財聯(lián)社
2025-02-14 
DeepSeek將繼續(xù)推波助瀾！大摩、瑞銀紛紛看多中國股票
財聯(lián)社2月12日訊（編輯 周子意）多家華爾街投行策略師認(rèn)為，由人工智能（AI）驅(qū)動的這輪中國技術(shù)性牛市還將延續(xù)。
包括摩根士丹利、摩根大通和瑞銀集團在內(nèi)的多家投行策略師預(yù)計，在DeepSeek開源大模型的推動下，中國股票將延續(xù)上漲態(tài)勢。
從基本面來看，中國AI初創(chuàng)公司DeepSeek突破性的低成本AI模型，是這一輪全球投資者“重估中國資產(chǎn)”的催化劑，后續(xù)大量中國公司火速接入DeepSeek的動作也使得這一熱點快速蔓延。
目前可以看到，全球資本市場正逐漸形成“DeepSeek共識”，并引發(fā)了對中國尖端技術(shù)市場吸引力的根本性反思。
“漲勢才完成一小半”
摩根士丹利策略師Laura Wang團隊在周二（2月11日）的一份報告中寫道，“全球投資者開始重新評估中國在科技和人工智能領(lǐng)域的可投資性。鑒于全球投資者的倉位較少，我們預(yù)計短期內(nèi)這一勢頭將持續(xù)下去。”
截至目前，摩根士丹利資本國際中國指數(shù)（MSCI China Index）已從1月份的低點上漲了約15%，今年以來的表現(xiàn)優(yōu)于其他亞洲指數(shù)。
包括James Wang在內(nèi)的瑞銀策略師在周三（2月12日）的一份報告中寫道，根據(jù)4G、5G和云計算時代的經(jīng)驗，DeepSeek推動的中國股票上漲之路可能還未走完一半。
他們補充稱，良好的流動性和較低的利率可能會給AI概念股帶來未來價值重估的機會，“漲勢通常會持續(xù)1-2年，我們認(rèn)為相關(guān)股票的表現(xiàn)將跑贏50-100個百分點。”
就大盤而言，瑞銀認(rèn)為AI創(chuàng)造了一定的估值上升潛力，科技股將為滬深300指數(shù)和恒生中國企業(yè)指數(shù)貢獻(xiàn)12-20%。瑞銀指出，從歷史上看，市場主題推動的A股漲幅大于港股。根據(jù)經(jīng)驗，瑞銀認(rèn)為軟件公司的潛在估值上升空間大于硬件公司。
與此同時，摩根大通策略師Rajiv Batra的團隊指出，今年流入中國互聯(lián)網(wǎng)公司的資金一直是積極的，在DeepSeek的沖擊之后更是出現(xiàn)了激增。他們寫道，“我們認(rèn)為未來幾個月亞洲將出現(xiàn)機會之窗，中國股票將再次出現(xiàn)戰(zhàn)術(shù)反彈，推動股市上行。”
華爾街的這種樂觀觀點與幾個月前普遍存在的謹(jǐn)慎情緒形成了鮮明對比，當(dāng)時全球銀行警告稱，在唐納德·特朗普上任后，中國股市存在進(jìn)一步的下行風(fēng)險；而如今，中國資產(chǎn)已然成為華爾街眼中的“香餑餑”。在此之前，高盛、德銀和美銀已紛紛發(fā)表報告，看多中國資產(chǎn)。
誠然，摩根士丹利的Laura Wang同時警告稱，預(yù)計后續(xù)科技股和非科技股的表現(xiàn)將出現(xiàn)分歧。
日益高漲的樂觀情緒也刺激了一系列對沖基金和基金經(jīng)理的行動。
據(jù)周二（2月11日）的一則報道，華爾街大行高盛在其最新研報中表示，全球?qū)_基金今年以來大部分時間里一直在大幅買入中國股票。
高盛指出，截至上周五（2月7日）的數(shù)據(jù)顯示，高盛全球范圍內(nèi)的主經(jīng)紀(jì)商（PB）業(yè)務(wù)中，中國在岸和離岸股票合計成為今年“名義凈買入量最大的市場”。值得一提的是，在2月3日至2月7日的一周時間里，更是出現(xiàn)了對沖基金4個多月來購買中國資產(chǎn)的最強勁浪潮。
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