新火種
2023-11-15 
7000億美元主權投資機構掌門：AIGC浪潮下更值得加倍押注科技巨頭
財聯社11月14日訊（編輯 史正丞）全球最大機構投資者之一、掌管著近7000億美元的新加坡政府投資基金（GIC）首席執行官林昭杰（Lim Chow Kiat），建議AIGC板塊的投資者們更應該關注微軟、Alphabet和Meta這樣的科技巨頭，而不是估值過高的初創企業。
這一動向也引發GIC投資偏好的討論。根據統計，在GIC持倉的近500億美元上市公司股票中，有接近170億美元投資于半導體這樣偏“硬”的科技行業，臺積電、索尼、聯發科都是在GIC股票持倉中排名前列的公司。
當然，GIC也涉及過AI科創企業的投融資，投過AI軟硬件融合公司SambaNova系統、金融科技公司Pagaya科技、數據分析公司Quantexa和MioTech。
為何偏好科技巨頭
在周一公開的專訪中，林昭杰對這一論調解釋稱，諸如微軟這樣的科技巨頭已經通過這項變革性的技術，從現有客戶那里獲得了大量價值。
林昭杰解釋稱，許多客戶已經在為（科技巨頭的AI服務）付費。所以實際上，這對投資者來說是一個很好的“加倍下注點”。他還補充說，擁有人工智能商業模式的初創企業估值“太高”，投資者需要小心不要被炒作所吸引，但更重要的是不要丟掉（對于該領域的）興趣。
作為本輪AI產品化最為成功的上市公司，萬億美元市值的微軟今年已然“大象起舞”，接近1年的時間里漲幅超過50%，這也得益于公司投資近百億美元掌握了產業龍頭OpenAI的大量股份。Alphabet和Meta也在重回歷史高位的路上，特別是后者年內漲幅已經超過170%。
（微軟日線圖，來源：TradingView）除了微軟和自研開源大模型的Meta外，Alphabet和亞馬遜也已經承諾向另一家AI初創公司Anthropic投資高達60億美元。
諸如此類“科技巨頭+AI龍頭”的組合，并不僅僅因為科技龍頭擁有大量資本，事實上也只有這些科技龍頭才具有構建基礎模型所需要的算力。反過來講，科技巨頭們不僅獲得了AI工具的優先訪問權，還有望從AI初創公司在其云服務上的支出回收大部分投資。
林昭杰強調，基礎設施也是GIC等投資者看中的另一個重要領域。他認為，AI產業也會有一個“基礎設施層”，就像當年過渡到云計算時那樣。
林昭杰總結稱，不同的投資者切分[AI]價值鏈的方式也會有所不同，但不管如何切分，必須記住這將是一場長期游戲。
作為美股的云計算三巨頭，微軟、亞馬遜和谷歌都在加碼云計算領域的投資。美國銀行預期稱，這三家公司明年在云計算領域的投資有望同比提升22%至1160億美元。
從宏觀政策來看，新加坡政府對于AI產業更多采取的是協作的方式，而不是尋求展開監管。不過在今年7月的GIC年度業績信中，林昭杰也警告稱AIGC發展過快存在隱憂，例如深度偽造、假新聞和網絡攻擊等。
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