新火種
2023-10-19 
“寒冬”已過？9月手機出口金額環比翻倍需求端、庫存端齊迎改善
《科創板日報》10月15日訊（編輯 邱思雨） 近日，中國海關總署公布9月進出口數據。主要出口商品中，9月手機出口了8354.5萬臺，而8月該數據僅為6456.7萬臺，出口金額更是環比大漲123.37%。
有關國內手機產業，知名分析師郭明錤近日亦在X（原推特）上發文表示，中國手機市場底部將過，預期將重拾成長。十一長假期間，手機銷售同比增長約15%，預計第四季度手機出貨量環比、同比均回歸成長。安卓品牌已無價格戰，且成本較過去幾年下降，這將有益于手機品牌商的利潤增長。
縱觀近期手機品牌商動向，多家新機陸續發布。9月華為Mate 60系列手機上線，蘋果iPhone 15系列手機發布。招商證券最新研報指出，蘋果新品需求優于市場悲觀預期，華為新機銷售火爆，帶動安卓手機銷量恢復同比正增長。
市調機構Counterpoint認為，受益于高端品牌發布，第四季度手機出貨值得期待。
需求端、庫存端齊迎改善
從需求端來看，BCI周度數據顯示，自W32（8.7-8.13）以來，國內安卓手機銷量已連續8周出現同比正增長。
另外，彭博一致預期預計2023下半年高通及聯發科手機業務收入合計同比降幅將收窄至-5.7%，射頻公司手機業務收入合計有望同比轉正。在華泰證券分析師黃樂平看來，手機市場需求復蘇跡象顯現。
據IDC數據，2023上半年全球智能手機出貨量同比下降11.3%；同期高通及聯發科手機業務收入合計同比下降20.5%；Skyworks、Qorvo等五家射頻公司手機業務收入合計同比下降36.6%。對此，黃樂平認為，手機終端及渠道的庫存去化逐步完成。
庫存方面，招商證券在相關研報中亦指出，手機鏈芯片廠商庫存逐步好轉，全球手機鏈芯片大廠2023年二季度庫存環比出現下降。具體來看，聯發科表示手機市場庫存正穩定下降，未來需求不會更差；國內手機鏈廠商韋爾股份、卓勝微、匯頂科技等公司的平均庫存連續第三個季度環比下降。
手機品牌方面，華為相關消息人士指出，華為目標在2024年出貨6000萬-7000萬部智能手機。該目標出貨量對比華為2022年全年出貨量翻倍。
國信證券認為，補庫存及本土創新共振，華為新品催化各終端品牌積極備貨。一方面基于華為高端機型突破，鯰魚效應下各終端品牌積極備貨以穩定自身市場份額；一方面基于終端補庫存需求的體現，2023年三季度消費電子產業鏈延續二季度以來的弱復蘇趨勢，環比繼續上揚，四季度出貨展望則更加積極。
產業鏈方面，該機構推薦關注光弘科技、順絡電子、電連技術、傳音控股、東山精密、力芯微等廠商。另外，據《科創板日報》整理，華為手機產業鏈的主要公司包括：
AI助推消費電子加速復蘇
除了需求端、庫存端的改善以外，黃樂平還指出，近期小米、華為手機AI應用展露苗頭，在語音交互、圖像處理等方面有顯著提升。AI落地手機可有效提升用戶使用體驗，有望推動下一輪換機潮。
以華為、谷歌為例，華為近期上線的旗艦機Mate 60 Pro接入盤古人工智能大模型，能夠為消費者提供更智慧的交互體驗；谷歌發布Pixel 8系列手機，該手機以AI為中心，定制自研芯片Tensor G3，可實現通過手機終端調用大模型。
民生證券在相關研報中指出，谷歌Pixel 8系列勾勒出AI手機的全新發展方向，通過搭載自研的TensorG3處理器，集成生成式AI，賦能AI個性化體驗。具體來看：
輸入端：AI手機更為重視傳感器，攝像頭及算法的重要性進一步凸顯；
輸出端：AI手機展現的內容更為豐富，助推顯示面板發展；
存儲端：AIGC帶動內容快速增長，助力存儲容量快速增長，當前512GB手機成為主流配置，同時1TB手機滲透率逐步提升。
國泰君安認為，混合AI有望吹響消費電子復蘇號角。以高通為例，搭載驍龍平臺終端推動混合AI擴展至手機、平板、XR等領域。高通通過為終端設備提供芯片硬件支持，已讓在手機上運行大模型成為現實。目前全球消費電子仍呈疲軟態勢，但下游的邊際變化已然漸顯，混合AI或將助推消費電子加速復蘇。
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