財(cái)聯(lián)社卞純
2025-02-25 
特斯拉股價(jià)今年恐腰斬？馬斯克曾經(jīng)的忠實(shí)信徒羅列四大看衰理由
2月24日訊（編輯 卞純）特斯拉早期投資者、格伯川崎財(cái)富與投資管理公司的CEO羅斯·格伯（Ross Gerber）日前再次表達(dá)了其對(duì)特斯拉的悲觀態(tài)度，預(yù)言2025年該股可能崩跌50%。
在特斯拉成為華爾街和散戶投資者最喜愛(ài)的股票之一之前，格伯是向該公司投入巨資的少數(shù)投資人之一。該項(xiàng)投入在2021年取得回報(bào)，當(dāng)時(shí)特斯拉的股價(jià)創(chuàng)下歷史新高，讓格伯獲利頗豐。
然而，自去年以來(lái)，格伯對(duì)特斯拉的態(tài)度明顯出現(xiàn)了轉(zhuǎn)向。他從馬斯克的忠實(shí)信徒變成了直言不諱的批評(píng)者。
去年8月，格伯透露，由于擔(dān)心特斯拉汽車的受歡迎程度下降，他已經(jīng)拋售了約一半（價(jià)值6000萬(wàn)美元）的特斯拉持倉(cāng)。去年9月，他還放言，若6個(gè)月內(nèi)特斯拉業(yè)績(jī)不改善就清倉(cāng)該股。
在特朗普贏得美國(guó)大選后，格伯去年12月初表示，即使馬斯克與總統(tǒng)的關(guān)系會(huì)帶來(lái)任何積極影響，這種積極影響也微乎其微。
這些警告現(xiàn)在看來(lái)很有先見(jiàn)之明。在大選后最初的飆升之后，特斯拉股價(jià)2025年迄今已經(jīng)下跌了近11%。
格伯認(rèn)為，特斯拉的跌勢(shì)恐將持續(xù)下去，并且有可能在2025年錄得高達(dá)50%的跌幅。在最新采訪中，格伯列出了他看衰特斯拉的四大理由。
1．全自動(dòng)駕駛計(jì)劃“行不通”
格伯表示，馬斯克計(jì)劃于6月在德州奧斯汀推出自動(dòng)駕駛出租車網(wǎng)絡(luò)的目標(biāo)過(guò)于雄心勃勃，看起來(lái)“幾乎不可能實(shí)現(xiàn)”。
格伯還指出，核心問(wèn)題在于特斯拉的自動(dòng)駕駛平臺(tái)沒(méi)有使用其他無(wú)人駕駛系統(tǒng)（如Alphabet的Waymo）所依賴的激光雷達(dá)傳感器，而是使用攝像頭。他認(rèn)為，使用激光雷達(dá)才能擁有一個(gè)足夠安全的全自動(dòng)駕駛系統(tǒng)，并稱特斯拉“在自動(dòng)駕駛出租車和自動(dòng)駕駛方面遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后”。
2. 馬斯克事務(wù)纏身
格伯指出，從經(jīng)營(yíng)特斯拉、SpaceX 和 xAI 等多家公司，到在 X 上發(fā)表大量推文，到牽頭DOGE提高政府效率，再到成為11個(gè)孩子的父親，可以肯定的說(shuō)，馬斯克一天的時(shí)間可能不夠用。
格伯認(rèn)為，這對(duì)特斯拉股東來(lái)說(shuō)是個(gè)問(wèn)題，尤其是考慮到馬斯克最近幾個(gè)月的唯一關(guān)注點(diǎn)似乎是人工智能。他指出，這對(duì)特斯拉的不利影響大于對(duì)xAI和其它所有業(yè)務(wù)的有利影響，并表示，“如果馬斯克把所有的時(shí)間都投入到全自動(dòng)駕駛上，我會(huì)對(duì)特斯拉更有信心”。
3.特斯拉銷售放緩
格伯表示，盡管投資者對(duì)特斯拉炒作的重點(diǎn)主要集中于其自動(dòng)駕駛和機(jī)器人方面的雄心，但汽車銷售仍是其核心業(yè)務(wù)，可是這項(xiàng)業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)正在開(kāi)始放緩。來(lái)自比亞迪的競(jìng)爭(zhēng)，對(duì)特斯拉在美國(guó)以外的電動(dòng)車業(yè)務(wù)構(gòu)成真正的威脅。
他還指出，特斯拉面臨的另一個(gè)威脅是馬斯克與特朗普的密切關(guān)系。他指出，馬斯克與特朗普的關(guān)系引起人們憤怒。雖然這種憤怒并不是針對(duì)特斯拉這家公司，而是馬斯克，可是特斯拉成為人們發(fā)泄怒氣的唯一方式。
特斯拉1月在歐洲市場(chǎng)的銷量大幅下滑：在法國(guó)、德國(guó)和挪威的銷量分別下滑了63%、60%和38%。一些人將馬斯克過(guò)去幾個(gè)月里一直公開(kāi)干預(yù)歐洲政治引發(fā)不滿列為特斯拉在該地區(qū)銷量下滑的原因之一。
4.特斯拉估值較高
格伯指出，相對(duì)于其他汽車制造商和科技巨頭，特斯拉的估值一直較高，但如果特斯拉的汽車銷售持續(xù)放緩，這種溢價(jià)可能會(huì)大幅降低。
YCharts的數(shù)據(jù)顯示，盡管特斯拉去年的利潤(rùn)僅為豐田的20%，但其市值高達(dá)1.1萬(wàn)億美元，是豐田的近5倍。特斯拉預(yù)期市盈率為118倍，是“七巨頭”股票中第二高的英偉達(dá)的三倍多，也高于其84倍的5年平均水平。
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