新火種
2025-03-12 
高盛：維持地平線(xiàn)機(jī)器人-W(09660)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)目標(biāo)價(jià)升至6.95港元
智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，高盛發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持地平線(xiàn)機(jī)器人-W(09660)“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，因應(yīng)盈利修訂，上調(diào)地平線(xiàn)機(jī)器人目標(biāo)價(jià)14%，由6.1港元升至6.95港元。由于集團(tuán)仍處擴(kuò)張及虧損階段，該行相信，其貼現(xiàn)EV/EBITDA估值方法能適當(dāng)捕捉集團(tuán)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)機(jī)會(huì)。
該行表示，看好地平線(xiàn)機(jī)器人作為中國(guó)領(lǐng)先的智能駕駛晶片供應(yīng)商之一。由于更多客戶(hù)要求高端解決方案，即其Superdrive配備J6平臺(tái)及相應(yīng)的軟件解決方案(如NOA)，導(dǎo)致每個(gè)客戶(hù)每年支出增加。因收入及毛利率增加，故上調(diào)對(duì)集團(tuán)2024-2030年凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)。
報(bào)告表示，集團(tuán)日前宣布，其J6晶片開(kāi)始在汽車(chē)上大量出貨。截至2024年12月，地平線(xiàn)已與20多個(gè)汽車(chē)品牌完成Journey6驗(yàn)證，高盛預(yù)計(jì)，集團(tuán)今年開(kāi)始將驗(yàn)證轉(zhuǎn)化為生產(chǎn)，為其帶來(lái)收入增長(zhǎng)。同時(shí)預(yù)計(jì)J6系列將占各占集團(tuán)2025-2027年總收入的3%/13%/40%。
另外，地平線(xiàn)機(jī)器人主要客戶(hù)比亞迪股份(01211)亦表示要將高端智能駕駛帶給大眾。高盛認(rèn)為，地平線(xiàn)機(jī)器人J6平臺(tái)的推出，正值中國(guó)智能駕駛加速普及的時(shí)間窗口，預(yù)計(jì)將在2025-2026年開(kāi)始進(jìn)入量產(chǎn)。
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