新火種
2023-09-20 
百億解禁利空來襲云從科技盤中跌停兩月前剛披露定增計劃
《科創(chuàng)板日報》5月29日訊 首發(fā)限售股上市流通首日，云從科技觸及跌停。截至午間收盤，云從科技跌19.73%，成交額15.55億元。
云從科技是本周A股解禁規(guī)模最大的公司。根據公告，5月29日云從科技有4.55億股首發(fā)原股東限售股及首發(fā)戰(zhàn)略配售股份解禁，占總股本比例的61.37%，流通盤大增577.56%，按照5月26日的收盤價計算，解禁市值約149.09億元。且此次解禁股東59位，多為有退出需求的創(chuàng)投類股東。
云從科技本次限售股解禁數量前十股東云從科技上市于2022年5月18日，發(fā)行價15.37元，今年以來，受益于ChatGPT概念，云從科技股價累計漲幅超70%，期間漲幅一度超過300%。不過近一個多月以來云從科技股價持續(xù)回調，累計跌幅超50%。
云從科技是AI平臺型企業(yè)，主要圍繞計算機視覺技術研發(fā)產品。該公司稱其從2019年開始就在自然語言處理、OCR、視覺語義理解、語音識別等多個領域實踐“預訓練大模型+下游任務遷移”的技術范式，產出多個百億參數以內規(guī)模的模型。
5月18日，云從科技發(fā)布“從容大模型”。在現場演示中，從容大模型可支持圖文理解、文案寫作、邏輯推理、多輪對話、編程、事實問答等功能。
不過，大模型對算力要求很高，相應的訓練、開發(fā)成本極高。云從科技董事長兼總經理周曦曾表示，算力本身沒有那么高不可攀，但是要達到一定的算力，需要大量的投入。“一定要投一二十個億來做這件事。”
為此，上市未滿一年，云從科技便拋出了超36億定增計劃。3月30日， “從容大模型”面市的一個半月前，云從科技公告稱，欲為“行業(yè)精靈”大模型研發(fā)項目，募集資金不超過36.35億元。
有著巨額資金需求的同時，該公司目前尚未盈利。2022年其歸母凈利潤-8.69億元，虧損同比擴大37.46%；歸母扣非凈利潤-9.46億元，虧損同比擴大25.66%。2023年一季度其歸母凈利潤-1.42億元，虧損同比擴大22.76%；歸母扣非凈利潤-1.51元，虧損同比擴大18.16%。
何時“摘U”仍是未知數。華創(chuàng)證券預計該公司2023-2025年營業(yè)收入為9.29億元、13.37億元、18.49億元，對應增速76.5%、43.9%、38.3%；歸母凈利潤為-6.24億元、-5.29億元、-4.16億元。
展望未來，發(fā)展AI大模型已成為云從科技的戰(zhàn)略方向。云從科技內部在近期明確了未來5年“3+3+3”的行業(yè)建設戰(zhàn)略，基于已有的核心行業(yè)、面向主攻的戰(zhàn)略行業(yè)以及未來的孵化行業(yè)，云從已孵化多個面向G/B/C端的產品條線，并研發(fā)出搭載在人機協同操作系統之上的行業(yè)專用大模型及相關應用。
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