財(cái)聯(lián)社
2025-05-10 
重申英偉達(dá)“增持”評(píng)級(jí)！大摩強(qiáng)調(diào)AI增長(zhǎng)放緩論調(diào)十分可笑
財(cái)聯(lián)社4月27日訊（編輯 馬蘭）美股因宏觀風(fēng)險(xiǎn)大幅回調(diào)之際，華爾街也一直在懷疑人工智能熱潮是否已經(jīng)過(guò)了階段性的頂峰，擔(dān)憂科技巨頭在人工智能上的巨額支出將被削減，從而限制了人工智能業(yè)務(wù)估值的繼續(xù)上漲。
然而，摩根士丹利在周五的一份報(bào)告中強(qiáng)調(diào)，業(yè)界對(duì)人工智能芯片的需求依舊十分巨大，且正在推動(dòng)一波強(qiáng)勁的增長(zhǎng)，當(dāng)前一些投資者認(rèn)為市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入芯片消化和整固階段的想法十分可笑。
摩根士丹利分析師Joseph Moore表示，OpenAI首席執(zhí)行官奧爾特曼和Alphabet首席執(zhí)行官皮查伊的最新言論都表明，人工智能公司仍無(wú)法獲得足夠的GPU芯片。
他補(bǔ)充稱(chēng)，當(dāng)華爾街被人工智能增長(zhǎng)停滯的言論影響了判斷時(shí)，硅谷的注意力卻轉(zhuǎn)向了截然相反的方向——今年年初以來(lái)，人工智能token處理量增長(zhǎng)了5倍之多，這給整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)帶來(lái)了巨大的壓力，并推動(dòng)投資激增。
英偉達(dá)仍將快速增長(zhǎng)人工智能在今年遭遇了一些挫折，既與貿(mào)易環(huán)境的動(dòng)蕩有關(guān)，又與年初中國(guó)大模型DeepSeek所引發(fā)的低芯片需求可能性有關(guān)。不少投資者在看到高效的DeepSeek后懷疑，云端超大規(guī)模的人工智能模型可能需要的AI芯片比預(yù)期更少。
這一懷疑也推動(dòng)AI芯片巨頭英偉達(dá)在今年迎來(lái)拋售。目前為止，英偉達(dá)年內(nèi)股價(jià)已經(jīng)暴跌28%，其他與人工智能密切相關(guān)的硅谷科技巨頭也在今年集體下跌。
Moore指出，英偉達(dá)的新款芯片Blackwell在去年10月幾乎沒(méi)有收入，但在一季度就暴增至110億美元，二季度甚至可能遠(yuǎn)超300億美元，且這種大幅增長(zhǎng)預(yù)計(jì)不會(huì)在短期內(nèi)放緩。
摩根士丹利也因此重申英偉達(dá)的“增持”評(píng)級(jí)，并將股價(jià)目標(biāo)價(jià)設(shè)定在160美元，較目前有45%的上漲空間。該機(jī)構(gòu)還上調(diào)了英偉達(dá)在2026年的收入和每股收益預(yù)期，強(qiáng)調(diào)英偉達(dá)仍是人工智能熱潮中首選的投資方向。
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