證券時報網
2025-01-05 
華安證券：AI新時代有望驅動Apple新一輪成長周期
證券時報網訊，華安證券研報稱，1）AI加持下，有望為iPhone為首的硬件產品帶來新一輪成長周期。蘋果（Apple）在2024年6月的WWDC上推出了Apple Intelligence，包括系統級AI—Siri、跨應用信息整合能力以及其他文本、圖像生成編輯等AI功能。Apple Intelligence可以在iPhone、iPad、Mac上接入，通過端云結合的大模型來實現這些AI功能。2）蘋果（Apple）端側及云端模型表現優異，并通過PCC部署模式有效保護用戶隱私。Apple Intelligence 的架構分為三個層次：蘋果自主研發的端側模型+云端模型+外部的GPT模型。3）蘋果（Apple）所處的競爭環境相較穩定，很大程度上避免了來自安卓廠商的沖擊。4）互聯互通及人機交互方式不斷升級，AI有望向可穿戴設備普及。WWDC24推出了針對可穿戴設備、PC和平板的一系列更新，設備間的互聯互通升級，如macOS Sequoia更新iPhone鏡像功能，Airpods引入頭部動作追蹤等功能，預計Apple intelligence在之后有望向可穿戴設備普及。蘋果（Apple）近年來一直堅持大額分紅和回購（近三財年回購金額分別為902億美元/766億美元/950億美元），股利支付率近四年基本維持在15%左右，首次覆蓋，給予“增持”評級。
（文章來源：證券時報網）
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