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財(cái)聯(lián)社5月23日訊（編輯 黃君芝）最近幾天，隨著穆迪下調(diào)美國(guó)主權(quán)信用評(píng)級(jí)、新的支出法案對(duì)聯(lián)邦赤字的潛在影響不明，“拋售美國(guó)”的論調(diào)卷土重來(lái)、并暴擊了美國(guó)資產(chǎn)。

標(biāo)普500指數(shù)在過去兩天下跌了約1%，而10年期美國(guó)國(guó)債收益率（與債券價(jià)格成反比）在短短四天內(nèi)飆升了10個(gè)基點(diǎn)。盡管近期美國(guó)資產(chǎn)遭到拋售，但摩根士丹利（Morgan Stanley）的一個(gè)策略師團(tuán)隊(duì)預(yù)計(jì)，美國(guó)資產(chǎn)將在未來(lái)一年反彈，并跑贏全球同行。

他們寫道：“我們反對(duì)外國(guó)投資者會(huì)或應(yīng)該大量放棄美國(guó)資產(chǎn)的觀點(diǎn)。”

而大摩策略師的理由也很簡(jiǎn)單，就是“沒有更好的選擇”。

“‘別無(wú)選擇’——目前仍是一個(gè)主題，”策略師們?cè)谧钚聢?bào)告中寫道。

具體如下：

雖然波動(dòng)性將在未來(lái)兩個(gè)季度繼續(xù)占據(jù)主導(dǎo)地位，但美國(guó)股指明年應(yīng)該會(huì)與當(dāng)前的趨勢(shì)背道而馳。該公司預(yù)計(jì)，到2026年第二季度，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)將達(dá)到6500點(diǎn)，較目前水平上漲11%。

該行寫道：“2026年美聯(lián)儲(chǔ)降息、美元疲軟，以及人工智能驅(qū)動(dòng)的效率提高的更廣泛實(shí)現(xiàn)，應(yīng)該有助于盈利路徑。”

摩根士丹利還稱，與此同時(shí)，不斷升級(jí)的貿(mào)易緊張局勢(shì)已經(jīng)消除了最大的下行可能性，這意味著市場(chǎng)不太可能在短期內(nèi)重新測(cè)試4月份的低點(diǎn)。寬松的政策議程和2026年預(yù)期中的七次降息，應(yīng)該會(huì)推動(dòng)估值高于平均水平。

盡管10年期美國(guó)國(guó)債收益率攀升，但摩根士丹利認(rèn)為這只是暫時(shí)的趨勢(shì)。該行預(yù)計(jì)，區(qū)間波動(dòng)將持續(xù)到第四季度，屆時(shí)投資者將開始消化2026年降息的可能性。

該行預(yù)計(jì)，到2026年中期，10年期美國(guó)國(guó)債收益率將降至3.45%。

總的來(lái)說(shuō)，大摩不認(rèn)為投資者正在以一種更持久的撤退方式拋售美國(guó)資產(chǎn)，盡管在4月份關(guān)稅引發(fā)的混亂期間，這種情況似乎是可能的。

“全球股票基金撤離美國(guó)的力度，與上個(gè)季度指數(shù)權(quán)重的變化一樣，并沒有太大變化。外國(guó)人持有的美元債券數(shù)量達(dá)到了歷史最高水平，這表明世界其他地區(qū)仍有美元資產(chǎn)的買家，尤其是優(yōu)質(zhì)美元資產(chǎn)。”該行分析師寫道。