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《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》10月18日訊（記者 余佳欣）隨著自動(dòng)駕駛企業(yè)知行汽車科技（蘇州）股份有限公司（下稱：知行科技）近期向港交所提交上市申請(qǐng)書，自動(dòng)駕駛企業(yè)IPO熱潮再度襲來。

據(jù)星礦數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，自今年以來，多家自動(dòng)駕駛相關(guān)企業(yè)紛紛沖刺IPO。其中，除了知行科技，還包括海創(chuàng)光電、黑芝麻智能、速騰聚創(chuàng)等。

那么，這些吹響沖刺IPO號(hào)角的自動(dòng)駕駛企業(yè)成色究竟幾何？

其中，福建海創(chuàng)光電技術(shù)股份有限公司（下稱：海創(chuàng)光電）闖關(guān)科創(chuàng)板，但因發(fā)行上市申請(qǐng)文件中記載的財(cái)務(wù)資料已過有效期，目前進(jìn)度處于中止階段。

在港交所遞表的企業(yè)中，除知行科技外，還有深圳市速騰聚創(chuàng)科技有限公司（下稱：速騰聚創(chuàng)）、黑芝麻智能科技有限公司（下稱：黑芝麻智能）。

業(yè)務(wù)方面，上述四家企業(yè)主營業(yè)務(wù)涉及產(chǎn)業(yè)鏈多環(huán)節(jié)，包括激光雷達(dá)、計(jì)算芯片、域控制器。其中，海創(chuàng)光電和速騰聚創(chuàng)業(yè)務(wù)范圍都為激光雷達(dá)。據(jù)了解，海創(chuàng)光電是車載激光雷達(dá)核心元器件及模組供應(yīng)商；速騰聚創(chuàng)主要圍繞芯片驅(qū)動(dòng)的激光雷達(dá)硬件為基礎(chǔ)，同時(shí)布局人工智能感知軟件技術(shù)形成解決方案。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，上述四家企業(yè)呈現(xiàn)出累計(jì)融資金額較高、累計(jì)融資輪次較多的特點(diǎn)。以速騰聚創(chuàng)為例，據(jù)天眼查顯示，截至目前，速騰聚創(chuàng)共完成12輪融資，所披露的最大一筆融資金額超24億元。

與此同時(shí)，在上述自動(dòng)駕駛企業(yè)背后的投資方隊(duì)伍中，不乏比亞迪、蔚來、吉利、理想、上汽、廣汽等下游整車廠企業(yè)。值得一提的是，小米長(zhǎng)江產(chǎn)業(yè)基金同時(shí)出現(xiàn)在速騰聚創(chuàng)、黑芝麻智能投資方名單內(nèi)，并參與到上述公司的多輪融資中。

從已遞表企業(yè)的招股書中或可窺見，多數(shù)自動(dòng)駕駛企業(yè)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)似乎并不樂觀。這在股IPO熱潮背后，亦折射出行業(yè)尚存在一定待解難題。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，在上述四家自動(dòng)駕駛企業(yè)中，除海創(chuàng)光電外，其余企業(yè)在報(bào)告期內(nèi)均處于虧損狀態(tài)。

其中，2020年至2022年，黑芝麻智能公司權(quán)益持有人應(yīng)占年度虧損分別為7.60億元，23.57億元和27.54億元；同期，速騰聚創(chuàng)對(duì)應(yīng)的年內(nèi)虧損分別為2.21億元、16.55億元和20.86億元，三年累計(jì)虧損近40億元。

另據(jù)招股書披露，多家廠商毛利率呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)。其中，2020年至2022年，知行科技毛利率分別為20.1%、20.6%、8.3%；速騰聚創(chuàng)在2020年及2021年的毛利率分別為44.1%、42.4%，并于2022年出現(xiàn)毛利轉(zhuǎn)虧的情況，毛利率為-7.4%。

對(duì)于毛利率下降的原因，《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者注意到，除芯片短缺等因素帶來成本上漲，也存在企業(yè)降低銷售價(jià)格壓縮毛利率、部分產(chǎn)品處于規(guī)模化擴(kuò)產(chǎn)階段等情況。

“當(dāng)前處于產(chǎn)業(yè)發(fā)展早期，相對(duì)于盈利，降低銷售價(jià)格，與汽車零配件廠商及終端整車廠共同促進(jìn)產(chǎn)品大規(guī)模上車應(yīng)用，從而打造品牌影響力、占領(lǐng)市場(chǎng)份額對(duì)企業(yè)來說同樣重要。”有業(yè)內(nèi)人士對(duì)此分析表示。

《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者通過采訪了解到，自動(dòng)駕駛行業(yè)存在研發(fā)投入大、周期長(zhǎng)等特點(diǎn)。

從研發(fā)費(fèi)用來看，2020年至2022年，速騰聚創(chuàng)研發(fā)支出分別為0.82億元、1.33億元和3.06億元，分別占同期總收入的47.7%、40.2%及57.7%；黑芝麻智能研發(fā)支出2.55億元、5.95億元和7.64億元，占收入比重分別高達(dá)480.2%、984%和461.8%。

訂單不確定性亦成為自動(dòng)駕駛企業(yè)發(fā)展過程中面臨的風(fēng)險(xiǎn)因素之一。

其中，速騰聚創(chuàng)在其招股書中坦言：“即使在我們?nèi)〉枚c(diǎn)訂單后，仍無法保證汽車整車廠客戶將以任何特定數(shù)量或任何特定價(jià)格購買我們的產(chǎn)品及解決方案，且產(chǎn)品設(shè)計(jì)到量產(chǎn)時(shí)間跨度長(zhǎng)，我們面臨合約取消或推遲或無法履行的風(fēng)險(xiǎn)。”

不過，隨著不少車企的新車型及新技術(shù)逐步落地量產(chǎn)，以及新能源汽車相關(guān)政策的助力，不少業(yè)內(nèi)人士向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，自動(dòng)駕駛技術(shù)正逐漸走向成熟，將加速量產(chǎn)落地進(jìn)程。

其中，江西新能源科技職業(yè)學(xué)院新能源汽車技術(shù)研究院院長(zhǎng)張翔向《科創(chuàng)板日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面，在應(yīng)用場(chǎng)景上，企業(yè)布局逐步從高速公路NOA（Navigate On Autopilot）轉(zhuǎn)向城市NOA，“城市相對(duì)高速公路更加復(fù)雜，需要更先進(jìn)的技術(shù)基礎(chǔ)。”另一方面，張翔提到，隨著大模型等新技術(shù)的發(fā)展，無圖NOA成為可能，其相比于高精度地圖，成本大幅減少，有利于車企加速量產(chǎn)落地。

以AITO問界新M7系列為例，其搭載了HUAWEI ADS 2.0高階智能駕駛系統(tǒng)，率先實(shí)現(xiàn)了不依賴于高精地圖的高速、城區(qū)高階智能駕駛。

張翔進(jìn)一步提到，“自動(dòng)駕駛不單需要解決車本身的問題，同時(shí)也要對(duì)整個(gè)交通系統(tǒng)進(jìn)行改造，盡快實(shí)現(xiàn)車路協(xié)同發(fā)展。”

“從L2到L3+級(jí)別的突破，除了需要解決技術(shù)難題打磨長(zhǎng)尾的異常場(chǎng)景，還需要解決法律法規(guī)、保險(xiǎn)生態(tài)和消費(fèi)者心理等問題。”有業(yè)內(nèi)人士如是說。