財聯社周子意
2025-02-12 
轉歐棄美？巴克萊：告別“美國例外論”是時候做多歐股了
2月10日訊（編輯 周子意）巴克萊銀行策略師最新觀點指出，隨著美國股市面臨的風險越來越大，例如經濟不確定性、以及回報集中在少數幾家公司等問題，現在是轉向其他市場的好時機。
巴克萊全球股票戰術策略主管Alexander Altmann建議投資者告別“美國例外論”——至少暫時做空處于歷史高位的美國股票。
Altmann在接受采訪時強調，這是一個戰術上的呼吁，“這并不是說我從結構上看空美國例外論，我只是認為，短期內這種說法已經沒有任何上升余地了。”
標普500已顯“乏力”
過去兩個月，這位巴克萊策略師一直在看多歐洲市場。他認為，盡管歐洲與美國潛在貿易沖突的陰霾仍在，但由于企業盈利穩健帶來的樂觀情緒，歐洲股票基準指數仍徘徊在歷史高位。
以美元計算，歐洲斯托克600指數（Stoxx 600 Index）相對于標準普爾500指數（S&P 500 Index）。迎來了有記錄以來最好的開年表現。具體而言，前者今年以來漲幅為6.90%，后者為3.37%，部分原因是支撐美股的大型科技股價格出現了下跌。
近年來，在這些大型科技股的推動下，美國基準指數的表現輕松超過了歐洲指數。在過去五年里，美股的總回報率大約是歐洲指數的兩倍。
但現在，Altmann認為這種情況似乎在發生扭轉。他指出，所謂的美股“七巨頭”股票指數從2025年開始基本持平，且伴隨著中國人工智能開源模型DeepSeek的崛起，人們越來越懷疑美國在人工智能技術領域的主導地位。
上周，美國銀行策略師的觀點也與Altmann基本一致。美銀指出，美國科技巨頭股票的影響力正在削弱，并強調，今年許多其他全球市場的回報率都高于標準普爾500指數。
此外，Altmann還解釋了市場人氣正轉向更便宜的歐洲股市的原因。其一是英國和法國的政治局勢趨于穩定，其二是歐洲央行和英國央行的政策制定者看起來更加溫和，尤其是與美聯儲相比。
美國銀行上個月的一項調查也顯示，投資者對歐洲股票的配置從22%的低配變為1%的超配，這是25年來投資者對歐洲市場敞口的第二大增幅。
對此，Altmann建議投資者尋找人工智能交易和美股以外的機會，他稱，“過去兩年美股投資是非常好的措施，但今年可能不會那么奏效。”
與此同時，Altmann也對自己看多歐洲市場的觀點提出了警告。他稱，在本月晚些時候德國大選之前，歐元區股市可能變得更加動蕩，不過這也可能為投資者創造出買入機會。
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