財聯社
2025-04-18 
醫藥主題再次崛起？年內公募業績洗牌，醫藥主題基金最高回報超44%，資金加速流入
財聯社4月17日訊（記者 周曉雅）新一輪行情調整之際，公募基金的年內業績排名也在重新洗牌。
距離一季度結束才過去半個月，彼時重倉人形機器人主題產品霸屏漲幅榜的光景已有不同。截至4月16日，年內主動權益類基金的業績TOP10席位，已經新出現了2只醫藥主題基金的身影。
而醫藥主題基金中，年內獲得正收益達到六成以上，最高的一只年內凈值回報超過44%。與此同時，資金也出現加速流入醫藥ETF的情況。
醫藥主題基金超車
截至4月16日，年內主動權益基金（普通股票型基金+偏股混合型基金）的TOP3產品悉數改變。
華夏北交所創新中小企業精選兩年定開、中信建投北交所精選兩年定開等2只北交所主題產品，分別以51.71%、49.46%暫列主動權益基金年內凈值回報前2，而第3名則是長城醫藥產業精選，年內凈值回報達44.55%。
此前的一季度冠軍，鵬華碳中和主題退居至第4位，年內凈值回報也從此前的60.26%，回落至42.76%。
僅從二季度以來業績表現來看，長城醫藥產業精選凈值也上漲了14.05%，暫時領先主動權益基金，這也使得該基金從1季度第20名的主動權益基金排名迅速提升。
除了該基金，永贏醫藥創新智選也以36.35%的年內凈值回報，躋身主動權益基金前十。華安醫藥生物、中銀港股通醫藥、中銀大健康、中銀創新醫療、平安醫藥精選、匯添富健康生活一年持有等多只與醫藥主題相關的產品也獲得30%以上的年內凈值回報。
整體來看，納入統計的151只醫藥主題基金中，有98只年內獲正收益，30只年內凈值累計漲幅超過15%，13只達20%以上。
資金加速流入
醫療主題ETF則是迎來了資金的加速流入。Wind數據顯示，4月以來，華寶中證醫療ETF已被凈申購33.73億份，超過了該ETF年內基金份額總額增量（25.65億份），基金份額總額攀升至上市以來峰值（793.35億份）。
此外，易方達滬深300醫藥衛生ETF本月以來也被凈申購25.8億份；廣發中證香港創新藥則是被凈申購19.59億份，年內凈申購份額增至24.17億份。
工銀國證港股通創新藥ETF、匯添富國證港股通創新藥ETF在4月也被凈申購超5億份?；鸢l行市場上，國泰創業板醫藥衛生ETF、永贏中證港股通醫療主題ETF也在4月相繼成立，合計成立規模超4億。
作為首只2025年一季報的醫藥主題基金，永贏醫藥健康在今年一季度被凈申購217.9億份。
醫藥主題崛起？
短期業績的反彈，是否意味著醫藥主題已經重新崛起？作為長城醫藥產業精選的基金經理，梁福睿直言：“創新藥板塊的氣質真的變了?！?/p>
他認為，創新藥板塊更多由供給決定而非需求，越是弱供給強需求的適應癥領域，新藥越可能是“爆款”；短期看4月、5月或有重磅會議支撐著創新藥行情。
另外，他還提到，創新藥公司有望批量式迎來報表端的良性改善，“可能是因為收入的高速增長，也可能是受益于BD的‘潑天富貴’，而這確實是不可忽視的行業共振?！?/p>
“我們認為醫藥不是局部被低估，是全面被低估?！冰i華基金經理陳金偉也提到對醫藥板塊的看好。
復盤過去數年醫藥最強賽道，比如2019—2020年醫藥最強賽道消費醫療，背后是消費升級，在全市場映射的是以茅臺為代表的高端消費；2021年表現最好的低質耗材，背后是海外疫情造成供應鏈轉移到國內，出口產業鏈的高景氣，映射的也是當年最強主線之一的制造業出口。
他分析，一方面在微觀上，可以看到的醫藥每個子行業產業邏輯在每一年發生的變化是這些子行業相對表現的主導因素?！暗潜澈笫欠襁€有一種可能，就是這些子行業的表現是全市場某種特定宏觀環境的映射呢？”
基于此，他更看好當下不被市場看好的院外消費醫療。在他看來，未來消費屬性的內需空間會更大，但消費醫療的機會不一定是上一輪的明星股，更看好剛需屬性，且終端使用者是老年人，受益于老齡化的家用醫療器械和藥店。
“過往的醫藥主要是圍繞需求的研究，而最近兩三年，除了創新藥外，大部分子行業的需求都受到壓制，而藥店可能是醫藥行業內部第一個出現供給收縮的子行業。參考消費和周期等傳統行業，都出現過在需求不增長甚至收縮的環境下，供給驅動的十倍股，我們認為藥店有這種潛力。”他說。
另外，包括創新藥和創新器械等的創新鏈條也是陳金偉看好的。他提到，在全市場的科技類公司中，創新藥是還沒有泡沫化的，同時中國創新藥企業的全球競爭優勢被顯著低估。
梁福睿則表示，對創新藥板塊不妨更樂觀一些，這也是由于海外BD還沒有落地兌現、季報年報的業績仍待揭曉，增量資金流入后推動板塊估值的提升也值得期待。
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