新火種
2023-10-25 
傳媒：小游戲獲巨頭青睞，修圖、教育AI應用環比高增
國慶前一周傳媒（申萬）指數下跌5.74%，位居32個行業第30名，弱于上證中小（下跌2.60%）、上證指數（下跌3.12%）、深證成指（下跌4.55%）、滬深300（下跌3.49%）、創業板指（下跌4.87%）。細分板塊龍頭景氣持續，建議布局垂直細分領域業績有望持續高增的投資機會，推薦標的愷英網絡、三七互娛、吉比特、姚記科技、完美世界、芒果超媒等，受益標的寶通科技、盛天網絡、冰川網絡、神州泰岳、電魂網絡、富春股份、中文在線、值得買、藍色光標等。
傳媒行業多公司Q3業績預喜，小游戲獲巨頭青睞。從已發布第三季度報告或業績預告的公司來看，影視院線、游戲、廣告營銷板塊實現較高的同比增長，主要得益于疫情壓制因素消散、優質供給釋放帶來需求回暖等。小游戲商業模式獲騰訊投資青睞，根據Gamelook報道，近日，廣西騰訊創業投資有限公司參投休閑游戲研發商壹多互娛，持股9.61%。與APP游戲相比，小游戲對研發及買量投入要求更低，用戶在微信、抖音平臺上便可快速進入游戲，上手難度更低、更易操作，變現上則是融合了廣告與內購兩種模式。根據6月微信公開課數據，微信小游戲用戶總量突破10億，MAU超4億，上半年流量變現和廣告推廣規模實現30%以上的增長；根據抖音在ChinaJoy活動的分享，上半年抖音小游戲消耗規模實現10倍增長，預計下半年將實現20倍增長。修圖、生產力、教育方向AI應用流量增速可觀。根據aicpb.com發布的AI產品榜，9月全球下載量TOP 20的AI應用中，生產力、圖片及視頻編輯類AI應用下載量最高，其中ChatGPT以700萬下載量居于9月榜首，其當月營收預計達300萬美元；美圖秀秀居于第二，其9月下載量達200萬，當月營收預計達300萬美元。在9月全球訪問量增速最快的AI應用中，CheggMate以110.8%的環比增速居于榜首，其9月訪問量達5190萬次，Q-Chat、Turnitin等AI教育亦實現環比迅速增長，或與9月開學后學生需求增強相關。修圖、生產力、教育為當下用戶需求最強的C端AI應用方向，也是最易迭代升級的方向，相關標的有望受益。受益標的：美圖公司、世紀天鴻、盛通股份、南方傳媒、山東出版、中原傳媒、皖新傳媒等。風險提示：AI商業化不及預期，監管政策風險等。
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