新火種
2025-02-23 
國產AI大模型出圈，AI應用或已引爆，2025年如何把握投資機會？
1月27日，DeepSeek熱度持續發酵，Kimi概念上漲8.87%，AI智能體概念上漲2.85%。相關個股方面，三六零上漲7.16%，金山辦公上漲3.04%，科大訊飛漲超1.9%，阿里巴巴、百度集團、騰訊、美團紛紛上漲。
近期國內AI Agent利好頻出。就在剛剛過去的周末，國產AI大模型“黑馬”DeepSeek（深度求索）在全球科技界刷屏，截至當前，DeepSeek應用已登頂蘋果中國地區和美國地區應用商店免費APP下載排行榜。
DeepSeek為何如此火爆？1月20日，DeepSeek發布了推理大模型R1，其在數學、編程和推理等關鍵領域的出色表現，可比肩OpenAI，引發發了海內外市場的強烈關注。
隨著國內豆包、智普AI、Kimi等大模型密集發布和迭代，疊加AI產業的海內外共振持續，AI應用等投資機會或值得關注。據艾媒咨詢，中國AI大模型市場規模正處于快速發展階段，2026年將突破700億元。第一新聲智庫研究表示，2024年AI大模型應用市場規模約為157億元，2022年至2027年中國AI大模型應用市場規模復合增長率將達到148%，至2027年AI大模型市場規模將達到1130億元，行業達到盈利臨界點。
業內人士指出，2025年有望成為AI智能體之年，看好AI應用從邏輯到落地，智能體將成為AI技術的新突破口并引領全球新一輪AI變革。
2025年，如何把握AI應用端的投資機會？
一方面，在競爭格局方面，海外頭部大廠模型競爭格局已經收斂，國內大模型廠商集中度有望提升。隨著大模型競爭格局逐步清晰，行業進入到價值實現和落地階段。投資者或可關注國內頭部互聯網大廠，其大模型或模型層或率先突破能力向上、價格向下，降低應用層創新門檻。
隨著AI浪潮迅速發展，騰訊、阿里巴巴、等明星科技大廠陸續推出大模型并賦能應用場景，覆蓋了各細分領域的互聯網龍頭的業績表現和盈利增長韌性凸顯。如阿里通義、字節豆包、百度問心一言等互聯網大廠紛紛推出自研大模型，并迅速將其融入游戲等應用場景。用戶不僅可以在游戲過程中與這些AI展開對話，還可以與其在不同的游戲場景中邂逅。近期大摩、花旗等海外機構紛紛對騰訊、美團等中概明星公司重申“增持”評級，并上調目標價。
相關機會方面，今日中概互聯ETF(SH513220)上漲2.1%，成分股全線飄紅，阿里巴巴漲超3%，美團漲超2%，，騰訊、攜程紛紛上漲。中概互聯ETF（513220）緊密跟蹤中證全球中國互聯網指數指數。該指數選取全球上市的最大30家中國互聯網公司作為樣本股，采用自由流通市值加權計算，以反映全球上市中國互聯網企業的整體狀況和走勢。
另一方面，在AI產業鏈中，軟件行業主要處于中游技術層和下游應用層，扮演著核心技術支撐和應用落地的關鍵角色。具體來看，軟件行業在中游技術層主要提供AI框架、開發平臺和算法模型，這些技術是AI應用開發的基礎。在下游應用層，軟件行業通過將AI技術與各行業結合，推動AI應用的落地。隨著AI創新催化不斷，軟件板塊的投資機會仍然值得關注。
消息面上，上周中長期資金入市指標重磅發布：國有大型保險公司從2025年起，每年新增保費的30%用于投資股票市場。業內人士分析，在投資方向上，除了高股息資產，新質生產力等板塊或贏得長期資金加持。申萬宏源證券認為，險資是中長期資金入市的中流砥柱，此前保險業新“國十條”明確提出要加大戰略性新興產業。中信證券指出，政策對自主可控的支持進一步夯實，引領信創招標落地。
相關機會方面， $軟件龍頭ETF(SZ159899)$ 緊密跟蹤中證全指軟件指數。該指數選取中證全指樣本股中的軟件行業股票組成，以反映該行業股票的整體表現。不用選股，投資者或可借道軟件龍頭ETF（159899），布局AI應用層的投資機會。
風險提示：基金有風險，投資須謹慎。本資料僅作為宣傳用品，不作為任何法律文件?；饦I績具有波動的風險，過往業績并不預示其未來表現，亦不構成投資收益的保證或投資建議。基金管理人管理的基他基金的業績并不構成本基金業績表現的保證。請在投資前認真閱讀《基金合同》和《招募說明書》等基金法律文件，全面認識基金產品的風險收益特征，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，對基金投資作出獨立決策，選擇合適的基金產品。基金產品由招商基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本產品的特定風險詳見公司官網https://www.cmfchina.com公告欄基金《招募說明書》風險揭示部分。
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