新火種
2023-11-08 
“望”A股：多方合力活躍之勢終將澎湃
編者按
從中央政治局會議“要活躍資本市場，提振投資者信心”，到中央金融工作會議“更好發(fā)揮資本市場樞紐功能”，中國資本市場的重要地位進一步凸顯。從今日起，上海證券報將刊發(fā)一組主題為“‘望聞問切’資本市場”的稿件，從政策合力、制度保障、市場力量、監(jiān)管理念等多個方面問計獻策，助力資本市場行穩(wěn)致遠。
自7月24日中央政治局會議提出“要活躍資本市場，提振投資者信心”后，時隔3個月，中央金融工作會議再度定調(diào)資本市場。
除了再次強調(diào)“活躍資本市場”，中央金融工作會議明確要求“優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)，更好發(fā)揮資本市場樞紐功能，推動股票發(fā)行注冊制走深走實，發(fā)展多元化股權(quán)融資，大力提高上市公司質(zhì)量，培育一流投資銀行和投資機構(gòu)”。
對A股市場來說，當前的政策環(huán)境無疑是友好甚至超預(yù)期的。
據(jù)上海證券報統(tǒng)計，8至9月短短兩個月間，在投資端、融資端、交易端，相關(guān)部門發(fā)布的利好政策合計近20項。包括證券交易印花稅減半、降低股票交易費用、階段性收緊IPO節(jié)奏、限制大股東減持等在內(nèi)的一系列“活躍資本市場，提振投資者信心”的組合措施陸續(xù)落地。
10月以來，資本市場的利好政策更是進一步切中市場關(guān)注的痛點。10月24日，全國人大常委會通過新增國債以及預(yù)算調(diào)整的決議，將在今年四季度增發(fā)國債1萬億元，全部以轉(zhuǎn)移支付方式安排給地方，集中力量支持災(zāi)后恢復(fù)重建和彌補防災(zāi)減災(zāi)救災(zāi)短板。
如果說中央金融工作會議的定調(diào)給資本市場把準了“定盤星”，那此前中長線資金持續(xù)入市則為A股安放了“壓艙石”。
10月11日，匯金公司增持工農(nóng)中建四大行，并表示未來6個月內(nèi)擬繼續(xù)在二級市場增持；10月23日，匯金公司公告稱，當日買入交易型開放式指數(shù)基金，并將在未來繼續(xù)增持；10月30日，財政部宣布將進一步加強國有商業(yè)保險公司長周期考核，并對其投資管理提出了相關(guān)要求，引導(dǎo)國有商業(yè)保險公司長期穩(wěn)健經(jīng)營，這一措施為保險資金入市拓寬了通道。此外，全國社會保障基金理事會也重磅發(fā)聲，中國經(jīng)濟和資本市場長期向好的趨勢沒有改變，我國權(quán)益資產(chǎn)的估值已經(jīng)處在歷史底部區(qū)域，A股進入了具有長期配置價值的時間窗口，要強化逆周期投資思維，積極把握資本市場長期投資機遇，爭取獲得超額收益。
當然，政策面和資金面只是資本市場復(fù)蘇的助推因素，基本面復(fù)蘇才是資本市場走強的最根本動力。
國家統(tǒng)計局10月18日發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，前三季度我國國內(nèi)生產(chǎn)總值（GDP）同比增長5.2%。分析人士普遍認為，前三季度數(shù)據(jù)超預(yù)期改善，宏觀經(jīng)濟向上向好、提速增效，為完成全年5%左右的預(yù)期目標打下了非常好的基礎(chǔ)。
三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)發(fā)布后，花旗集團、摩根大通、高盛、德意志銀行、野村證券等多家外資金融機構(gòu)上調(diào)了對中國經(jīng)濟今年增速的預(yù)測，外資機構(gòu)對中國經(jīng)濟信心顯著回升。摩根士丹利中國首席經(jīng)濟學(xué)家邢自強表示，今年三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)各項指標顯示，中國經(jīng)濟出現(xiàn)企穩(wěn)回升的有利勢頭，主要由出口和消費兩大亮點帶動。多位外資機構(gòu)專家表示，隨著財政、貨幣政策加力顯效，經(jīng)濟運行積極因素不斷累積，四季度中國經(jīng)濟有望繼續(xù)保持恢復(fù)向好勢頭。
微觀層面，一些國內(nèi)龍頭上市公司的三季報也同樣彰顯當前國內(nèi)經(jīng)濟蘊藏的強大動力。全球新能源汽車領(lǐng)域市占率全球第一的比亞迪公告顯示，其2023年前三季度歸母凈利潤同比增長120.16%至141.64%；其中第三季度歸母凈利潤同比增長82%。動力電池領(lǐng)域市占率全球第一的寧德時代公告顯示，其2023年前三季度營收同比增長40.10%，歸母凈利潤同比增長77.05%。中金公司點評稱，從全部A股三季報數(shù)據(jù)來看，非金融上市公司三季度業(yè)績相較半年報顯著回升，盈利底部更加清晰。
與此同時，作為回饋股東的主要方式之一，在監(jiān)管推動和政策引導(dǎo)下，越來越多的上市公司注重現(xiàn)金分紅。不少上市公司在取得優(yōu)異經(jīng)營成績的同時，也拋出現(xiàn)金分紅方案，用真金白銀回報投資者，提升企業(yè)投資吸引力。據(jù)上海證券報統(tǒng)計，今年三季報計劃現(xiàn)金分紅的公司有46家，合計擬分紅金額約150億元，無論是分紅公司數(shù)量還是分紅金額均刷新歷史紀錄。同時，分紅主體愈加多元化、分紅意識愈發(fā)積極主動的特點正在A股分紅生態(tài)中逐漸顯現(xiàn)。
一年有四季，萬物皆周期。我們相信，宏觀經(jīng)濟復(fù)蘇、政策利好提振、中長線資金入市、上市公司盈利持續(xù)向好等多重合力，正在為A股中長期走勢托底定向。誠然，一些短期擾動因素對A股的影響不容忽視，但在主要指數(shù)悉數(shù)收復(fù)重要心理點位、滬深兩市日成交額重新站上萬億元關(guān)口、北向資金恢復(fù)凈買入的當下，多空力量逆轉(zhuǎn)的節(jié)點已經(jīng)到來，新一輪資本市場活躍行情正在醞釀之中。
（文章來源：上海證券報）
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