因為這些公司未能達到高漲的增長預(yù)期。 如果這種態(tài)勢再次出現(xiàn)，特別是如果對人工智能的熱情消退“七巨頭”可能會表現(xiàn)不佳。
高盛強調(diào)，2024年仍將是“優(yōu)質(zhì)”股票、資本回報率高的成長型股票和遭遇打壓的周期性股票為主角的一年。
高盛重點推薦的優(yōu)質(zhì)股票包括Alphabet、O'Reilly Automotive、Tractor Supply和 Sherwin-Williams。在周期性股票中，該公司重點推薦羅素3000指數(shù)中的周期性股票，但不包括能源股。
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